на дневных уровнях поддержки/сопротивления в ожидании разворота цены. К примеру, когда акция ударяется об уровень максимума первого часа, затем делает паузу и прорывается обратно в утренний диапазон цен, вероятность того, что можно осуществить удачную прибыльную короткую продажу вблизи этого уровня максимума, резко возрастает.

Трейдеры, предпочитающие работать в середине регулярной сессии, сталкиваются с непрерывным тестированием краткосрочного тренда. По мере истечения торгового дня возврат к настрою рынка первого торгового часа становится все менее вероятным. Хотя утренняя тенденция остается доминирующей в большинстве случаев, значительные шоковые новости дня могут генерировать силы противоположного направления, способные спровоцировать мощный разворот рынка. Две классические зоны такого непредвиденного изменения цены прослеживаются вблизи 11:00 а.т. ЕТ и 1:00 p.m. ЕТ. Эти важные промежутки времени согласуются с трейдингом в период ланча на Wall Street.

Тестирование позднего утра характеризуется зачастую резким коротким контртрендом. Участники рынка отмечают, что движущие силы рынка и институционалы предпринимают последнюю попытку определить истинную силу и слабость господствующей тенденции. Направленное движение цены может быстро возобновиться. Вскоре после 11:00 a.m. ЕТ может начать развиваться сильное трендовое движение, которое обычно продолжается вплоть до ланча. Но если такое ожидаемое бурное ценовое движение не материализовалось до 11:30 a.m., рынок часто переходит в состояние ненадежного колебательного движения.

Контртрендовое движение цены может и не произойти во время ранней полуденной сессии, если рынок отличается сильно направленным характером. В подобной ситуации мощное ралли или сильное падение цен может развиться сразу после ланча. Если же направленность рынка не определена, то более вероятна переменчивая активность рыночной толпы. И тогда некоторые участники рынка, прослышав о манипуляциях инсайдеров во время ланча, предпочитают прополоскать горло в баре за углом.

Не доверяйте ничему, что Вы увидели или услышали во время ланча. Если одни участники рынка полностью пресытились биржевой игрой в первый час утренней сессии, то на смену им приходит еще одна команда игроков, включающихся в разнообраз-

ный характер игры, генерируя торговый объем и тестируя спрос и предложение на рынке. Такие упражнения перемежающейся активности трейдеров, тестирующих четко означенные уровни поддержки/сопротивления, очень часто приводят к ложным прорывам уровней цены вверх или вниз. Создаваемая при этом негативная обратная связь успешно используется свинг-трейдерами. Во время ланча можно обнаружить очень привлекательные точки выхода из рынка, так как ложные выпады и удары цены дают возможность удачно закрыть позицию.

Спокойная полуденная сессия таит в себе одну серьезную опасность на линии дна. Каждый краткосрочный трейд должен продемонстрировать ценовое движение достаточной силы, чтобы генерировать прибыли или потери. Позиции, которые не проявляют значительной волатильности, генерируют значительные риски потерь, когда после истечения первого торгового часа диапазоны ценовых баров начинают сужаться. Трейдинг - это игра, не допускающая нулевого итога, он никогда не дает ничейного результата. Небольшие потери могут привести к большой стоимости трансакции. Прежде чем входить в рынок, удостоверьтесь, что запланированная позиция соответствует активности рынка, либо закрывайте позиции в ожидании следующего благоприятного случая.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПОБЕДИТЕЛЕЙ ПОЛУДЕННОЙ СЕССИИ

В середине регулярной торговой сессии свинг-трейдеры должны выявить акции с прогнозируемым диапазоном изменения цен. Выделите из 50-60 эмитентов, представленных на экране котировок в режиме реального времени не более 20% (10% или 12%) акций, соответствующих позитивным характеристикам тенденции и волатильности на данный день. Наиболее перспективные установочные наборы должны с помощью анализа предыдущего импульса выявить характер движения акций, ключевые уровни поддержки/сопротивления и превалирующие Модели Циклов.

