купателя, который заключит сделку непосредственно с ней. Хотя сделка с котируемыми ценными бумагами и должна осуществляться в зале биржи, уравновешивание спроса и предложения внутри фирмы приносит ей более высокие комиссионные.

Initial Margin - первоначальная маржа.

1) Сумма, вносимая на депозит продавцами и покупателями фьючерсных контрактов для обеспечения гарантированного исполнения условий контракта. 2) Сумма, которую надо внести брокеру наличными или приемлемыми ценными бумагами при проведении фондовых сделок в кредит.

Initial Public Offering (IPO) - первоначальное публичное предложение акций. Первое предложение компанией акций в открытой продаже. Ценные бумаги, предлагаемые при первоначальном выпуске, чаще всего принадлежат молодым, небольшим компаниям, рассчитывающим привлечь внешний акционерный капитал на открытом рынке. Инвесторы, покупающие акции при первоначальном предложении, как правило, принимают на себя большой риск в ожидании высокой прибыли. Первоначальное размещение акций инвестиционных компаний (взаимных фондов закрытого типа) обычно предполагает взимание комиссионных за размещение ценных бумаг, которые представляют собой надбавку к рыночной цене для покупателей.

In Play - в игре . Часто применяется в рисковом арбитраже. Компания, ставшая целью для поглощения, акции которой превратились в спекулятивные.

Insider Information - внутренняя информация. Существенная информация о компании, которая еще не обнародована. Использование подобного рода информации при заключении сделок считается незаконным.

Instinet (Institutional Networks Corporation) - система Instinet. Электронная система торговли акциями в США, обслуживающая операции

четвертого рынка. Система Instinet зарегистрирована в Комиссии по ценным бумагам и биржам в качестве биржи; среди ее клиентов много взаимных фондов и других институциональных инвесторов, связанных друг с другом компьютерными сетями. Система позволяет инвесторам получать информацию о предложениях купить и продать, которая отображается на экране в течение заданного инициатором предложения периода, а также совершать сделки в электронной форме. Системой широко пользуются маркет-мейкеры, однако она в равной мере доступна и другим участникам рынка.

Institutional Investors - институциональные инвесторы. Организации, инвестирующие средства, в том числе страховые компании, депозитарные учреждения, пенсионные фонды, инвестиционные компании, взаимные и благотворительные фонды.

Instruments - инструменты. Финансовые ценные бумаги, такие как инструменты денежного рынка или инструменты рынка капиталов.

Intermarket Trading System (ITS) - Межрыночная торговая система. Компьютерная информационная система, связывающая торговые посты биржевых брокеров семи зарегистрированных бирж и позволяющая совершать сделки с акциями, которые котируются на Нью-Йоркской, Американской и нескольких региональных фондовых биржах. Через ITS брокер или маркет-мейкер одной биржи может передать приказ на другую биржу, где котировки являются более выгодными. Брокер в зале биржи, вводя приказ в систему ITS, уверен, что он получит доступ ко всем предложениям продать или купить без участия других конкурирующих брокеров.

Interest Rate Risk - процентный риск. Риск того, что стоимость ценной бумаги изменится в силу изменения процентных ставок. Например, цена облигации падает с ростом процентных ставок. Применительно к депозитарному учреждению также называется риском при консолидировании долга (funding risk), то есть

риском того, что спрэдовыи доход пострадает от изменения процентных ставок.

Intermediation - посредничество. Инвестирование через финансовую организацию. См. также disintermediation.

Internal Market - внутренний рынок. Механизмы выпуска и торговли ценными бумагами в рамках одной страны, включая внутренний и внешний рынки. Сравните: external market.

International Arbitrage - международный арбитраж. Одновременная покупка и продажа иностранных ценных бумаг и АДР с целью получения прибыли в результате различия часовых поясов, валют и условий расчетов на различных международных рынках.

International Depository Receipt (IDR) - международная депозитарная расписка (МДР).

Расписка, выпущенная банком как свидетельство прав собственности на одну или несколько акций из пакета акций иностранной корпорации, находящихся в доверительном управлении банка. Преимуществом МДР является то, что корпорация не обязана соблюдать все нормативные требования, предъявляемые к эмиссии той страной, где должны торговаться акции. Аналогом МДР в США являются американские депозитарные расписки (АДР).

International Finance Corporation (IFC) - Международная финансовая корпорация (МФК).

Корпорация, принадлежащая Всемирному банку, которая рассчитывает ряд широко известных фондовых индексов для развивающихся рынков.

International Security Market Association (ISMA) - Ассоциация международного рынка ценных бумаг. Швейцарская юридическая ассоциация со штаб-квартирой в Цюрихе, которая связывает участников первичного и вторичного рынков еврооблигаций. Устанавливает унифицированные процедуры торговли на международных рынках облигаций.

