жает информацию по ценным бумагам, котируемым на Нью-Йоркской фондовой бирже, и используется для идентификации рынков, с которых они поступают. Сеть В отражает информацию по ценным бумагам, котируемым на Американской фондовой бирже и на региональных биржах. См. также tape.

Conversion Value - конверсионная стоимость.

Известна также как паритетная стоимость. Стоимость ценной бумаги в случае ее немедленного конвертирования.

Convertible Exchangeable Preferred Stock - конвертируемые обмениваемые привилегированные акции. Конвертируемые привилегированные акции, которые могут быть обменены по усмотрению эмитента на конвертируемые облигации с такими же характеристиками, что и эти акции.

Cost Ме - моя цена . Во внебиржевой торговле означает: Цена, которую я должен заплатить, чтобы приобрести необходимые вам ценные бумаги, составляет... долларов . Обычно при перепродаже покупателю устанавливается стандартная надбавка (1/8). Противоположный термин - сап get $ххх .

Counterparties - противные стороны. Стороны процентного свопа.

Country Economic Risk - страновой экономический риск. Процессы в национальной экономике, которые могут повлиять на результаты международной финансовой сделки.

Country Risk - страновой , суверенный риск. Общий уровень политической, финансовой и экономической неопределенности в стране, который влияет на стоимость кредитов или инвестиций в этой стране.

Covered Call - покрытый опцион колл . Короткая позиция колл , когда продавец владеет необходимым количеством базовых акций. Покрытые опционы колл в целом ограничивают риск продавца, поскольку ему не придет-

ся покупать акции по рыночной цене, если держатель опциона решит исполнить его.

Covered Put - покрытый опцион пут . Позиция пут , когда продавец опциона продает соответствующие акции или держит на депозите денежные средства или их эквиваленты в размере, достаточном для исполнения опциона. Это ограничивает риск продавца опциона, поскольку деньги или акции уже имеются в наличии. Если держатель опциона пут решит исполнить его, риск продавца будет ниже, чем в случае непокрытого, или голого , опциона.

Cross - кроссирование. Применительно к котируемым ценным бумагам это сделка, в которой один и тот же брокер является представителем обеих сторон, т.е. выступает в качестве и продавца, и покупателя. Законна только в том случае, если брокер сначала выставляет ценные бумаги на открытую продажу по цене, выше цены покупателя.

CREST - система CREST. Система расчетов в реальном времени компании CrestCo по сделкам с британскими и ирландскими акциями и другими корпоративными ценными бумагами. С 1999 года CrestCo взяла на себя также обеспечение расчетов по государственным облигациям и сделкам денежного рынка.

Customer Picking Prices - цены, устанавливаемые клиентом . Применительно к ценным бумагам в целом. В общем смысле: клиент задает твердую цену, по которой он согласен заключить сделку. В результате трейдер не пытается оценить сделку должным образом или найти одной из сторон лучшую цену. Пропуск информации о сделке на информационной ленте (тикере, бегущей строке): Клиент потребовал от нас дать информацию, поскольку он пропустил ее . Внебиржевой рынок: Акции сняты с торгов в результате того, что клиент настаивает на лучшей цене .

Свопы: Клиент установил цены исполнения свопа .

Daily Price Limit - ежедневный лимит цен.

Максимально допустимый подъем или спад цен в течение одного дня на товарно-сырьевых, фьючерсных и опционных рынках. Биржи обычно устанавливают ежедневный лимит по каждому контракту.

Date Of Payment - дата выплаты. День, когда производится рассылка чеков на получение дивиденда.

Date Of Record - дата регистрации. Дата, с которой держатель акций, зарегистрированный в реестре акционеров компании, приобретает право на получение дивидендов или покупку определенного числа дополнительных акций по фиксированной цене.

Day Order - приказ на день. Приказ на покупку или продажу ценных бумаг, который истекает, если он не исполнен или не отменен, в тот же день, когда был дан. Все приказы являются приказами на день, если не указано иначе. Трейдеры часто обзванивают клиентов перед открытием торговой сессии, с тем чтобы выяснить, возобновляется этот приказ или нет.

Day Trading - дневная торговля. Практика открытия и закрытия позиций на бирже в течение одного торгового дня.

доставленных кредиторами, и размер активов, предоставленных акционерами. Определяется как частное от деления суммы долгосрочных обязательств на акционерный капитал, представленный обыкновенными акциями.

Debt Instrument - долговой инструмент. Финансовый актив, по которому выплачивается фиксированный доход в долларах, например государственные или корпоративные облигации.

Debt Swap - долговой своп. Цепочка транзакций (называемая также своп долг-акции), в результате которой компания покупает со скидкой долговые обязательства банка какой-либо страны в долларах и обменивает их в Центральном банке на национальную валюту для приобретения национальных акций.

