Промышленный лизинг
Методички
Подытоживая сказанное, отметим ключевые особенности конвертируемых облигаций: Конвертируемая облигация обычно представляет собой долговой инструмент, дающий держателю право на обмен облигации и ее купонов на акции эмитента или другой организации, а также на другие долговые инструменты эмитента. Число акций, которое может быть получено в обмен на облигацию, оговаривается в письменном соглашении об эмиссии и определяется конверсионным соотношением; цена акций, установленная в момент выпуска облигации, называется ценой конвертирования. Первоначальная конверсионная премия позволяет судить о том, будет конвертация облигации доходной или нет. Ниже приведены характеристики выпуска корпоративной конвертируемой облигации. Номинальная стоимость облигации Купонная ставка Срок погашения Период конвертации Цена конвертирования Текущая цена акции : 1000 долларов : 3,50%; полугодовая : 5 лет : до погашения : 83,330 доллара : 74,125 доллара С учетом перечисленных характеристик американской конвертируемой облигации определите: а) первоначальную конверсионную премию б) конверсионное соотношение Правильность ответов можно проверить на стр. 104. Экраны Reuters на этой странице отображают информацию по американским и британским конвертируемым облигациям. CONVERTIBLE EUROBONDS - REUTERS SPEED GUIDE Convertible Eurobond Issuee (RIC-fornat only) listed by Currency. =CONVERTIBLES==========- == === CONVERTIBLES CONT. USD Convertibles F-L. USD Convertibles И-R. USD Convertibles S-Z. USD Convertibles S-Z. <0 EUR0USDCFL1=> .,<0 EUROUSDCNR > ..<0 EUROUSDCSZ-> .<0 EUR0USDCSZ1=> RUD Convertibles..........<0 EUROftUDC=> CHF Convertibles..........<0 EUROCHFC=> CVP Convertibels..........<0 EUROCVPC=> DEN Convertibles..........<0 EURODEMC=> ECU Convertibles..........<0 EUROXEuC=> FRF Convertibles..........<0 EUROFRFC=> GBP Convertibles..........<08EUR0GBPC=> ITL Convertibles..........<0 BUROITLC=> JPV Convertibles..........<0 E\lROJPVC=> LUF Convertibles..........<0 EUROLUFC-> NLG Convertibles..........<0 EI1R0NLGC=> USD Convertibles ft-E. . J.<0 EUROf)SDCftE=> USD Convertibles ft-E. ./<0 EUR0UBDCnEl=> USD Convertibles F-L. /. .<OSEUROVSDCFL=> Eluestions/ConnentS:/Contact yourllocal Help DeBk - see <PHONE/HELP> For details. Debt Guide<BONDS> / Eurobonds) Guide<EUROBONDS) Previous Page<EUROB0NDB> LoBt?Selective АЬсевв?..,<USER/ELP> ReutBrB Phone Support...<PH0NE/HELP> 0HEUR0USDCflE= Issue/Issuer Coupon ftCCOR 7.5 ACER INC 1 .25 f)C INTL FINANCE 3 AC INTL FINANCE 0 AC INTL FINANCE 0.5 ADI CORP 1 .5 ADVANCE AGRO PCL 3.5 AEGON NV 4. 75 AKER RGI ASA 5.25 ALCflN ALUMINIUM 4.000 ALCO HEALTH SVCS 6.25 ALEX BROWN INC 5.7500 ALL AMER COMM 6.5 ALPHATEC 4 ALUSUISSE-LONZfl 2.0000 AMER 6.25 AMERICAN MEDICAL 5.25 AMOV PROPERTIES 5.5 ANAM IND 0.25 AOKAM PERDANA 3.5 APACHE CORP 6.0000 APP GLOBAL FIN 2 ..... CNV EUROS AE 1/2 Maturity 02JAN99 27N0V06 08JUN00 0SDEC00 30JUL02 0SJUL03 14JUN01 01N0V04 23JUL02 30SEP03 01JUL01 12JUN02 010CT03 22JUN99 03APR01 15JUN03 01FEB01 31DEC10 13JUN04 15JAN97 25JUL00 L a 101.20 В 125.000 В 107.500 В 75.ООО В В8.500 В 107.000 В 88.500 М 350.000 В 107.500 В 84.ООО В В 516.000 В 80.00 104.00 116.25 98.250 В 105.000 В 70.000 74.ООО 42.000 106.00 90.750 test 109.000 88.ООО 518.000 84.50 105.00 117.25 100.250 106.000 0 EUROGBPC= Issue/Issuer ЙОТ LIMITED ALLIED DOMECQ ASEA BROWN BOVRI ASH CAPITAL FIN AVIS INC BAA PLC BAA PLC BLUE CIRCLE INDS BOND CORP BPB INDUSTRIES BR LAND CO BR LAND CO CAPITAL SHOPPING CARLTON COMMS COATS VIVELLA COMPASS GROUP COOtCSON GRP PLC DAILV MAIL TRUST ECC GROUP FORTE GREENALLS GROUP HAMMERSON PROP
