10. Критически оцените полезность общего дохода при погашении как показателя относительной стоимости облигаций. Проиллюстрируйте ответ с помощью численных примеров.

11. Приведите численный пример для иллюстрации применения реальной наращенной доходности.

12. Используя данные из вопрора*5, примените метод поиска по линии связи для расчета двухгодичной спот-ставки исходя из облигации с купоном 10%, выплачиваемым раз в полгода (т.е. пяти- шестимесячных периодов), текущая стоимость облигации 103,0, а срок до погашения - два года.

13. Рассчитайте ежемесячные платежи по ипотечной ссуде в $150 000, выданной на 20 лет. Текущая процентная ставка равна 4,5%.

14. По двадцатилетнему аннуитету процентная ставка определена в 6% годовых. Какова стоимость аннуитета при ежемесячной выплате 1 500?

15. Какова бы была стоимость аннуитета в вопросе 14, если бы он был вечным?

ОТВЕТЫ

К ИЗБРАННЫМ ВОПРОСАМ

2. Простые проценты Сложные проценты:

2 4 12 365

600 609

Непрерывное наращение

613,6355 616.7781 618,3131 618,3655.

3. 26078,77.

4. а) 10,2542. б) 10,1260.

Спот-ставки

Форвардные ставки

CD СС

6,6644 7,3854 7,8345 8,2251 8,3131 8,4854

6,4518 7,1254 7,5427 7,9043 7,9856 8,1545

8,1113 8,7382 9,4055 8,6660 9,3506

7,7991 8,3773 8,9891 8,3109 8,9389.

6. 6,4; 7,0; 7,4806.

7. 5,06944.

8. 5071821,8.

9. 103,5404; 103,5351.

12. 8,S382.

13. 941,6839.

14. 212076,5.

15. 308163,2086.

список

ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Anderson, N., Breedon, F., Deacon, M., Deny, A. and Murphy, G. (1996) Estimating and Interpreting the Yield Curve. John Wiley, Chichester (особый интерес представляют гл. 1 и 7-9).

Fabbozzi F. Fixed Income Mathematics. Probus Publishing.

Fuller, R.J, and Hsia, C.C. (1984) A simplified common stock valuation model. Financial Analysts Journal, September/October, pp. 49-55.

Gordon, M.J. (1962) The Investment Financing and Valuation of the Corporation. Richard D. Irwin, Homewood, 111.

Watsham, T. J. (1992) Options and Futures in International Portfolio Management. Chapman & Hall, London.

Watsham, T. J. (1993) International Portfolio Management: A Modern Approach. Longman, London.

Williams, J. B. (1938) The Theory of Investment Value. Harvard University Press, Cambridge, MA

ПРЕДСТАВЛЕНИЕ ДАННЫХ И

ОПИСАТЕЛЬНЫЕ статистические

ПОКАЗАТЕЛИ

ВВЕЛЕНПЕ

Понятие описательные статистические показатели - это общий термин, относящийся к группе сводных показателей, каждый из которых одним числом определяет какое-либо качество совокупности данных. Например, при анализе финансовых рынков часто необходимо подсчитать некоторую форму средней из индивидуальных доходностей группы активов или среднюю цену активов в данном периоде. Также нам часто нужно измерить, как рассеяны эти доходности и цены. Далее, нам может понадобиться узнать, распределены ли доходности и цены симметрично