Dedicated Capital - распределенный капитал.

Суммарная номинальная стоимость (количество выпущенных акций, умноженное на номинальную стоимость каждой акции). Также называют распределенной стоимостью.

Deferred Equity - отсроченные акции. Общепринятое название конвертируемых облигаций, обусловленное присущими им свойствами акций и ожиданием того, что, в конечном итоге, облигации будут конвертированы в обыкновенные акции.

Dealer - дилер. Юридическое лицо, которое за свой счет покупает ценные бумаги (по своей цене покупателя) или продает их (по своей цене продавца). Применительно к ценным бумагам в целом это частное лицо или компания, действующая в качестве принципала в сделках с ценными бумагами, Принципалами являются маркет-мейкеры, которые ведут торговлю за свой счет и на свой страх и риск. Противоположный термин - broker.

Debt/Equity Ratio - соотношение собственных и заемных средств. Индикатор финансового рычага (доли привлеченного заемного капитала). Позволяет сопоставить размер активов, пре-

Delayed Opening - задержка открытия (торгов). Отсрочка начала торгов по какой-либо акции до тех пор, пока не будет устранен совокупный дисбаланс в приказах на покупку и продажу. Подобный дисбаланс обычно возникает после важных сообщений, например предложения о поглощении. См. также suspended trading.

Delayed Settlement/Delivery - отложенный расчет/поставка. Применительно к акциям в целом сделка, в которой расчеты по контракту производятся позднее обычных пяти рабочих дней. Опцион продавца. См. также dividend pay, settlement.

Delivery-поставка. Предложение и получение реального товара или финансового инструмента при исполнении фьючерсного контракта.

Delta - коэффициент дельта. Также называют коэффициентом хеджирования. Отношение изменения цены опциона колл к изменению цены базовых акций. В применении к производным инструментам это показатель взаимосвязи между ценой опциона и ценой базового фьючерсного контракта или акций. В случае опциона колл коэффициент дельта, равный 0,50, означает повышение премии на полпункта на каждый доллар прироста стоимости акции. По мере приближения срока истечения опциона контракты с прибылью приближаются к значению дельта, равному 1, в то время как опцион пут приближается к значению дельта, равному - 1.

Derivative Instruments - производные инструменты. Контракты, такие как опционы и фьючерсы, цена которых является производной от цены лежащего в основе финансового актива.

Dilution Protection - защита от разводнения.

Применяется главным образом в отношении конвертируемых ценных бумаг. Стандартное положение, в соответствии с которым конверсионное соотношение изменяется при выплате дивидендов акциями или дополнительном размещении акций с тем, чтобы избежать разводнения потенциальной позиции держателей конвертируемых облигаций. Корректировка обычно требуется при дроблении или выплате дивидендов акциями в размере, превышающем 5%, или при выпуске акций ниже балансовой стоимости.

Direct Placement - прямое размещение. Выпуск новых акций без открытой продажи путем прямого предложения одному или нескольким институциональным инвесторам.

Discount - скидка (дисконт). Используется применительно к акциям в целом. Конвертируемые ценные бумаги: разница ме-

жду суммарной ценой акций, на которые обменивается ценная бумага, и ценой этой ценной бумаги. Часто возникает при ожидании погашения до выплаты по следующему купону, в результате которого процентный доход может быть не выплачен. Противоположна по смыслу премии.

В общем смысле: учет информации об определенном событии в движении цен на акции или рынка в целом.

Dividend Payout Ratio - коэффициент выплаты дивидендов. Процентная доля прибыли, выплаченная в качестве дивиденда.

Dividend Rate - ставка дивиденда. Фиксированная или плавающая процентная ставка, выплачиваемая по привилегированным акциям и основанная на их номинальной стоимости.

Dividend Reinvestment Plan (DRP) - план реинвестирования дивидендов. Автоматическое реинвестирование дивидендов акционеров в дополнительные обыкновенные акции, часто без взимания комиссии. Некоторые планы предполагают покупку дополнительных акций с дисконтом по отношению к рыночной цене. Планы реинвестирования дивидендов позволяют акционерам аккумулировать акции в течение долгосрочного периода с использованием усреднения цены в долларовом выражении. Администрирование плана реинвестирования дивидендов происходит, как правило, за счет компании, а не акционера.

Dividend Rights - дивидендные права. Права акционеров на получение дивиденда на каждую акцию.

Dividends Per Share - дивиденды на акцию.

Сумма дивидендов, выплаченных за последние 12 месяцев, деленная на количество обыкновенных акций, находящихся в обращении. Количество акций нередко определяется как средневзвешенная величина от акций, находящихся в обращении в течение указанного периода.