мендациях основываются на фундаментальном анализе.

Технический анализ (или исторический анализ графиков) представляет собой метод предсказания движения цен и будущих тенденций на основе исследования графиков изменения конъюнктуры рынка в прошлом. Графики учитывают цены инструментов, объемы торговли, и в некоторых случаях - объем открытых позиций по этим инструментам.

В приведенной ниже таблице обобщены основные различия между фундаментальным и техническим анализом.

На практике многие участники рынка сочетают методы технического и фундаментального анализа при определении своих торговых стратегий.

Количественный анализ

Этот вид анализа предполагает использование математических моделей, например модели дисконтированных дивидендов и модели оценки основных активов, для оценки характеристики риск/доходность портфеля акций. Названные модели были более детально рассмотрены в предыдущем разделе.

Электронные информационные системы, в частности Reuters, предоставляют большой объем исторических данных, цен и аналитических инструментов, необходимых участникам фондовых рынков. Так выглядят экраны Reuters, отображающие различные виды информации.

fitCi.- ш т. т

1таж

г Safe г уть г wew

Торговая среда

Для того чтобы получить представление о том, как действуют участники рынков, посмотрите на приведенный ниже рисунок и таблицу на

последующих страницах, на которых представлены типичные каждодневные события. Поток аналитической информации и приказов обозначен стрелками.

Аналитик

Внутреннее распространение аналитической информации

Размещенный приказ

Подтверждение размещения приказа

Институциональный менеджер фонда

Внешнее распространение аналитической информации

С=> с=>

Внутренняя аналитическая - информация, поступающая к команде специалистов по продажам

Размещенный приказ

Дилер

Подтверждение размещения приказа

Передача аналитической информации

А\> и ДмвмДУаль-yAl ный менед-

IP жер фонда

Размещенный приказ <\ Передача

Команда аналитической

свециалистов <И Ф

по продажам r~4V\

информации

Размещенный приказ

Выполнение операции

Институциональный клиент, например компания Glaxo

£ Фондовый рынок. Курс для на*.

REUTERS

Участник рынка

Экраны, которые могут использоваться

Аналитик

Команда специалистоа по продажам

Аналитики обычно специализируются в какой-либо области и могут проводить исследования определенного сектора или области рынка. Они также производят сравнительные исследования сходных секторов рынка в различных странах. В нашем примере аналитик занимается химическим сектором, в частности Германии. Информационные экраны, используемые таким аналитиком, могут выглядеть следующим образом:

О Группа компаний химического сектора Германии

© Перечень котировок рекомендованных в последнее время акций

© Германский индекс DAX - основной фондовый индекс

О График тиков индекса DAX

© Новости химического сектора Германии

© Информация по конкретной компании

Экраны специалистов по продажам могут содержать перечень котировок акций, которые они рекомендовали целевым клиентам, комментарии по рынкам разных стран, время и объемы продаж конкретных акций и фондовые рейтинги.

© Перечень котировок представляющих интерес акций

© Время и объемы продаж конкретных акций - для получения представления о доходности/истории торговли

© Десятка ведущих по объему торговли акций, например французского рынка

О Десятка ведущих по объему торговли акций, например германского рынка

0 © О Отчеты по рынкам Германии, Великобритании и Франции