лом R . Информация, включенная в ограниченный список, не подлежит передаче кому-либо за пределами торговой полощадки.

Return On Assets (ROA) - доходность активов.

Показатель прибыльности. Определяется делением величины чистого дохода за последние 12 месяцев на усредненные суммарные активы. Результат выражается в процентах. Доходность активов можно разложить на доходность продаж (чистый доход/выручка с продаж), умноженную на показатель использования активов (продажи/активы).

Return On Equity (ROE) - доходность капитала. Индикатор прибыльности. Определяется делением величины чистого дохода за последние 12 месяцев на акционерный капитал (обыкновенные акции) с учетом дробления акций. Результат выражается в процентах. Инвесторы используют ROE в качестве меры эффективности использования компанией денежных средств. Показатель ROE можно разложить на доходность активов (ROA), умноженную на финансовый левередж (суммарные активы/ суммарный капитал).

Return On Investment (ROI) - доходность инвестированного капитала. Обычно определяется как отношение суммарной прибыли компании до вычета налогов, процентов и дивидендов к ее собственному и заемному капиталу.

Reversal - обратное движение, обратный тренд, реверс . Для конвертируемых ценных бумаг - продажа конвертируемой ценной бумаги и приобретение базовых обыкновенных акций, осуществляется, как правило, арбира-жером. Для рынка - изменение направления динамики показателей акций или товарно-сырьевых фьючерсов, отслеживаемое техническими аналитиками. Для опционов - закрытие позиций по каждому аспекту или комбинированная стратегия.

Right - право акционера на льготное приобретение новых акций. Предоставляемое существующим акционерам право приобрести обык-

1 REUTERS # Ф

новенные акции нового выпуска по льготной цене до их предложения в открытой продаже. Подобное право обычно действует в течение двух - четырех недель и может быть свободно передано другому лицу. См. также warrant.

Rights Offering - предложение преимущественного права (выпуск акций с правом ).

Наделение существующих акционеров правом, позволяющим им покупать акции новых выпусков, обычно с дисконтом по отношению к рыночной цене. Капитал акционеров, которые не воспользовались таким правом, разводняется. Право часто бывает переводным, что позволяет акционеру продать его на открытом рынке. Выпуск акций с правом распространен среди закрытых инвестиционных фондов, которые иначе не могут выпускать дополнительные обыкновенные акции.

Risk - риск. Обычно определяется как среднеквадратичное отклонение доходности суммарных инвестиций. Степень неопределенности доходности актива. Используется в контексте теории оценки активов. См. также systematic risk.

Risk Arbitrage - рисковый арбитраж. Традиционно - одновременная покупка акций приобретаемой компании и продажа акций покупателя. В современном значении - получение прибыли за счет разницы между рыночной стоимостью акций объявленной цели поглощения и той ценой, по которой эти акции будет покупать тот, кто осуществляет поглощение.

Risk Management - управление рисками. Процесс идентификации и оценки рисков, а также выбор и использование методов минимизации риска.

Round Lot - стандартная (минимальная) сделка. Единица торговли на финансовом или товарном рынке, обычно равна 100 акциям либо числу акций, кратному 100. Взаимосвязанный термин - odd lot.

Run - список ценных бумаг. Перечень имеющихся ценных бумаг с указанием текущих цен

рынок. Курс для начинающих

покупателя и продавца, с которыми ведут операции дилеры. Дилеры обмениваются этими списками друг с другом.

Runoff- отражение цен на ленте тикера. Применительно к котируемым ценным бумагам - распечатка на ленте тикера данных по сделкам, которые совершены на Нью-Йоркской фондовой бирже до 16.00, времени закрытия биржи. Это случается, если торги были интенсивными и информация не успела попасть на тикер.

Scalp - скальпировать . Совершать операции с ценными бумагами с небольшой прибылью. Предполагает быстрое открытие и закрытие позиции, обычно в течение одного дня.

Seasoned - выдержанный , пользующийся популярностью среди инвесторов в течение длительного времени. Акции, имеющие высокую репутацию среди инвесторов и обладающие высокой ликвидностью на вторичном рынке. Конвертируемые ценные бумаги, обращающиеся не менее 90 дней после выпуска в Европе и, таким образом, доступные для легальной продажи американским инвесторам.

Secondary Distribution/Offering - вторичное размещение (предложение) ценных бумаг.

Открытая продажа ранее уже размещенных ценных бумаг, которые принадлежали крупным инвесторам, обычно корпорациям, или финансовым институтам. Отличается от нового выпуска ценных бумаг, когда продавцом является эмитент. Продажа осуществляется на Нью-Йоркской фондовой бирже фирмой, специализирующейся на торговле ценными бумагами, или группой фирм по фиксированной цене.

Secondary Market - вторичный рынок. Рынок, на котором продаются ценные бумаги после первоначального размещения на первичном рынке. Большинство торговых операций с ценными бумагами совершается на вторичном

рынке. Нью-Йоркская фондовая биржа, а также другие фондовые биржи и рынки облигаций и т.п. являются вторичными рынками ценных бумаг. Операции с так называемыми выдержанными ценными бумагами совершаются на вторичном рынке.

