Быстрые акции привлекают к себе повышенное внимание трейдеров и вызывают на рынке большие волнения. Новички, испробовав рискованную, но быстро приносящую доходы тактику работы с этими горячими акциями, уже не прибегают к исследованию других методов спекуляции. Подбавляют масло в огонь и те безумные финансовые сводки, в которых дается информация об акциях, курсы которых неистово взлетели или упали вниз. Однако, чтобы зарабатывать деньги на моментум-трейдинге, необходимы большой опыт работы и дисциплина. Дело в том, что, когда эмоциональная биржевая толпа разжигает сильное движение цены, алчность, как правило, затмевает чувство страха перед риском потерь. Реакция многих участников рынка просто глупа, они открывают позиции на больших разворотах. Для большинства трейдеров моментум-трейдинг завершается плачевно - потерей депозита и крушением надежд в отношении карьеры трейдера.

Цена всегда стремится к равновесию. Когда те или иные новости дестабилизируют рынок, появляется и начинает развиваться контртренд, который стремится как можно быстрее вернуть рынку стабильное состояние. Такая реакция неизбежно следует за каждым импульсом. Новички, как правило, не справляются с задачей распознавания этого цикла действия-противодействия при открытии моментум-позиций. Они открывают позиции, слепо доверяя лишь одной опасной стратегии: покупать акции при быстро ускоряющейся цене. При этом быстрый, внезапный разворот выбрасывает из рынка слабых его участников. Каждому моментум-трейдеру необходим эффективный план осуществления риск-менеджмента, который работает при сильных разворотах и дает возможность выходить из рынка вместе с толпой. Биды быстро истощаются при активных продажах, и приходится закрывать позицию гораздо ниже желаемой цены.

Моментум-трейдинг успешно съедает торговый депозит и при неспокойном, нервном рынке. Эта популярная среди трейдеров стратегия подразумевает наличие решительного, мощного тренда. Как уже говорилось ранее, период направленного изменения цены значительно короче периода развития застойного

ценового диапазона. Однако многие не желают оставаться в стороне в тихие периоды и пытаются выискать тренд там, где его и быть не может. Они ошибочно принимают небольшой размах цены за новый прорыв. Может, подобные ошибки и не приведут к большим потерям депозита, но лишат трейдера уверенности в себе, что тоже немаловажно.

Уцелевшие в моментум-трейдинге игроки начинают осознавать, что для достижения успехов в сложных рыночных условиях необходимо истинное мастерство и умение работать с различными стратегиями. По мере того, как рынок переходит из одной фазы цикла в другую, стратегия должна быстро адаптироваться к новым условиям и с максимальной пользой использовать текущее психологическое состояние биржевой толпы. Свинг-трейдинг, в основе которого лежит тактика покупки акций вблизи уровня поддержки, а продажа - около уровня сопротивления цены, дает очень важное преимущество. Этот классический тип трейдинга требует более точного планирования позиции, чем моментум-трейдинг, зато при этом возрастает вероятность получения прибыли и возможность ограничения риска потерь.

ТАБЛИЦА 1.1

Характеристики стратегий моментум- и свинг-трейдинга

Чередование тенденций и боковых ценовых диапазонов порождает разнообразие типов торговли. Когда рынок разогрет и цены растут с большой скоростью, опытные моментум-трейдеры используют волнение рыночной толпы для увеличения прибылей. При неизбежном прорыве определенных уровней поддержки и сопротивления доминирует четкая техника свинг-трейдинга. Поэтому каждый опытный трейдер для быстрой адаптации к меняю-

СВИНГ-ТРЕЙДИНГ ПРОТИВ МОМЕНТУМ-ТРЕЙДИНГА

щимся рыночным условиям, должен обязательно владеть элементами обеих стратегий. И только тогда он будет зарабатывать трейдингом на жизнь.

Для открытия позиции свинг-трейдеры пытаются использовать каждый целенаправленный выпад цены вблизи уровней поддержки и сопротивления. Используя свойства графиков ценовых моделей, они пытаются не упустить возможности открывать и не столь эффективные краткосрочные позиции, причем как в трендо-вом, так и в боковом, спокойном ценовых диапазонах. Эта классическая стратегия вплотную взаимосвязана с позиционным трейдингом, при котором открытая позиция удерживается от одного до трех дней или от одной до трех недель. Очень важно, что свинг-трейдинг представляет собой независимую от времени методику торговли. Так, современные опытные практики могут никогда не оставлять позиции открытыми на ночь (overnight), однако пользоваться при осуществлении сделки они могут точно такими же стратегиями, что и трейдеры, удерживающие долгосрочные позиции.

Впервые о свинг-трейдинге написал Джордж Тэйлор (George Taylor) в своей книге Техника торговли по Тэйлору ( The Taylor Trading Technique ), опубликованной в 1950 году и представляющей собой классический комментарий о фьючерсных рынках. В своем Методе Трех Дней (3-Day Method) Тэйлор классифицирует каждый день цикла как день покупки ( buy ), день продажи ( sell ) или день короткой продажи ( sell short ). По своей сути тактика свинг-трейдинга при застойном рынке сводится к покупке на уровнях поддержки и продаже на уровнях сопротивления. Краткосрочное направленное движение в боковом диапазоне быстро угасает при достижении границы диапазона и меняется на противоположное. Современный трейдинг применяет эту концепцию в разнообразных тактиках построения прибыльной торговли при различных рыночных условиях.

