Продажа опциона колл - короткая позиция колл

Участники рынка, которые оценивают рынок как нейтральный или медвежий , продают опционы колл . Такие опционы могут быть покрытыми, если продавец владеет лежащими в основе акциями, или голыми , если у него этих акций нет. При использовании покрытого опциона продавец может поставить лежащие в основе акции. В случае использования голого опциона он должен купить акции для поставки, а это несет в себе потенциал неограниченных убытков. Участники рынка продают опционы колл главным образом по двум причинам:

Получение дополнительного дохода по портфелю акций

В этом случае участник рынка рассчитывает на то, что к моменту истечения срока контракта или ранее цена акций не поднимется выше цены использования. При таких условиях опцион не будет использован, и премия, полученная участниками рынка, станет его прибылью.

Приобретение акций одновременно с продажей опциона колл

До тех пор пока цены на акции не превысят цену использования, прибыль в виде полученной премии можно использовать для снижения общей стоимости приобретения акций.

На дату истечения срока опциона график прибыль/убыток по короткой позиции колл выглядит следующим образом:

Максимальная прибыль = полученная премия

Точка нулевого уровня прибыли

Цеиа использования

В случае роста цены лежащих в основе акций опцион может быть использован, что влечет за собой возможность неограниченного убытка

Продажа опциона пут - короткая позиция пут

Сценарий в этом случае близок к сценарию короткой позиции колл , с тем лишь отличием, что продавец опциона обязан купить акции при использовании опциона. Здесь позиция считается покрытой, если продавец опциона располагает средствами, достаточными для приобретения акций, а голой , если не имеет необходимых средств. Среди причин, по которым продают опционы пут , следует отметить:

Получение дополнительного дохода по портфелю акций

Приобретение акций одновременно с продажей опциона пут

Как и в случае короткой позиции колл , эта операция используется для снижения общей стоимости приобретения акций.

Спекуляции

Здесь спекулянт, видя падение цен, рассчитывает на прекращение их падения или даже рост в будущем.

На дату истечения срока опциона график прибыль/убыток по короткой позиции пут выглядит следующим образом:

Максимальная прибыль = полученная премия

£

Точка нулевого уровня прибыли

Цена акций в основе

Цена

использования

В случае падения цены лежащих в основе акций опцион может быть использован, что влечет за собой возможность неограниченного убытка

Подведем итог и перечислим ключевые осо- Поле ДЛЯ ЗЭМвТОК

бенности опционов на фондовые инструменты.

Торговля фондовыми опционами осуществляется на внебиржевом рынке и на биржах, их использование связано с физической поставкой лежащих в основе акций.

Фондовые опционы, доступные на внебиржевом рынке, называются обычными, а опционы, доступные на биржах, - обращающимися.

Опционы на фондовые индексы и индексные фьючерсы обращаются на биржах, при их использовании расчеты производятся денежными средствами.

Опционы колл / пут на акции и индексные фьючерсы дают покупателю или держателю право купить/продать лежащий в основе инструмент.

Опционы колл / пут на акции и индексные фьючерсы обязывают продавца продать/купить лежащий в основе инструмент.

Большинство фондовых опционов, обращающихся на биржах, являются американскими, в то время как опционы на фондовые индексы и индексные фьючерсы могут быть как американскими, так и европейскими.

Котировка премий по фондовым опционам выражается в виде суммы на акцию, а по опционам на фондовые индексы и индексные фьючерсы - как сумма на пункт индекса или долю пункта.

Экраны Reuters на этой странице отображают информацию по опционам, торгуемым на Немецкой срочной бирже (DTB). Показаны цены на индекс DAX, а также цены на опционы и фьючерсы на акции компании Deutsche Telecom.

DEUTSCHE BOERSE AG FRANKFURT DAX09

nmDTB -Deutsche Ternin Borse (Gernan futures and options statistics page 2/2 )*>

Options

DAX Future Bund Future 9obl Future 9und+Bond F.

USD/DEM Options<DE/D

F tl KETRd MX INDEX DTB/DEH

um 3 9ol Lib. LiblE950

RIC Exchange

Contract Volune

Volune ratios

iX .dx.GDAXI> <.SD№<> <0 BDL:> <0*BDN:> < > <0*0USD .d>

H4601 6B L45B0.02

3650 моп! 3700 750 . йвоо *1b50 1900 ,0

4000 4050 Equ: 4100 4150 4200

lnd. 25 1300 4350 4400 4450 4500 4550 4600 4650 1700 4750 4b00 4850

DEUTSCHE BOERSE ЙВ FRANKFURT