Securities & Exchange Commission (SEC) - Комиссия по ценным бумагам и биржам (США).

Федеральное агентство, регулирующее деятельность финансовых рынков США. Правила Комиссии по ценным бумагам и биржам направлены на то, чтобы предоставить общественности полную информацию и защитить инвесторов от мошенничества с ценными бумагами.

Securitization - секьюритизация . Процесс распределения риска путем агрегирования долговых инструментов в пул и последующей эмиссии новых ценных бумаг, обеспечиваемых данным пулом. Также означает замену нерыночных займов и/или потоков наличности, обеспечиваемых финансовыми посредниками, на ценные бумаги, свободно обращающиеся на рынках капиталов.

Security - ценная бумага. Финансовый документ, который подтверждает право владения корпорацией (акция), кредиторские взаимоотношения (облигация) или право владения другими инвестиционными инструментами.

Selling Short - короткая продажа. Если инвестор ожидает падения цен, он может занять акции у брокера и продать их. Затем он должен выкупить эти акции на открытом рынке, чтобы отдать долг. К примеру, вы занимаете 1000 акций компании XYZ 1 июля и продаете их по 8 долларов. Затем 1 августа вы покупаете 1000 акций этой же компании, но уже по 7 долларов. Таким образом, с помощью короткой продажи вы зарабатываете 1000 долларов (за вычетом комиссионных и прочих платежей).

Sell Limit Order - лимитный приказ продавать. Биржевой приказ на продажу ценной бумаги с ограничительным условием, например

по цене, не ниже указанной клиентом. Взаимосвязанный термин - buy limit order.

Sell-Side Analyst - фондовый аналитик. Также называется аналитиком с Уолл-стрит . Финансовый аналитик, работающий на брокерскую фирму и дающий рекомендации клиентам этой фирмы.

Settlement Date - расчетный день, день платежа. Дата, когда производится платеж для завершения сделки. Для акций, торгуемых на биржах США, расчетный день в настоящее время наступает через 3 рабочих дня после заключения сделки. Для взаимных фондов в США расчет обычно производится на следующий день после заключения сделки. На некоторых региональных рынках период расчетов по сделкам с иностранными акциями может составлять несколько месяцев.

Settlement Price - расчетная цена. Цена официальных расчетов, определяемая на основе усреднения цен закрытия. Используется для определения прибылей и убытков по фьючерсным счетам. Расчетная цена используется для определения прибылей, убытков, дополнительных гарантийных депозитов, а также цен по счетам-фактурам на поставку финансовых инструментов. Взаимосвязанный термин - closing range.

Shadow Stock - теневые акции. 1) Публичная компания может создать призрачные акции, не подверженные влиянию рынка, для вознаграждения менеджеров с тем, чтобы избежать ситуации, когда, несмотря на хорошую работу руководства, реальные акции падают в результате падения рынка в целом. 2) Призрачные акции, созданные частной компанией (т.е. компанией, акции которой не обращаются ни на биржевом, ни на внебиржевом рынке) с целью оценки результатов деятельности и определения вознаграждения.

Shareholders - акционеры. Физические или юридические лица, владеющие долей (акциями) корпорации.

Shareholders Equity - акционерный капитал.

Совокупные активы компании за вычетом ее совокупных обязательств. То же самое, что и нетто-стоимость компании.

Shares - акции. Сертификаты или регистрационные записи, свидетельствующие о праве собственности акционера на долю в компании или другой подобной организации.

Shelf Registration - регистрация на полке , резервная регистрация. Процедура, позволяющая компаниям подавать в Комиссию по ценным бумагам и биржам США одну регистрационную заявку на несколько выпусков одних и тех же ценных бумаг. Термин, используемый в Правиле 415 Комиссии по ценным бумагам и биржам, принятом в 80-х годах. Правило позволяет корпорациям заполнять регистрационные заявки на ценные бумаги за два года до их предложения в открытой продаже. Пока регистрационные документы хранятся на полке , корпорация подает ежеквартальные, ежегодные и другие отчеты в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Это позволяет вывести ценные бумаги на рынок, как только сложатся благоприятные условия, с минимальными административными усилиями и затратами.

Short Hedge - короткий хедж. Продажа одного или нескольких фьючерсных контрактов для минимизации или ограничения возможного падения стоимости равного количества реальных финансовых инструментов или товарно-сырьевой продукции. Взаимосвязанный термин - long hedge.

Short Position - короткая позиция. Ситуация, когда участник фондового рынка продает акции, которых у него нет. Акции необходимо заимствовать до продажи для того, чтобы поставка их покупателю произошла вовремя. Для закрытия позиции должна быть произведена зачетная покупка таких же акций. Данный прием используется, когда инвестор ожидает падения цены на данные акции.