REUTERS Фондовый рынок. Курс для На этих экранах Reuters показаны конвертируемые облигации Токийской фондовой биржи. Issue HIGflSHI N HS 1 SHINNIH COR 1 SHIRhISMI 1 TOHOKU MlSflWfl 1 TECHNO RVOUn 1 TftKftHftSHI С 1 TOKATSU FOOD 1 MORISHITft CO. 1 FlSftHI PRINSPAC 1 MIKftSft SEIVft 2 SEIKftGAKU 2 NOEVIR 1 NftNDOM CO 1 NITTfl CROP 1 SUIDO KIKO 1 RISO KAGAKU 1 RISO KftGAKU 2 FUKUSIMA INDS THK CO LTD 2 THK CO LTD 3 SANKO 1 iU COWUERTIBLE Price Net.Ch i 86.000 -0.900 Coupon 1 .30 1 .90 2.30 2.30 1 .30 1 .90 1 .20 0.90 4.50 1 .50 2.30 4.20 0.30 1 .00 Haturity 27APR01 29SEP00 31MAR99 29MAR02 31MAR99 29DEC00 30MftR01 31MftR98 31MftR03 30MAR01 31MAR0O 20SEP04 31MftR00 30MAR01 31MAR04 31MAR99 31MAR09 29MAR02 31MAR99 30SEP03 30MflR01 Sinple Nct.Ch Conp T6.56B +0.394
BBB- BBB BBB- BBBt BBB- JAPANESE CONVERTIBLES - REUTERS SPEED GUIDE CONVERTIBLE BONDS FROM TOKVO SE. JP/CNV1 CONVERTIBLES BV MARKET SECTOR= - ftir Transport................<0BCAIR.T> Banks........................<0BCBNK.,7> Chenicals....................<OBCCHE. Connunications...............<0BCC0M. Construction.................<0BCC0N. Electrical Mac...............<0 CELC. Foods........................<0 CFOD.rt Blass/Ceranics...............<0HCGLS. T> Insurance....................<0BCINS. li Land Transport...............(OBCRRL.T* rlach i пег у....................< oltCMflC. T >\ Metals.......................<OMMET.T>\ (fining.......................<0BCMNG.T>\ Non-FerrouB Metals...........<OBCNFR.T> Oil/Coal.....................<0BCOIL.T> Other Finance................<0BCF1N.T> -CONVERTIBLES BV MARKET SECTOR====- Other Manufacturers..........<08CMIS.7> PharnaceuticalB..............<0BCPHA. T > Precision Machinery..........<OBCPRC.T> Pu lp/Paper...................<0BCPAP. T > Real Estate..................<0BCREA.T> Retailers....................<0BCRE7.T> Rubber Products..............<0 CRUB.7> Sea Transport................<0 CSMP.T> Secur i ties...................<0BCSEC. T> Services.....................<0BCSVC.T> Steel/Iron...................<o CSTL.7> Textiles.....................<0BCTXT.T> Transport Equipnent..........<OeCTEQ.T> Utilities....................<08CELG.T> Barehouses...................cOBCWMS. T> Bholeeales...................<0BCWH0.7> Jap; 4 OBCBNK.T 1С 15C62.T , 331! B326C2. B334C4. B341C2. ВЭ41СЗ. В35ЭС1. ВЭ61С1. ВЭ62С1. B379C1. B396C1. B396C2. B401C4. B522C1. CB BANKS TVO/ Coupon Haturity Last C1b 6.20 31MAR9B 140.00 1.10 2BSEP07 194.20 94.00 0.45 2BSEP01 105.00 1.50 31MAR99 99.40 0.45 29MAR02 4105.00 10B.50 1.90 3IHAR03 88.10 2.50 31MAR9B 99.20 2.20 31MAR98 99.70 l.BO 30SEP02 i92.20 92.10 2.00 31HAR03 101 .00 1 . 70 31MAR99 9B.20 1.40 30SEP98 i99.00 99.10 2.00 31MAR98 9B.00 JPV Kassa High Low 94.20 93.20 106.00 106.00 92.30 92.20 99.10 99.00 ield \ Tine 4.43 1.17 06 0.43 1 .51 0.42 04 2.IB 2.52 2.21 1.95 03 I .9B 1 .73 1.41 03 2.04 С учетом перечисленных характеристик американской конвертируемой облигации определите: ...v>: - ;- а) первоначальную конверсионную премию Первоначальная цз конвертирования А нпл (83,330 А ЛЛ конверсионная = ------1 х 100 = х 100 = 12,42% премия 1 Текущая цена J 74,125 б) конверсионное соотношение Конверсионное Номинальная цена облигации соотношение Цене конвертирования 1000 83,33 12 акций 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 [ 30 ] 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 |