С помощью классического анализа внутридневного изменения цены изучите дополнительно возможность удержания позиций в овернайт. Выработайте в себе строгую самодисциплину и держитесь на расстоянии от экрана Level 2 до тех пор, пока не будете

уверены в беспристрастности своей оценки всех технических факторов при планировании каждой торговой позиции. Научитесь задавать себе корректные вопросы перед каждым входом в рынок:

Вырвалась ли акция за пределы ценового диапазона первого торгового часа?

Прорыв ценового диапазона первого торгового часа указывает на трендовый характер рынка. Прорыв может повлечь за собой серию мощных ценовых ударов в направлении прорыва. Если же цена остается в пределах диапазона первого часа регулярной сессии, то недостаток энтузиазма или не столь сильное чувство страха толпы делают невозможным прорыв этих барьеров. До тех пор, пока рынок остается в этом утреннем диапазоне, очень маловероятен факт развития значительного ценового движения вплоть до конца дня, если не дольше.

Находится ли цена вблизи своего дневного максимума или минимума?

Огромное количество глаз наблюдает за рынком, который пребывает вблизи своих уровней максимума или минимума. Тестирования этих уровней вовлекают толпу в рынок, вынуждая ее либо открывать новые, либо закрывать имеющиеся позиции. Не делайте скоропалительных выводов, увидев одно- или двухтиковый прорыв экстремальных уровней, особенно при первом тестировании. Профессионалы знают, что stop-ордера выставляются именно в этих точках и пытаются вывести их из игры, независимо от их иных намерений. Моментум-трейдеры должны сконцентрироваться на третьем повышении цены при ее устремлении к своему максимуму или же на третьем понижении цены при ее движении к своему минимуму. Подобная волна скорее способна привести к значительному движению цены, нежели первое тестирование уровня.

Легко ли идентифицировать точки входа в прибыльную позицию?

Лучшие возможности для входа никогда не останутся не замеченными опытным глазом трейдера. Их наличие и место расположения среди хаоса 1-минутных и 5-минутных ценовых баров становится очевидным. Не существует двух абсолютно идентичных моделей, но все многообещающие установочные наборы об-

ладают общим качеством: они говорят сами за себя и легко интерпретируются. Если же Вы задумались над одним из таких установочных наборов, значит, Вам следует перейти к рассмотрению следующего благоприятного момента для трейдинга.

Какую обратную связь - позитивную или негативную - демонстрирует рынок?

Вялый рынок лишает прибыли столь же успешно, как это делают убыточные позиции. Исследуйте торговый объем для принятия правильного решения относительно того, какие акции вызывают интерес участников рынка. Сравните ширину данного ценового диапазона с диапазоном цен предыдущих дней. Узкий ценовой диапазон очень затрудняет открытие прибыльных торговых позиций. Растет ли энтузиазм рыночной толпы на экране продаж и времени, или же рынок контролируют неподвижные денежные потоки? Если рынок стоит на месте, переключитесь на другой канал.

Если появляются благоприятные возможности для трейдинга, приступайте к осуществлению торговой сделки. Чаще всего полуденный рынок переходит в сжатый диапазон, поэтому наиболее эффективные торговые тактики в этом промежутке времени дня базируются на классической свинг-стратегии. Практический опыт показывает, что лучшие результаты фиксируются, когда осуществляется покупка ослабшей акций при ее последующем подъеме и продажа сильной акции, когда она следует нисходящему тренду. Ожидаемый период удержания торговой позиции и темп изменения цены (моментум) определяют, какая из внутридневных тенденций обеспечивает большим соотношением доходность/риск. Даже 1-минутные и 5-минутные тенденции способны предлагать прибыльные торговые свинг-позиции до тех пор, пока полуденная волатильность не возбудит ценовое движение широкого диапазона. Выстраивайте торговые позиции по рыночным часам в соответствии с импульсом или реакцией и никогда не оставляйте без внимания тики цены.

