Инвесторы

Фондовые индексы повсеместно используются инвесторами для отслеживания рыночных тенденций и оценки эффективности менеджеров фондов. Фондовые индексы служат также базой, по которой можно судить об эффективности отдельного фонда.

В то время как для оценки крупнейших рынков применимо лишь ограниченное число фондовых индексов, существует множество индексов, ориентированных на отдельные секторы рынка, новые рынки, развивающиеся рынки и т.п. Для получения информации обо всех индексах FT и Доу-Джонса можно воспользоваться, например, экранами Reuters.

существующих возможностей выбора перспективных акций, которые считаются хорошими для вложения средств и курс которых, как ожидается, будет расти;

рыночных тенденций, характеризуемых фондовыми индексами, для акций в их портфелях.

Фондовые индексы также помогают менеджерам фондов и организаций принимать решения по распределению активов. Инвесторы, как правило, имеют возможность вкладывать средства не только в рынки акций. Так, фонды могут делать инвестиции в:

инструменты денежного рынка, например

депозитные сертификаты;

Ж INDICES - REUTERS SPEED GUIDE

Detailed below are retrieval codes for UK FTSE Indices.

GB/INDICES2

=KEV FTSE INDICES---

SE Indices................<0*.INDEX.L>

TSE 100 Index..................<.FTSE>

TSE 100 Index Conponents.....<0D.FTSE>

TSE 100 Рге-Market Index.......<FTSD>

FTSE Hid 250 Index..............<FTHC>

FTSE Hid 250 Ex lnv Trusts......<FTHX>

TSE Mid 250 Pre-Harket Index...< FTMP>

rTSE-A 350 Index................<.FTLC>

;TSE-ft 350 ex lnv Trusts........<.FTLX>

=FTSE FOCUS CHAINS---

FTSE 100 Hid-price............<0*.FTS1>

FTSE 100 Hid-netChange........<0*.FTS2>

FTSE 100 Hid-price S Net Chnge<0*.FTS3> FTSE 102 Hid-price Net Change.<0 .FTS1> FTSE 100 Percentage Net Change<OH.FTSP>

FTSE Hid 250.......<0*.FTHC1><0H.FTMC2>

FTSE Hid 250.......<0H.FTMC3X0II.FTMC1>

FTSE 350 Indices.............<0*.FT350>

TSI

rTS*JS INDICES - REUTERS SPEED GUIDE rrsj Detailed below are retrieval codes for TSI < > for further infornation. TSi -

TSi Dow TSi 1

jTnnnnRi t

US/INDICES2 Double-click on codes in

Tsf-DOU JOHES AVERAGE----

Jones Indices..........<0*.DJINDEX>

0 Industrial Bonds.............<DJBI>

10 Utility Bonds................<0JBU>

Bond..........................<.DJB>

I Connodity........................<.DJC>

*Connodity Spot...................<.DJS>

te (65 stocks)............< 0JA>

Conposite Constituents.........<0N.DJC>

Industrial Average...............<.DJI>

Industrial Average Constituent8<0N.DJI>

Transportation Average...........<.DJT>

Transportation Average consts. .<o(t.DJT>

Utilities Average................<.DJU>

Utilities Average Constituents.<0B.DJU>

-REUTERS CALCULATED INDICES--

Reuters Connodity...............<.RTCI>

S S P Indices..............<OH.SPIHDEX>

SIP 100........................<.SP0>

S S P 100 Constituents.........<0 .SP0>

S & P 100 Hidcap.................<.SPM>

S S P 500 Conposite..............<.SPC>

S S P 100 Industrial.............<.SPI>

s S P 100 Industrial Constits..<0*.SPI>

SIP Transport..................<.SPT>

S S P Transport Constituents..,<0 .SPT>

S S P Utility....................<.SPU>

S S P Utility Constituents.....<o*.SPU>

S 1 P Financial..................<.SPF>

S 1 P Financial Constituents...<0 .SPF> Wilshire 5000...................<WIL5>

US Equity Guide <US/E0UITV> Previous <US/IMDICES1> Continued <US/INDICES3> Lost? Selective Асееве...<USER/HELP> Reuters Phone Support...<PHOME/HELP>

инструменты рынка долговых обязательств, например облигации;

имущество;

товары, например золото;

деривативы, например фьючерсы и опционы.

Для менеджеров фондов некоторые виды активов могут быть недоступны. К примеру, фонд может не иметь разрешения на торговлю товарами или деривативами. После выявления существующих ограничений вырабатывают политику распределения активов, которая должна определять набор доступных активов, их географическое размещение и перспективные сектора рынка, обеспечивающие максимальный доход инвесторам.

