Промышленный лизинг
Методички
В период действия контракта Остатки по счетам прибылей и убытков продавца и покупателя корректируются ежедневно. Уплата вариационной маржи Уплата ?ц вариационной Л. Покупатель Клиринговая палата Продавец В момент исполнения, или закрытия, контракта Остатки по счетам прибылей и убытков продавца и покупателя корректируются в последний раз. Уплата вариационной маржи -► Уплата вариационной Др маржи iiS Покупатель Клиринговая палата Продавец Синтетическая позиция на фондовом рынке Доходность около 90% фондов акций ниже среднего уровня, определяемого их фондовым индексом, соответственно, число фондов с более высокой доходностью существенно меньше. Один из путей преодоления этой проблемы заключается в формировании индексного портфеля, в который входят акции соответствующих индексов, например S&P 500 или FTSE 100, взвешенные таким же образом, что и индекс. Инвестиции в индексный портфель обеспечат доходность, которая может опускаться лишь немного ниже среднего уровня, однако никогда не превысит его. Инвесторы могут сформировать аналог индексного портфеля, комбинируя индексные фьючерсы и инструменты денежного рынка. Иными словами, им вовсе не обязательно реально владеть акциями, они могут инвестировать средства в синтетический портфель. Предположим, что индекс FTSE 100 находится на уровне 5406. Первоначальная маржа для фьючерсного контракта составляет, скажем, 2500 фунтов стерлингов. Каждый пункт изменения индекса стоит 25 фунтов стерлингов. Для получения такой же позиции по акциям инвестору пришлось бы вложить 5406 X 25 = = 135 150 фунтов стерлингов, т.е. первоначальная маржа в сумме 2500 фунтов стерлингов по фьючерсному контракту несет в себе такой же потенциал прибыли, как и 135 150 фунтов стерлингов, вложенных в акции. Синтетический фонд образуется в результате вложения 2500 фунтов стерлингов во фьючерсный контракт, а остатка в размере 132 650 фунтов стерлингов - в инструменты денежного рынка. Таким образом, синтетический фонд, реально не располагая акциями, обеспечивает легкий доступ к средствам и минимальные торговые издержки. Подведем итог. Индексные фьючерсы характеризуются следующими ключевыми особенностями: Индексный фьючерс представляет собой биржевую форвардную сделку со стандартным размером контракта и фиксированными датами исполнения. Расчеты по индексным фьючерсам осуществляются денежными средствами по расчетной цене (EDSP). Участники рынка покупают фьючерсы, или открывают длинную позицию, для защиты от роста фондовых индексов. Участники рынка продают фьючерсы, или открывают короткую позицию, для защиты от снижения фондовых индексов. Расчетная палата играет роль посредника между покупателями и продавцами фьючерсных контрактов, котировка которых осуществляется ежедневно. NIKKEI STOCK INDEX AVERAGE FUTURESCHE/NK J Contract details. Trading Hours for CHE Nikkei Stock Index Average futures CHAIN RIC OPTIONS RIC UNIT OF TRADING CONTRACT HONTHS KINIHUH PRICE LIMIT POSITION LIN1TS TERHINATIOH OF TRADING DELIVERY <0HNK:> NK (see <RULESl>-7 on how to construct an Option) USD5 tines the Nikkei Stock Average Har(H) Jun(H) Sep(U) Dec(Z) 5 points or $25 per contract 5000 contracts net long or net short in all contracts conbined The 1st business day preceding the day of deternination of the final settlenent price Cash settlenent to the final settlenent price, deternined by a special open quote of the Nikkei Stock Average rounded to the neareet t/to of an KIKKEI 225 INDEX CONTRACT DETAILS Contract Details. Trading Hours etc for the NIKKEI 225 INDEX FUTURE. CHAIN RIC OPTIONS RIC UNDERLYING INOEX CONTRACT SI2E DELIVERY HONTHS DAILY PRICE LIHIT LAST TRADING OAY LAST SETTLENENT DAY - OSE/JNI SETTLENENT HETH00 <0 JNI :> <0HJNI .0S> <N225> NIKKEI 225 JPV 1000 tines NIKKEI 225 5 Quarterly nonth cycle Around 31 of the previous days last price The business day before the second Friday of each contract nonth The fourth business day following the last day of each contract nonth Cash settled SIHEX Nikkei 225 Futures Contract Details Contract Details. Trading Hours etc for the Nikkei 225 Futures. IRfll CHAIN RIC. . . <0HSSI: >,<0B1 SSI: > . <0H2SSI: > OPTIONS <SS1SUH> OR SSKNTHXYR>* F3 SPOT 1 FUTURES................