Промышленный лизинг Промышленный лизинг  Методички 

1 2 [ 3 ] 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88

приказ покупать/продавать. Интернет позволяет теперь даже среднему частному инвестору совершать сделки со своего компьютера. Он отдает через Интернет приказ посреднику, а тот совершает сделку. Хотя подобные торговые системы функционируют вне реальных торговых залов, в них действуют те же самые биржевые правила.

Развивающиеся рынки

К ним относят созданные для привлечения инвестиций рынки ценных бумаг в странах с развивающейся экономикой и высокими темпами роста. Это могут быть либо официальные биржи, либо высокоактивные внебиржевые рынки. Развивающиеся рынки предлагают инвесторам сравнительно высокую доходность инвестированного капитала и возможность диверсификации портфелей.

По международным меркам организации с листингом на развивающихся рынках сравнительно малы, однако количество таких рынков и организаций постоянно растет. Некоторые финансовые институты, например Международная финансовая корпорация (IFC), рассчитывают фондовые индексы для развивающихся рынков на основе курсов ценных бумаг, которые могут приобрести зарубежные инвесторы.

Ниже приведена таблица с одного из информационных терминалов Reuters, содержащая индексы IFC.

Index

Value

No.Stk

CHG(Z)

ИСНГД)

VTD(X)

Argentina

612650

Brazil

1843

53 1

Chile

1003

China

56 .

Colonbia

1810

Czech Rep

Egypt

Greece

Hungary

57 I

India

109.1

Indonesia

70 v

Israel

Jordan

Korea

65.9

Malaysia

13 s

Чехiсо

2460.2

18 i

Morocco

Pakistan

Peru

Philippines

Poland

1224

49 ,

Por tugal

278.2

Russia

Slovakia

South Africa

Sri Lanka

48 s;

Taiwan, China

Thailand

Turkey

29808

87 1

yehftzuela

REUTERS

Фондовый рынок. Курс для н,



Итак, вы получили представление о взаимосвязи между рынками долговых обязательств и акций. Прежде чем идти дальше, выполните следующее упражнение.

Представьте, что вы - управляющий финансами, изыскивающий возможность моби-

лизации капитала для реализации крупного проекта расширения своей организации, акции которой котируются на бирже. Приведите хотя бы по одному преимуществу и одному недостатку выпуска акций и долговых инструментов.

Преимущество

Недостаток

<

Правильность ответов можно проверить

на следующей странице.



Представьте, что вы - управляющий финансами, изыскивающий возможность мобилизации капитала для реализации крупного проекта расширения своей организации, акции которой котируются на бирже. Приведите хотя бы по одному преимуществу и одному недостатку выпуска акций и долговых инструментов.

Преимущество

Недостаток

Долговые инструменты не приводят

Часто долговые инструменты выпускают

к разводнению акционерного капи-

те, кто не может выпустить акции, по-

тала. Долговые инструменты не дают

скольку не является собственником капи-

каких-либо прав собственности

тала (правительства, государственные

(права голоса и пр.) или права на уча-

предприятия и т.п.).

стие в прибылях компании.

Организация обязана регулярно выплачи-

Выпуск долговых инструментов тре-

вать проценты и произвести погашение

бует меньше времени, чем выпуск

долгового обязательства в установленный

акций.

срок независимо от ее потребностей и по-

Организация может устанавливать

ложения дел.

срок погашения своих долговых обя-

зательств в соответствии с необходи-

мой продолжительностью финанси-

рования.

Акции можно использовать для мо-

Владение и управление организацией раз-

билизации капитала, который не

делены. Акционеры владеют организаци-

нужно возвращать, т.е. для получе-

ей и назначают совет директоров, которых

ния своего рода бессрочного займа.

могут смещать с должности путем голосо-

Размер дивиденда по акциям может

вания.

меняться в зависимости от потреб-

Цены акций непрерывно меняются в зави-

ностей организации и положения

симости от спроса и предложения.

дел.

На финансовые показатели организации,

<

Финансовое положение организа-

а значит, и цену ее акций, влияют внеш-

ции недостаточно хорошее, чтобы

ние факторы, в частности, события на ми-

выпустить долговые инструменты,

ровом и национальном рынке, инфляция

поскольку те могут восприниматься

и процентные ставки.

как слишком рискованные.

На цену акций могут влиять слухи.

Себестоимость выпуска акций сравни-

тельно высока.

reuters # ifl i i li I i in 0



1 2 [ 3 ] 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88