ем какой-либо важной новости или для корректировки дисбаланса спроса и предложения.

Swap - своп, обмен. Операция, при которой две компании обмениваются обязательствами на различных условиях, например в разной валюте и/или с разными процентными ставками, фиксированными или плавающими.

Swaption - свопцион . Опцион на процентный своп. Покупатель свопциона получает право заключить соглашение о процентном свопе на определенную дату в будущем. В соглашении на свопцион указывается, будет ли его покупатель получателем фиксированной ставки или ее плательщиком. Продавец свопциона становится противоположной стороной в свопе, если покупатель принимает решение реализовать свое право.

Symbol - символ. Стандартная комбинация букв, используемая для идентификации компании на ленте тикера или в газетных таблицах.

Synthetics - синтетические ценные бумаги. Гибридные финансовые инструменты, создаваемые путем комбинирования цены базисного финансового инструмента и цены производного финансового инструмента. Это комбинация имеющихся в собственности ценных бумаг, которая по движению цены соответствует другой отдельной ценной бумаге (т.е. синтетический опцион колл : длинная позиция по акциям в сочетании с опционом пут по этой же позиции; синтетический опцион пут : короткая позиция по акциям в сочетании с опционом колл по этой же позиции; защищенная короткая продажа).

Take A Position - открыть позицию. Купить ценные бумаги или осуществить короткую продажу; иными словами, владеть некоторым количеством ценных бумаг или иметь право на него по какому-либо активу или производному инструменту.

Take The Offer - принять предложение. Купить акции по цене и в объеме, предложенным брокером (на биржевом рынке) или дилером (на внебиржевом рынке). Противоположный термин - hit the bid.

Tax Selling - налоговая продажа. Продажа акций (обычно в конце года) для реализации убытков и уменьшения налогового бремени. См. также wash sale.

Technical Rally - технический подъем. Краткосрочный подъем цен финансовых инструментов или фьючерсных контрактов на товарно-сырьевую продукцию на фоне общей понижательной тенденции. Подобный подъем может произойти в результате того, что инвесторы ищут возможность купить по низкой цене или аналитики заметили наличие определенного уровня поддержки, на котором падение котировок обычно останавливается. Противоположный термин - correction.

Tender Offer - тендерное предложение. Сделанное открыто и напрямую публичное предложение акционерам фирмы о покупке их акций по цене, значительно превышающей текущую рыночную цену.

10-К - форма 10-К. Годовой отчет, представляемый в соответствии с требованиями Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Данный отчет, содержащий полную информацию о положении компании, должен быть представлен в течение 90 дней после окончания финансового года. Отчеты по форме 10-Q представляются ежеквартально.

10-Q - форма 10-Q. Квартальный отчет, представляемый в соответствии с требованиями Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Данный отчет содержит полную информацию о положении компании.

Thin Market - вялый рынок. Рынок, характеризующийся низким объемом операций и, как следствие, значительным спрэдом между ценами покупателя и продавца, а также низкой ли-

квидностью обращающихся финансовых инструментов. Ситуация, когда покупается или продается очень мало акций. Неликвидный.

Three-Phase DDM - трехфазовая модель дисконтирования дивиденда. Версия модели дисконтирования дивидендов, в которой используются различные ожидаемые ставки дивиденда, соответствующие фазам развития компании (фаза роста, фаза переходного периода или фаза высокого уровня развития).

Tick - тик. Минимальное изменение цены на ценную бумагу как в большую, так и в меньшую сторону. Взаимосвязанный термин - point.

Ticker Таре - лента тикера. Бегущая строка на экране компьютера, в которой отображаются символы ценных бумаг и данные о последних ценах и объемах торгов.

TSE 100 (Toronto Stock Exchange 100 Index) - индекс Фондовой биржи Торонто. Канадский аналог промышленного индекса Доу-Джонса.

Total Return - суммарная доходность. При

оценке эффективности инвестиций - действительная ставка дохода, реализованная за определенный оцениваемый период. При анализе инвестиций с фиксированным доходом - потенциальная доходность, рассчитываемая на основе всех трех источников дохода (купонных выплат, процентов на проценты и любого прироста капитала или убытков) за выбранный инвестиционный период.

Trade - сделка. Устная договоренность или электронная операция между продавцом и покупателем ценной бумаги. Как только сделка заключена, она считается окончательной. Расчеты по сделке производятся в течение следующих 1 - 5 рабочих дней.

