Dividend Yield (Funds) - дивидендный доход (фонды). Данная величина представляет собой доход на акцию взаимного фонда в течение последних 12 месяцев. Предполагается, что фонд был куплен 1 год назад. Отражает эффект от расходов по продажам (по текущим ставкам), но не расходов по погашению.

Dividend Yield (Stocks) - дивидендный доход (акции). Данная величина представляет собой годовые дивиденды, деленные на текущую курсовую стоимость акций.

Dow Jones Industrial Average - промышленный индекс Доу-Джонса. Наиболее известный индекс американских акций. Включает в себя 30 акций, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже. Доу является барометром поведения акций крупнейших компаний США. На мировых рынках существуют сотни различных инвестиционных индексов для акций, облигаций, валют и товаров. Доу рассчитывается как взвешенное по цене среднее значение курсов 30 наиболее популярных акций, главным образом первоклассных промышленных компаний.

Dow Theory - теория Доу. Теория анализа рынка, согласно которой общей тенденции фондового рынка соответствует рост или падение промышленного и транспортного индексов Доу-Джонса до нового максимума или минимума.

Dual Listing - двойная котировка. Котировка ценных бумаг более чем на одной бирже. Это усиливает конкуренцию между ценами покупателя и продавца, повышает ликвидность ценных бумаг, а также позволяет продлить время торговли (в случае одновременной котировки на биржах Восточного и Западного побережья США). См. также listed security.

Duration - дюрация, продолжительность, срок. Общепринятая шкала чувствительности цены актива с фиксированным доходом или портфеля к изменениям процентных ставок.

Earnings Per Share (EPS) - доход на акцию.

Прибыль компании, деленная на число ее акций, находящихся в обращении. Если годовая прибыль компании составила 2 млн. долларов, а в обращении было 2 млн. акций, то доход на акцию равен 1 доллару. При этом часто используется средневзвешенное число акций, находившихся в обращении в течение отчетного периода.

EDGAR (Electronic Data Gathering and Retrieval) - система электронного сбора и поиска данных. Система, используемая Комиссией по ценным бумагам и биржам США для передачи инвесторам различной документации по компаниям, например годовых и квартальных отчетов по формам 10-К и 10-Q.

Effective Annual Yield - эффективная годовая доходность. Годовая процентная ставка по ценной бумаге, рассчитанная на основе метода начисления сложных процентов.

Effective Call Price - эффективная цена отзыва. Цена выкупа, указанная в положении о досрочном погашении, плюс проценты, накопленные на дату погашения.

Efficient Frontier - эффективная граница. Сочетание портфелей ценных бумаг, которое максимизирует ожидаемую доходность при любом уровне прогнозируемого риска, либо минимизирует прогнозируемый риск при любом уровне ожидаемой доходности. Идея концепции принадлежит американскому экономисту Гарри Марковичу (Harry Markowitz).

Efficient Market Hypothesis - гипотеза эффективного рынка. В целом данная гипотеза утверждает, что вся существенная информация немедленно и в полной мере отражается на рыночной курсовой стоимости ценных бумаг, и тем самым допускает, что инвестор получит равновесную норму прибыли. Иными словами, инвестор не должен рассчитывать на достижение доходности выше рыночной только за счет

использования методов технического и фундаментального анализа. Существует три разновидности гипотезы эффективного рынка: слабая форма (курсовая стоимость акций отражает всю информацию относительно истории цен), средняя форма (курсовая стоимость акций отражает всю общедоступную информацию) и сильная форма (курсовая стоимость акций отражает всю существенную информацию, в том числе и конфиденциальную).

Efficient Portfolio - эффективный инвестиционный портфель. Портфель, приносящий самую высокую ожидаемую доходность при данном уровне риска (среднеквадратичном отклонении) или, соответственно, самый низкий риск при данной ожидаемой доходности.

Either-Or Order - альтернативный приказ. См.

alternative order.

Emerging Markets - развивающиеся рынки.

Финансовые рынки стран с развивающейся экономикой.

Equal Dollar Swap - своп, эквивалентный в денежном выражении. Применительно к акциям в целом - продажа обыкновенных акций/ конвертируемых ценных бумаг одной компании и реинвестирование полученных средств в такое число акций другого класса той же компании или того же класса другой компании, которое можно приобрести на эти средства. См. также equal shares swap.

Equal Shares Swap - своп, эквивалентный по количеству акций. Применительно главным образом к конвертируемым ценным бумагам - продажа базовых обыкновенных акций и реинвестирование полученных средств в такое число конвертируемых ценных бумаг, которое дает право на получение акций в количестве, равном количеству проданных. См. также equal dollar swap.

Equity-доля акционера в капитале компании.