В зависимости от вида инвестирования менеджеры фондов и инвесторы принимают решения на основании:

изменения доходности их портфелей относительно конкретного базового фондового индекса;

Существуют два основных подхода к распределению активов:

Инвестиционный подход сверху вниз

(top down policy)

При таком подходе сначала выбирают перспективный с точки зрения инвестиций регион или отрасль на основе анализа макроэкономических тенденций в экономике. Например, принимаются решения о хеджировании валютного риска иностранных инвестиций и о глобальном вложении средств в облигации, акции и денежные инструменты.

Инвестиционный подход снизу вверх

(bottom up policy)

Этот подход предполагает анализ на микроэкономическом уровне. Иными словами, первоначально выявляют конкретные привлекательные инвестиционные возможности в отдельных регионах или отраслях. Основное внимание уделяется выбору перспективных акций и вложению средств в активы, которые показывают наибольший рост.

Фондовые индексы

Фондовый индекс является измерителем дохода, который может быть получен держателем конкретного набора акций.

В невзвешенном или взвешенном по цеие

индексе акции, на основе которых он определяется, фактически имеют равный вес.

Индексы, взвешенные по рыночной стоимости, учитывают влияние выпустивших акции организаций, поскольку в качестве базы для взвешивания выбрана рыночная капитализация.

Существуют два основных метода расчета среднего значения для индексов - арифметический и геометрический.

Индекс суммарного годового дохода на капитал позволяет учитывать размер дивидендов, выплачиваемых по акциям, которые участвуют в определении индекса, и их реинвестирование.

Ниже показаны экраны Reuters с новостями по взаимным фондам.

EQUITV NEWS - REUTERS SPEED GUIDE

Го acess news/quotes double-click on [] or

INvESTHENT/HUTUAL FUHDS NEWS=== ===== (111 nevs on Investnent/Mutual runds . .

..............................[FUND]

lnvestnent Fund Industry Views.........

.........................[FUND-VIEW]

IIS Asset Allocation Survey. . [US/ASSET] Asia ftsBet Allocation Survey.[JP/ASSET] Ж ftsset Allocation Surevy...[GB/ASSET] European Asset Allocation...[EUR/ASSET]

EQUITV/NENS7I For nore guidance see <USER/HELP>

23:01 21 Jul 19:54 21 Jul 19:46 21 J!* 18:34 21 Jul 18:13 2IJUI 17:47 21 Jul 16:04 21 Jul 15:47 21 Jul 15:39 21 Jul 21 Jul 21 Jul 21 Jul

14:42 ~ 14:34 2Г 14:29 21 13:29 21 Jul 13:24 21 Jul 11:27 21 Jul 0:44 21 Jul

mtribt

RTRS-UK firms pension contributions rat* to 3.6 Hit itg RTRS-US fund managers raise cash, shorten duratlon-MCM RTRS-Peru leader announces S1.3 bin state pension fund RTRS-FOCUS - New TeietoTM CTBR-N>ADRe get cold shoulder RTRS-TALKING POINT/lntemet fund managers cautious RTRS-Swiss seize diamond necklace at centre of Bhutto probe RTRS Social security move to stocks dangerous-Greenspan RTRS-SocGen fund takes stake In Romania water firm RTRS-NFI 3<NFIWcs.WA>manager Trinity to manage NFI 7 RTRS-lntervoice<INTV.O>says Vlnicfc fund buys stake RTRSRobeco Group ti RTRS-NFI IKNFIWkal RTRS-TABLE-Czech fl RTRS I ur ope an invest ISlJ ° =-LIFFrs William 1?

RTRSSEARCHALEffi: RTRS-

Equity Data <EaUITV> Equity News <EQUITV/NEWS1 Lost? Selective Access...<USER/HELP> Reuters

RTRS-FUNO VIEW- Funds await evidence Japan reforms real RTRS-FUNO VIEW - Funds face more pressure to dose RTRS FUND VIEW-Yen weakness renews Asia currency threat RTRS-FUND VIEW - Asia woes seen continuing iFu rrfrJ12:25 ,7Jun FUWD WEW-Templeton Japan sny. scouts around Asia J 412:08 l7Jun FUND VIEW-Tempteton looks to rnise India exposure

13:06 IfJun FUND VIEW-Poseibie KL gaming tax hike nags-Kenanga } 1:16 11 Jun RTRS-FUND VIEW worst over for British investment trusts 20:39 IDJun RTRS-FUNO VIEW - Few U.S. investors left to flee Asia 09:05 10 Jun RTRS-FUND viEW-Malaysfa must Walk the tajtf -Rothschild 20:03 09 Jun RTRS-FUNO VIEW - MninStay turns to outnide advisers □ 1:23 07Jun RTRS-FUNO VIEW-Asias top stock picks: Blue-chip, boring 06:17 04 Jun RTRS-FUNO VIEW-Equity geme shine through Asia wreckage 16:35 02 Jun RTRS-FUNO VIEW - Strategist wary on Asia, looks to EMU Previous Page <EQUIT 01:45 3IMay RTRS-FUNO VIEW-Ania suffers loss of Japanese credit Dhnnc Чпгчпгм-f ( DHflNF /1 10:07 27 May RTRS-FUND VIEW-S.Lanka market movements Mage on India кпипе ouppui l . . . D7;)5 26 Мву RTRS-FUNO VIEW - Seoul shudders as economy adjusts