<0 SSI1:> OR <SHXN1> UNIT OF TRA0ING...............INDEX POINTS DELIVERY HONTHS...............5 QUARTERLY H0NTH CYCLE , -AST TRADING OAY..............THE DAY BEFORE 2ND FRIDAY OF CONTRACT MONTH Futl KINIHUH FLUCTUATION...........5.0 POINTS OF NIKKEI 225 INDEX = YEN 2500 t 1AXIHUH FLUCTUATION...........WHEN THE PRICE H0VES 7.51 IN EITHER DIRECTION FR0H PREVIOUS DAYS SETTLE. TRADING WITHIN THE PRICE LIHIT DF 7.51 IS ALLOWED FOR THE NEXT 15 HINITUES HFTERWHICH THE PRICE LIHIT IS EXPANDED TO 12.51. IF PRICE HOVES 12.51 FR0H PREVIOUS SETTLE. TRADING WITHIN 12.51 PRICE LIHIT IS ALLOWED FOR THE NEXT 15 HIN AFTERWHICH THERE IS N0 H0RE LINIT THAT DAY, NO LIMITS 0URING LAST 30 HIN OF AHV DAY. NO LIHITS ON LAST TRADING DAY. QUOTATION SIZE................YEN 500 X NIKKEI 225 STOCK AVERAGE FUTURES PRICE TRADING HOURS.................07:55-10:15 11:15-14:25 1500-1900(ATS) (SST) 23:55-02:15 03:1506:25 0700-1100 (GHT) Futures/Options Guide<FUTURES> SPORE Futures<SG/FUTEX1> SIHEX Guide<SIH/FUTEXl> Lost? Selective Access . <USER/HELP> Reuter Phone Support. <PH0NE/HELP> Приведенные на этой странице экраны Reuters позволяют сравнить цены по фьючерсам на Nikkei 225 и спецификации контрактов Осакской фондовой биржи и SIMEX. DUNK: 1th Last те 1т 6605. о JUNO Al6660.0 SEPB A16705.0 JECB A16705.0 ION/ -90.0 -70.0 NIKKEI STK AVG USD Bid Ask 660.0 705.0 705.0 Size Open 1 High Low Tine / TI67B0.0 16780.0 6640.0 15:54 / T16665.0 16665.0 6660.0 15.10 / 6705.0 14:05 / 6705.0 14:05 kMJNI: 4th Last Net.Ch №RB t 16680C -150 JUNB 1 6610и -140 SEPB DECS KAR9 16660 16600 16680 Nis.Cl 16B30 16750 17150 16B60 Open 16750 16700 High 16B90 16B40 Lou 16640 16610 Volune Tine 14613 06:10 190 06
REUTERS ФОНДОВЫЙ рынок. Hype для начинаю, Экраны Reuters на этой странице отображают информацию по индексам долгового и фондового рынков для развивающихся стран Латинской Америки. Международная финансовая корпорация (IFC) как филиал Всемирного банка осуществляет кредитование и акционерное финансирование проектов в развивающихся странах (экран слева). Справа представлены прогнозы на международные фондовые индексы. INDICES COUNTRY OR REGION All Latin Anerica., 411 Latin Anerica. . 411 Latin Anerica.. Ill Latin Ппех ica.. nil Latin finerica. Ml Latin Anerica. I Latin finerica. *I 1 Latin Anerica . Argentina.. Argentina... . Argentina - . . Irazil (Sao P-). (Page 1 of 3)INDICES INDICE NANE NARKET PAGE/ftiC .Baring Securities...............Equity..........<BEHI> .International Finance Corp.......Equity.........<IFCINDEX> J.P, Morgan (Brady Bonds).......Debt..........<EHBI> .J.P, Horgan (Eurobonds)..........Debt...........<LHBK> .Lehnan Brothers..................Debt.(Monthly). .<LEH/EMERA> .Lehnan Brothers.................Debt, (Weekly) . . .<LEH/EMq Morgan Stanley Energing Hkts. ...Equity........ < I TX> SaJonon Bros. (Brady Bonds).....Debt...... <BR Merval.......................Equity <HERV> Bur cap...................tquity.......<.BURC> General................Equity..... < IGB> Boveapa.. Equity < BVSP> International Finance Corporation Energing Markets Indices Total Return Index. INTESTABLE Indices. Local Currency...<IFC/IPRL>-H U S. Oollare.....<IFC/IPRB>-F VEN..............<IFC/IPRV>-SA Indices; Local Currency..,<IFC/SPRL>-M U.S. Dollars.....<IFC/GPRD>-F VEN............<IFC/GPRV>SA <0iIFCIPL> <0BIFCIPD> <0*IFCIPV> <0ttIFC№L> <0*IFC№D> <0*IFCGPV> <IFC/ITRL>-M <IFC/ITRD>F <IFC/ITRV>-SA <0BIFCITL> <0S1FCITD> <0BIFCITV> IFC Index Constituents (Please see <FAQ/IFZ> for an inportant <1FC/GTRL>-M <OBIFCBTL> <IFC/GTRD>-F <0BIFC6TD: <IFC/GTRV>-SA (OBirCGTV, <IFCSTOCK: it about the IFClOO Indicea) Bo Chung (202) 473 0761 Tyleley Phillips (212) 8591809 Please see <FAQ/IFC> for all Frequently Asked Questions about the Indices 2:05 16DEC9? WORLD STOCK INDEX FORECASTS 1ЖЭ0507 EQUITVP0LL22 SUMMflRV OF FINDINGS Index <EQUITVP0LL1> LONDON. Dec 12 - Following is a sunnary of the average predicted percentage increases/decreases in each bourse index by end-1098 and end 1999 conpared with the closing level on Decenber 12.
12:OB 16BEC97 WORLD STOCK INDEX FORECASTS SUKHARV OF FINDINGS Index <EQUITVP0ll 1> Continued fron <EQUITVP0LL22> EQUITVP0LL23 i
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 [ 36 ] 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 |