В 2:30 p.m. ЕТ резко возрастают шансы на активизацию процесса активных продаж акций, что напрямую связано с рынком бондов. В волатильные дни закрытие рынка бондов в 3:00 p.m. ЕТ вынуждает участников рынка акций воздержаться от трейдинга, дабы оградить себя от ценовых разворотов и не быть выведенным из игры. Со временем такие зоны продаж укрепились, превра-

26*

тившись в естественные точки выхода из рынка, и сейчас они появляются даже в условиях спокойного характера кредитного рынка. Инсайдеры также весьма успешно используют этот промежуток времени (2:30 p.m. ЕТ) для выявления истинного давления продавцов в последний час регулярной торговой сессии и для получения быстрой прибыли при развороте цены вверх. Как и в случае с движением цены, которое характерно для утренней сессии в 10:20 a.m. ЕТ, активные покупки акций могут стремительно охватить рынок в том случае, если до 2:30 p.m. ЕТ не начнутся активные продажи эмитентов. Но помните, данное позднее событие на рынке всегда вызывает негативную обратную связь, независимо от внутридневной тенденции.

ПОСЛЕДНИЙ ЧАС РЕГУЛЯРНОЙ ТОРГОВОЙ СЕССИИ

Участники рынка в середине регулярной торговой сессии должны вооружиться четкой стратегией трейдинга в последний час торгового дня. Завершающая фаза торговой сессии характеризуется уникальными качествами, которые либо увеличивают, либо сокращают прибыли. Дэй-трейдеры стремятся закрыть все торговые позиции до того, как биржевой колокол возвестит о закрытии рынка. Профессионалы, прекрасно осведомленные об этом, прикладывают максимум усилий для того, чтобы очистить карманы внутридневных трейдеров. Долгосрочные свинг-трейдеры могут либо оставаться вне игры до конца сессии, либо удерживать открытые позиции в рамках своих долгосрочных стратегий. Если время позволяет, они оперативно анализируют потенциальные прибыли и возможные риски потерь для своих удерживаемых позиций и оценивают возможное воздействие ночных ценовых изменений на состояние их торгового счета.

Акции, котирующиеся на американском фондовом рынке, подвергаются стремительной смене характера движения с закрытием кредитного рынка. Участники рынка понимают, что в 4:00

РИСУНОК 6.3

На приведенном ниже графике отчетливо видно, как в 2:30 p.m. продажи сменили небольшое ралли и сгенерировали хаотические колебания цены. Будьте крайне осторожны, если обнаружите, что сильные движения тиков и фьючерсов дают сигнал на новый восходящий тренд за 15-20 минут до наступления такого критического периода. Часто в это время инсайдеры начинают задавать тон, поэтому они могут содействовать развороту цены. И наоборот, данная зона времени позволяет открывать позиции с минимальным риском потерь в условиях сильной тенденции рынка и дает позитивный толчок около 3:00 p.m.

Intraday (Right) SCOMPX NASDAQ COMBINED COMPOSITE INDX (5-Mm) Bar

3430

I3420 3410 I

I.....I 1 1 l 4 l I ! 1 I1 1 l I1 4 I 1 I ,TI I1 4 M4 1 1 I 1 I I I I I 11 I 4 1 4 1 i и > I I I.....I 11 >r

12 30 13 00 13 30 14 00 14X 15 00 15X 9X 10 00 1030 11 00 11 30 12 00 12X 13 00 13 30 14 00 14 30 15 O0 1530

RealTick® ©1986-2000. Все права защищены. Используется с разрешения Townsend Analytics, Ltd.

p.m. ЕТ закрывается большинство трансакций торгового дня. Именно этот факт возбуждает новый рыночный импульс, согласующийся с лейтмотивом всего торгового дня. И индивидуальные инвесторы и институционалы своим активным трейдингом способствуют росту волатильности рынка в последний час перед закрытием сессии. Классические программы покупок/продаж превали-