07:01 26 May RTRS-FUNDVlEW-FurtdswaryoFMitfaysis-BoozAllen

Приведенные ниже экраны Reuters помогают понять смысл фондовых индексов и как они могут использоваться. Нетто-изменение среднего курса представляет собой разницу между расчетной средней ценой закрытия и текущей расчетной средней ценой по всем сделкам на LSE. Нетто-изменение - разница между официальной ценой закрытия предыдущего дня и ценой последней автоматически совершенной сделки из книги заказов.

DJI Т7902.27 -3.98 209/

.FTS1 FTSE 100 I

Jp ВО Down 1В

GBP=X 1 .6225

hbf hl

alld

561 *2 B422 540 1146

ASSD 1892 AVZ 523

BSCT

CBRV

5283.1

Unchanged I ЗВг GUS

5824

HfiS

4492* HFX 502 HSBfi

1B6\ 646

BARC BBSS BfiTS

1801 494г 1721

921

CUfiC

922x 90Вг 517

LfiOB

LAND

LGEN

ППГ 57B

DfiV ЪЧ4

ВС I

blno

boot

ЗЗЗг

42о£

689 153 987 923

OXNS

GACC

GflRO

LLOV LSMR LVA MKS NAM NGG

586г 521 \

969 1190 36934x NPR

799* GLXO

39734* 1316 1554

NU NWB

+59.0

782*2*

846*2

7B42

1468

988г

876 28534h 1004г

5B5* 79Вг 2Б5г 214*4

603м 2212

319 6292*

412 1072*

GBPDEM=X 2,9687 209/

at 10:59H5296.4 SEfiQ Vol 275.On at ORfi 253*4 SFW PO 713 PRU 804 PSON 807 PWG 815*г RBOS 815

rcol 989*2 reed 624

RSfi

741*2 34 434 237*4x 651 969

SHEL SLP SHIN SPW STAN SVT TEG TOMK TSCO TW

10:59 REUTER L5222.9

10:58 352*4 42534><

49B 85бг 540*2

631*2

1012 6B7 317*2 51734 901*г

III VR !>?1

RTR SB

688 657*2

SBRY 506*2 SCTN 749

SEBE

1993 1192

unws

wlms

739 852г 44634 343 51B 904*2 331\ 2236

Индекс DJ + направление изменения

Число акций,

котировки

которых

повысились/

понизились/не

изменились в

течение дня /

Индекс FTSE 100 + направление изменения

Средний курс по акциям FTSE 100

Цены покупки слот - каждые 10 минут

Высшие/низшие значения дня

GBP=X 1.62Э5 /GBPOEM-Х 2.9676 /11:02 209/ /REUTER

5280.8 +56.7 at 11:02Н 5296.4 L5222.9 Unchanged 4 SEAQ Vol 278.7n at 11:01

+6*2*

+6 +12

*9*2

1*2

+15 0 +5 ♦4*4 +6 -1 4.1 at

DJI LSE/

FTS3 FTSE I DO X tylUp 79 Down 19

Нетто-изменение среднего курса по акциям FTSE 100

Средний курс и нетто-изменение среднего курса

0ВР=Х 1 .6235 209/

+55.6 at 11:1

GBPDEI+-X 2.9676

11 :05 REUTER

DBF 56! г

flL a-iii

flLLD 5391 AHL 1H6 PlSSD IBB3, AVZ 522 BA IBOI BAA 493 BARC 1719 BUSS 921 BATS 590V BAY 594 BCI 332s, BG 3022 BGV 420t BLND 6B9 BLT 153J, BOC 9B7

121 BSCT 5621

♦21 BSV 4491

36 ВТ 502

♦34 BTR 1B64

+10 CBRY 646

+32 CCH 473,

-21 CNA 921

♦13 CUAC 908

162 CW 517

♦51 OGE

102 I

-Si ЕИ1

♦11 ETP

♦I Gflfl

♦12 GflCC 119D

42 GflRO 3694

♦?i GEC 39B

BOOT 9221 + 151 GKN 1316

BP 799 +20t GLXO 1554

Вг ORfi 253 15 PO 713 PRU B04 26 PSON BO? Вг PWG B15l 3 RBOS BI52 RCOL 9B62 Is, REED 624 61 RIO

RNK 344я,

237< 651

NU 411 NWB 1072 NXT 7201

RR RSfl

RTK 969 RTO 29?4 RTR 6BB 54 SB 657 I12 SBRY 5061 ♦6 SCTN 749 Mi. 142