International Swap Dealers Association (ISDA) - Международная ассоциация дилеров по свопам. Основана в 1985 году для внедрения унифицированной практики продажи и расчетов по свопам и другим производным инструментам.

In-The-Money - опцион с выигрышем. Опцион пут , цена исполнения которого выше цены базового фьючерса, или опцион колл , цена исполнения которого ниже цены базового фьючерса. Например, если мартовский фьючерсный контракт на серебро на Нью-Йоркской товарной бирже торгуется по 6 долларов за унцию, мартовский опцион колл , цена исполнения которого составляет 5,50 долларов, будет опционом с выигрышем в размере 0,50 доллара за унцию. Взаимосвязанный термин - put. Противоположный термин - out of the money.

Intrinsic Value Of An Option-внутренняя стоимость опциона. Сумма, на которую цена исполнения опциона более выгодна, чем цена его базисного актива. Опцион, который не имеет выигрыша, не имеет и внутренней стоимости.

Investment Banks - инвестиционные банки.

Финансовые посредники, предоставляющие широкий спектр услуг, в том числе помощь при продаже ценных бумаг, содействие при слияниях и других корпоративных реорганизационных процессах, действующие в качестве брокеров как индивидуальных, так и институциональных клиентов, а также совершающие сделки купли-продажи за свой счет. См. также underwriters.

Investment Management - управление инвестициями. Синоним управления портфелями ценных бумаг и управления денежными средствами. Процесс управления финансовыми ресурсами.

Investment Trust - инвестиционная компания (траст). Фонд закрытого типа, деятельность которого регулируется Законом об инвестиционных компаниях 1940 года. Подобного рода фонды имеют фиксированное количество акций,

которые обращаются на вторичном рынке подобно корпоративным акциям. Рыночная цена может превышать стоимость чистых активов компании в расчете на одну акцию. В этом случая цена рассматривается как цена с премией . Если же рыночная цена падает ниже уровня стоимости чистых активов в расчете на одну акцию, считается, что акции продаются со скидкой . Многие инвестиционные компании имеют свою специализацию, например, портфель состоит только из акций компаний определенной отрасли промышленности, страны и т.д. Акции таких фондов, как правило, включаются в листинги американских и иностранных бирж.

Investor - инвестор. Владелец финансовых активов.

Investors Equity - маржа инвестора. Остаток по маржинальному счету клиента у брокера. Взаимосвязанные термины - buying on margin, initial margin requirement.

Japanese Association of Securities Dealers Automated Quotation System (JASDAQ) - система автоматических котировок Японской ассоциации дилеров ценных бумаг. Японский аналог NASDAQ.

Johannesburg Stock Exchange (JSE) - Фондовая биржа Йоханнесбурга. Единственная фондовая биржа в Южной Африке. Основана в 1886 году. Основная часть акций, котирующихся на бирже, принадлежит компаниям золотодобывающей и горной промышленности.

Joint Account - совместный счет. Соглашение между двумя или более компаниями о разделе риска и финансовой ответственности при покупке или подписке на новые ценные бумаги.

Just Me Asking - неклиентский запрос на информацию. Используется применительно к акциям в целом.

Kansas City Board of Trade (KCBT) - срочная товарная биржа Канзаса. На этой бирже ведется торговля фьючерсами и опционами на зерновые культуры и индексы Value Line.

Kappa - каппа . Изменение долларовой цены опциона на 1% изменения коэффициента неустойчивости ожидаемой цены.

Kick It Out - ликвидировать (продать длинную/покрыть короткую) позицию независимо от цены. Используется применительно к акциям в целом.

Kuala Lumpur Commodities Exchange (KLCE) - товарная биржа Куала-Лумпура. Малайзийская товарная биржа, на которой продаются фьючерсы на нерафинированное пальмовое масло, нерафинированное пальмоядровое масло, олово, каучук и какао.

Kuala Lumpur Options and Financial Futures Exchange (KLOFFE) - срочная биржа Куала-Лумпура. Эта биржа, основанная в 1995 году, предлагает деривативы инструментов, торгуемых на фондовой бирже Куала-Лумпура.

Kuala Lumpur Stock Exchange (KLSE) - фондовая биржа Куала-Лумпура. Единственная фондовая биржа Малайзии, основанная в 1973 году.

Last Trading Day - последний день торговли.

Последний день, когда, согласно правилам биржи, можно производить торговые операции по определенным фьючерсным или опционным контрактам. По контрактам, не закрытым к концу последнего дня торговли, должен быть произведен расчет, т.е. поставлены лежащие в их основе товары или финансовые инструменты, либо денежные средства в зависимости от характеристик фьючерсного контракта.