Представляет долю собственности в компании. Также - остаточная долларовая стоимость сче-

та по фьючерсным сделкам, если его ликвидация происходит по текущей рыночной цене.

Equity Сар - шапка обыкновенной акции.

Соглашение, в рамках которого одна сторона за определенную предварительно выплачиваемую премию соглашается компенсировать издержки другой стороны в определенные периоды времени, когда указанный базовый показатель фондового рынка превышает установленный уровень.

Equity Options - фондовые опционы. Ценные бумаги, дающие держателю право, но не обязывающие его приобрести или продать определенное количество акций из пакета по определенной цене в течение определенного (ограниченного) периода времени. Обычно 1 опцион равен 100 акциям.

Equity Swap - фондовый своп (обмен акциями). Своп, в котором выплачиваемые сторонами суммы определяются на основе суммарной доходности какого-либо фондового индекса или процентной ставки (фиксированной или плавающей). Взаимосвязанный термин - interest rate swap.

Eurobond - еврооблигация. Облигация, (1) гарантированная международным синдикатом, (2) предлагаемая к продаже после эмиссии одновременно инвесторам разных стран и (3) выпускаемая вне юрисдикции отдельной страны.

Eurocurrency - евровалюта. Евро означает вне конкретной страны. Так, евродоллар - это депозитный сертификат, деноминированный в долларах США, в какой-либо другой стране (как правило, они торгуются в Лондоне). Евроиена - депозитный сертификат в иенах за пределами Японии.

Euroequity Issues - выпуск евроакций. Ценные бумаги, выпускаемые на еврорынок. То есть ценные бумаги, которые международный синдикат первоначально размещает среди инвесторов одновременно на нескольких национальных рынках.

European Association of Securities Dealers Automated Quotation (EASDAQ) - система автоматических котировок Европейской ассоциации дилеров ценных бумаг. Электронная система торговли акциями на внебиржевом рынке в Европе. Европейский аналог NASDAQ.

European, Australian, and Far East index (EAFE index) - индекс EAFE. Фондовый индекс, рассчитываемый компанией Morgan Stanley Capital International.

European Currency Unit (ECU) - европейская валютная единица (ЭКЮ). Введенный в 1979 году индекс иностранной валюты, в основе которого лежит около 10 европейских валют. См. также Euro.

European Monetary System (EMS) - европейская валютная система. Валютная система, созданная в 1979 году и включающая в себя валюты стран - членов Европейского союза.

European Option - европейский опцион. Опцион, который может быть исполнен только на дату истечения. Взаимосвязанный термин - American option.

European Option Exchange (EOE) - Европейская опционная биржа. В настоящее время - AEX-Optiebeurs. Взаимосвязанный термин - Amsterdam Exchanges (АЕХ).

European Union (EU) - Европейский союз (ЕС).

Экономическая ассоциация стран Европы, созданная на основе Римского договора 1957 года как общий рынок для шести государств. В настоящее время включает в себя 15 европейских стран. Основная цель ЕС - единый рынок товаров и услуг без каких-либо экономических барьеров и общая валюта с единым руководящим денежно-кредитным органом. До 1 января 1994 года назывался Европейским Сообществом.

Terminborse - DTB) и Швейцарской биржи финансовых фьючерсов и опционов (Swiss Options and Financial Futures Exchange - SOFFEX).

Exchange - биржа. Место, на котором торгуют акциями, опционами и фьючерсами на акции, облигациями, товарами и индексами. В число основных бирж США входят Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), Американская фондовая биржа (АМЕХ) и Автоматизированная система котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASDAQ).

Exchange, The - Биржа . Неформальное название Нью-Йоркской фондовой биржи. Она имеет и другое название - Большое табло . На ней котируются более 2000 обыкновенных и привилегированных акций. Основана в 1792 году, является старейшей и крупнейшей биржей США. Расположена в Нью-Йорке на Уоллстрит.

Exchangeable - обмениваемая (ценная бумага). Право эмитента обменять необеспеченную облигацию на существующие конвертируемые привилегированные акции с идентичными условиями. Используется чаще всего в случаях, когда компания нуждается в срочном увеличении собственного капитала и имеет низкую текущую налоговую ставку, которая, как ожидается, должна измениться. Это сделает облигации менее привлекательными в результате потери права на налоговый вычет.

Exchangeable Instrument - обмениваемый инструмент. Облигация или привилегированная акция, которая может быть обменена на обыкновенные акции других открытых компаний.

Exchange Controls - валютный контроль. Государственное регулирование покупки иностранных валют резидентами страны или покупки национальной валюты иностранцами.

EUREX - Европейская биржа производных инструментов. Создана в 1998 году вслед за слиянием Немецкой срочной биржи (Deutsche

Exchange Of Stock - обмен акциями. Приобретение другой компании посредством покупки ее акций в обмен на наличность или акции.