Пример наглядно показывает, что в случае приобретения опциона потенциал увеличения инвестиций значительно выше. Кроме того, при движении цен на акции в противоположном направлении на рынке акций мог быть получен убыток.

На дату истечения срока опциона график прибыль/убыток по длинной позиции колл выглядит следующим образом:

REUTERS

.:Eh

Фондовый рынок, Курс для нач

Покупка опциона пут - длинная позиция пут

Опционы пут покупают участники рынка в ожидании падения цен на акции в будущем. Они дают владельцу право продать лежащие в основе акции продавцу опциона. Существует несколько причин, по которым участники рынка занимают длинную позицию пут .

Получение прибыли в результате ожидаемого падения цен на акции

Держатель длинной позиции пут не владеет лежащими в основе акциями, и может продать опцион до срока его истечения. По мере падения цен на акции премия по опциону возрастает. Это означает, что участник рынка может получить прибыль на разнице в премиях покупки и продажи опциона.

Защита стоимости портфеля акций от падения цен

По мере снижения цены акций опционная премия у владельца длинной позиции пут растет. Если опцион продать до истечения его срока, полученная прибыль может компенсировать снижение стоимости портфеля.

Защита будущей продажи акций

Приобретение опциона пут позволяет участнику рынка защитить будущую продажу акций от падения цен. В случае падения цены прибыль, полученная от продажи опциона до истечения его срока, может компенсировать убытки, связанные с продажей акций на рынке.

Пример: покупка опциона пут

В этом случае инвесторы полагают, что цена акций будет падать и в результате использования опциона они возместят уплаченную премию и получат прибыль. Воспользуемся прежней информацией по опционам на акции компании XYZ. Допустим, что, по предположению инвестора, акции должны упасть до 340 пенсов к марту.

Этот пример наглядно показывает, почему крупные институциональные инвесторы хеджируют акции на опционных рынках.

На дату истечения срока опциона график прибыль/убыток по длинной позиции пут выглядит следующим образом:

Цена использования (страйк) = ЗбОр

§ j

Точка нулевого уровня прибыли 360 -12 = 348р

Максимальный убыток = Премия = 12р

Прежде чем продолжить изучение материала, попробуйте нарисовать график прибыль/уОыток но коротким позициям колл и пут .

Короткая позиция колл

Короткая позиция пут

REUTERS

Фондовый рынок.

начинающих