В соответствии с требованиями ACT маркет-мейкеры обязаны ввести детальную информацию по любой подотчетной операции в течение 90 секунд с момента ее совершения, а также при необходимости корректировать, отклонять или ликвидировать сделки. Фирмы, отдающие приказы, должны вводить обязательную информацию в течение 20 минут с момента совершения сделки с маркет-мейке-ром; подтверждать учетные записи маркет-мейкера в течение 20 минут с момента совершения сделки; отклонять ошибочные учетные записи маркет-мейкера; а также при необходимости ликвидировать учетные записи.

По правилам ACT вся информация о сделках, кроме той, что автоматически обрабатывается в системах SOES, SelectNet или Aces® Pass-Thru, должна передаваться в электронной форме в NASDAQ в течение 20 минут.

NASDAQ представляет собой систему торговли на основе котировок, где маркет-мейкеры вводят цены покупки/продажи через компьютерные терминалы. Котировки, являющиеся обязательными для сделок минимального объема, становятся доступными одновременно для всех членов рынка NASDAQ.

В 1992 году на NASDAQ был введен международный сервис, обеспечивающий доступ к экранным котировкам в различных часовых поясах. Система NASDAQ International позволяет брокерам в Лондоне совершать сделки и в США, и в Великобритании с момента открытия торговой сессии на лондонском рынке до закрытия сессии на рынках США.

В число ценных бумаг, обращающихся в системе NASDAQ International, входят:

акции, котируемые на любой американской фондовой бирже;

ценные бумаги американских организаций в листинге NASDAQ;

АДР и акции иностранных организаций в листинге NASDAQ.

В Великобритании NASDAQ считается признанной иностранной инвестиционной биржей.

EASDAQ

Система автоматической котировки Европейской ассоциации дилеров ценных бумаг (EASDAQ) была создана как рынок для европейских акций. Она базируется в Брюсселе. EASDAQ функционирует параллельно NASDAQ, поэтому организации могут быть включены в листинг одновременно в обеих системах.

Система позволяет инвесторам покупать и продавать акции зарубежных организаций, не ощущая тех неудобств, которые могут возникать при операциях с иностранными акциями на национальных рынках.

Торговля осуществляется на основе котировок при наличии как минимум двух (обычно пяти или шести) маркет-мейкеров по каждой ценной бумаге. Приказы передают по телефону. Для ввода и подтверждения котировок, отображаемых на экране, используют глобальную коммуникационную сеть TRAX, управляемую Ассоциацией международного рынка ценных бумаг. Имея общие правила и единую торговую платформу, система EASDAQ предлагает инвесторам, своим членам и компаниям прозрачный европейский рынок ценных бумаг.

Расчеты в EASDAQ производятся через систему Intersettle. Прямая связь между TRAX, торговой системой EASDAQ и Intersettle устраняет необходимость повторного ввода данных о сделках техническим персоналом дилеров. Инвесторы и их финансовые агенты могут держать ценные бумаги на счетах в Intersettle, Euroclear или Cedel Bank, однако ценные бумаги, лежащие в основе сделок, всегда хранятся в Intersettle. Расчетный период в EASDAQ обычно составляет Т + 3 (дата сделки плюс три дня).

JS EQUITV STftTISTICS - REUTERS SPEED GUIDE larket statistics for US stock exchanges.

US/STATS1

Так на экранах Reuters выглядят данные системы EASDAQ.

<ВЕ/ЕХСН1 >

EASDAQ INFORMATION PAGE

EASDAQ

EASDAQ Security index EASDAQ Infornation Page EASDAQ Anendnent pages EASDAQ Constituents EASDAQ Conpany Announcenents

<EAS01> <EAS/INF01> <EAS/CHANGES01>-3 <0 .EASDAQ) [EAQ]

; REUTERS :ф Фондовый рынок. fflp$A** начинающих

Instinet

lnstinet - это посредник, предоставляющий услуги по торговле ценными бумагами менеджерам фондов, брокерам и маркет-мей-керам из Европы, Азии и Северной и Южной Америки. С 1987 года Instinet является дочерней компанией Reuters, цель которой заключается в создании условий для наилучшего исполнения сделок через соединение передовой торговой технологии и традиционных брокерских услуг.