Рынок акций представляет собой естественную среду для свинг-трейдеров. Симбиоз фьючерсов и акций обеспечивает циклическую смену настроений покупателей и продавцов на всем рыночном пространстве. Рынок акций ликвиден вне зависимости от каких-либо временных рамок - и в этом его большое преимущество. Иными словами, одни трейдеры могут скальпировать в то же самое время и на том же самом рынке, на котором институциональные инвесторы держат открытыми позиции по несколько лет.

Классические концепции свинг-трейдинга должны быть действенны и в условиях современного рынка. Революционные преобразования самого торгового процесса, когда скорость исполнения каждой сделки крайне высока, требуют новых свинг-стратегий, позволяющих держать открытыми позиции не несколько дней, а всего лишь несколько минут. Ценовые модели, дающие возможность надежного прогнозирования движения цен, появляются на графиках различных временных интервалов. Современные трейдеры имеют возможность работать с графиками, строящимися в режиме реального времени. Это позволяет дэй-трейдерам получать такие же возможности для успешной работы, какие ежедневно появляются на графиках более длительных периодов времени.

Искусство биржевой торговли в различных рыночных условиях - вот единственный атрибут профессионального трейдера, сделавшего успешную карьеру. Пользуясь естественной структурой, идентифицирующей смену рыночных настроений, свинг-трейдинг разрабатывает и применяет все новые методы торговли. По своей сути свинг-трейдинг не противоречит моментум-трейдингу. Когда на рынке наблюдается мощное движение в определенном направлении, предпочтение нужно отдать дисциплинированной стратегии моментум-трейдинга. В этом случае свинг-трейдеры могут применить принципы риск-менеджмента и ценовых границ вкупе с маниакальным миром спекулянтов - и использовать в своих целях порожденную импульсом алчность биржевой толпы.

ФАКТОР ВРЕМЕНИ

Равномерное колебание Моделей Циклов можно наблюдать на графиках различных временных периодов. Обоснованность установочного набора (setup) трейда обнаруживается как при рассмотрении одноминутных баров, так и при рассмотрении баров месячных. Каждый определенный участок графика привлекает к себе внимание определенной группы участников рынка, которая взаимо-

действует с другими группами биржевых торговцев посредством универсального механизма развития алчности и страха биржевой толпы. Результат динамики процесса Трех Дней (3D) сводится к тренду схождения-расхождения для различных периодов времени, и опытные свинг-трейдеры непременно используют этот факт наряду с изучением графика выбранного ими периода времени для улучшения своих результатов. Приведенная ниже таблица 1.2 наглядно иллюстрирует то, что тактика свинг-трейдинга включает в себя и дэй-трейдинг, и позиционный трейдинг.

Для того чтобы результат сделки был позитивным, необходимо каждый трейд анализировать на графиках различных временных диапазонов. В первую очередь выберите основной экран, на котором отражается график изменения цены за нужный период времени и соответствующую торговую стратегию. Затем внимательно изучите график изменения цены за более длительный период времени (на один шаг) для того, чтобы идентифицировать уровни поддержки и сопротивления, а также другие характерные особенности ценового графика, которые могут оказать определенное влияние на соотношение вознаграждения к рискам (rewardrrisk). Необходимо также изучить ценовой график за период времени, на шаг меньше основного, для того, чтобы идентифицировать точки вхождения в рынок с наименьшими рисками потерь. Элементы этой стратегии описал Александр Элдер (Alexander Elder) в своей системе Тройного Экрана (Triple Screen), описанной в книге Как играть и выигрывать на бирже . Пришло время применить эти классические концепции в условиях современного высокоскоростного биржевого трейдинга.

Оцените установочный набор для открытия позиции на графиках всех тех временных диапазонов, которые могут иметь отношение к результату сделки. На ценовых графиках временного периода, большего или меньшего основного, можно не обнаружить ни трендовых линий, ни разрывов, ни моделей. Тщательно рассмотрите исторический график цены акции для выявления точек разворота крупномасштабных размахов. Если цель вашего трейда вышла за пределы максимальных и минимальных уровней цены за несколько лет, обратите на эти уровни особое внимание. Другие участники рынка также видят все особенности этого графика и могут использовать их для открытия или закрытия своих позиций. Однако не следует забывать,

что со временем важные экстремальные точки теряют свою значимость. Анализируйте текущее эмоциональное состояние толпы, прежде чем отказаться от сделки, основываясь на предыдущих неудачах.

В большинстве случаев анализ графиков изменения цены в течение периода времени, большего и меньшего искомого диапазона времени, дает большие возможности для правильного расчета прибыли и риска потерь. Так, например, когда возникает благоприятная возможность для входа в рынок на 5-минутном графике, свинг-трейдер обязательно должен найти уровни поддержки и сопротивления на 60-минутном графике, а затем использовать 1-минутный график для определения четкого момента открытия краткосрочной позиции. Такой многомерный подход работает на различных временных интервалах. Даже держатели взаимных фондов могут достичь позитивных результатов только тогда, когда они открывают инвестиционные позиции по недельным графикам, используя дневные и месячные ценовые графики для четкой идентификации момента входа с высокой степенью успеха.

Как правило, участникам рынка сложнее всего дается определение четкого момента входа в рынок. Многим так никогда и не удается справиться с этой задачей. Другие упускают из поля зрения ведущие уровни поддержки-сопротивления на дневных графиках при осуществлении трейдов по 60-минутным барам. Некоторые трейдеры держат неделями открытые позиции, которые не способны реально принести доход, замораживая капитал и упуская реальную возможность заработать на других сделках. В любом случае время используется тем эффективнее, чем точнее прогнозируется движение цены.

ТАБЛИЦА 1.2