Использование электронных сервисов Instinet позволяет клиентам снизить торговые издержки. Instinet дает возможность:

заключать сделки более чем на 30 рынках по всему миру;

договариваться и заключать сделки, не раскрывая своего имени, стратегии и места нахождения;

непосредственно контролировать все аспекты торговых операций;

круглосуточно обсуждать торговые стратегии с операционными отделами Instinet.

Так выглядят типичные экраны Instinet во время торговой сессии.

айв Ив

3:59 ......00.SELL 2.% 46/5...

3:59 ......6PS.BUY 9.ВВВ 54/7...

3:59 ......1NTC.SELL 5,88В 116/4...

3:59 USHCCO II.Mf 41/4

USNC US HEALTHCARE INC

lnlr-319 Pres-23 ШР 41.564

Rge...............Bid 2.....Rsk.4.....Size

CL a 48/2- 4B/4 1BK1I

CL SBLB 41/8 48/4 18x18

CL TSCO 48/8 48/4 18x18

CL PHUB 48/2 41/8 IBKlB

CL BBSB 39/6 48/7 18x18

CL HRZ6 39/6 48/4 18x18

CL F8C0 48/2 41/8 18X18

CL MSCO 39/6 48/4 18x1 В

84:81 OJI 3,343.26 .19.99

......RHPL.BUY 5.BB8 6Bal... EPSON 34/6-35/8

BBPIGQ 2.8BB 68/2 ......IBM.SELL 9.B8B 54/5...

ODCN 1,688-46/5 ......MSFT.8UV 888 87/6...

EPSON 1.5BB-35/8 ......INTC.BUV 1B.BBB 116/2...

UslO-Q 4.BBB 4B/4 Up 1/5 С

OtQ 4B/B NOD 41/1 ICQ 38/8 U 6.538,888

Buy........................................ SelL.................................usa

48/4 5B.8BB 7 83:31 48/4 7 37,888 R S3:31

4817 58,888 T 82:42 4B/4 5,888 T 81:22

4B/4 5.BBB T 81:16 48/2 3,888 R 11:25 48/2 58,888 1 12:88 48/2 3,88В T 11:25

IIGN ЗЗВ.ВЛ1 (396.8) IIC.167 CLOSE (c) INSTINET

ЩИ 1Щ

11:22 ......BD.SEU 3,888 46/5.........RRPl.SEU 4,888 68al... USHCGMJP 39/4-48/2 IBH18

11:22 ......RTR.L.BUV 38.8H 1388/.........6PS.8UV 9,888 34/7... ODSN 1,688-46/5

11:23 .....SLHO.L.SELL 35,88В 651/4........INTC.BUV 4,888 116/4... BLNO.L&NMBfl 647/-S57/ 58x58...

11:23 DBtCG.I&lVON 7l4 88-7l9.ee 2НХ2И DDBP 1,888-46/5 ......PtUP.I.BUV 888 571.88...

USHC US HERLTNCRRE INC lasted 4BB 48/1 * Up 1/4

lntr-3B2 Prat-IB ШР 39.489 ОСП 48/8 NG4 4B/I L&Q 38/8 V 565,888

Rge...............8ld.7.....Rik.lB...SIze Buy........................................ Sell..................................USD

6 Q 48/В 48/2 18И1В 48/1 I7.5BB 48/1 37,88В R 11:28

6 PUUC 4B/B 48/6 18HIB 48/1 58,BIB R 11:19 48/1 57,888 R 11:19

16 UBSS 39/2 48/2 18x18 48/1 14,888 T 11:19 39/5 46,888 R 11:14

BEST 39/4 48/2 18x18 39/5 29,888 Й 11:14 39/7 14,888 T 11:86

8 MDTC 48/8 48/6 18x18 39/7 44,888 Й 11:86 38/1 4,5(8 N 89:57 28 MSCO 39/4 48/2 18x18 38/3 25.5M R 18:41 18 SBLB 48/8 48/6 18x18 38/1 11,588 T 89:53

1 OUf 39/4 48/2 1ВИ1В

11:23 OJI 3,323.27 -19.72 UON 74.3m (92.8) IIC 652 (c) INSTINET

Услуги Instinet по торговле ценными бумагами подкреплены эффективной системой расчетов на всех рынках. Instinet является членом большинства основных фондовых бирж мира и имеет офисы в Нью-Йорке, Торонто, Лондоне, Франкфурте, Париже, Цюрихе, Гонконге и Токио.

Среди прочего Instinet предоставляет электронную аналитическую рыночную информацию, а также выполняет функции независимого брокера за комиссию.