Tick-Test Rules - Правила тик-теста. Ограничения, введенные Комиссией по ценным бумагам и биржам США на осуществление короткой продажи для предотвращения дестабилизации цен на акции в случае падения их рыночной котировки. В соответствии с Правилами, короткая продажа может быть осуществлена:

1) когда цена продажи конкретной акции выше, чем цена на эту же акцию в последней сделке с ней (сделка по цене плюс тик );

2) если в последней сделке по конкретной акции не произошло никаких изменений в ее цене; тогда цена акции по предыдущей сделке должна быть выше цены этой же акции в сделке, которая предшествовала предыдущей сделке (сделка по цене ноль плюс тик ).

Time Premium - временная (срочная) премия.

Также называется временной (срочной) стоимостью . Сумма, на которую цена опциона превышает его внутреннюю стоимость. Иными словами, стоимость опциона, отличная от его текущей цены исполнения и отражающая степень контроля держателя опциона над ситуацией, степень риска базисного актива опциона и безрисковую доходность.

Trade Date - дата заключения сделки. В процентном свопе - день, когда стороны заключают соглашение о свопе. Дата совершения сделки. Расчеты по таким сделкам обычно производятся в течение 1 - 5 рабочих дней после даты заключения сделки. Что касается акций, то расчеты по сделкам с ними осуществляются через 3 рабочих дня после заключения сделки. Для ценных бумаг - день совершения сделки с ценными бумагами или фьючерсами на товарно-сырьевую продукцию. Расчет производится обычно через пять рабочих дней, однако этот срок может меняться в зависимости от характера операции и метода поставки.

Traders - трейдеры. Лица, открывающие позиции по ценным бумагам или производным финансовым инструментам с целью получения прибыли. Трейдеры могут делать рынок , продавая и покупая определенные ценные бумаги в больших объемах. В этом случае они получают прибыль от спрэда между ценами покупателя и продавца. Трейдеры могут также открывать собственные позиции для получения прибыли в результате движения цен.

Я Фондовый рынок. Куре для на1

REUTERS

Trading Costs - торговые издержки. Издержки по купле-продаже ценных бумаг и долговых обязательств. Торговые издержки включают в себя комиссионные, слиппэдж (стоимость ошибки в оценке издержек) и разницу между ценами спроса и предложения. См. также transaction costs.

Uncovered Call - непокрытый опцион колл . Короткая позиция по опциону колл , в которой пакет базисных активов продавцу не принадлежит. Также называют голым опционом колл . Является более рискованным для продавца, нежели покрытый опцион, по условиям которого обеспечивающие акции принадлежат продавцу опциона. Если покупатель исполняет опцион досрочно, продавец вынужден покупать акции по рыночной цене.

Uncovered Put - непокрытый опцион пут .

Короткая позиция по опциону пут , в которой у продавца опциона нет соответствующей короткой позиции в акциях, или он не депонировал на наличном счете акции, денежные средства или их эквиваленты в объеме, равном стоимости исполнения опциона. Также называется голым опционом пут . Продавец опциона обязуется купить акции по определенной цене, если покупатель решает его исполнить. В случае непокрытого опциона риск продавца ограничен стоимостью акций (с учетом полученной премии).

Underlying - базисный, лежащий в основе.

То, что стороны обменивают по условиям де-ривативного (производного) контракта.

Underlying Security - ценная бумага, лежащая в основе (базисный актив). Опционы: ценная бумага, подлежащая покупке или продаже при исполнении опционного контракта. Например, акции IBM лежат в основе опционов IBM. Депозитарные расписки: класс, серия и количество иностранных акций, представляемых депозитарной распиской.

REUTERS # ШШ:<М ф

Underperform - рост ниже среднего. Ситуация, когда ожидаемый или реальный рост стоимости ценной бумаги ниже роста рынка в целом.

Underwriter - андеррайтер. Сторона, гарантирующая эмитенту получение дохода от продажи ценных бумаг и фактически приобретающая эти ценные бумаги. Иными словами, организация, обычно инвестиционный банк, покупающая новый выпуск ценных бумаг у эмитента и затем перепродающая его инвесторам.

Underwriting Fee - комиссия за размещение ценных бумаг. Часть валовой прибыли гарантов, компенсирующая риск андеррайтеров брокерским компаниям, которые гарантируют публичную эмиссию.

Unit - партия (ценных бумаг, реализуемых по единой цене). Более одного класса ценных бумаг, продающихся на бирже совместно, например одна обыкновенная акция и три варранта на подписку.

Unit Investment Trust - паевой инвестиционный фонд. Денежные средства, инвестированные в портфель, состав которого не изменяется в течение всего времени существования фонда. Акции паевого фонда представляют собой досрочно погашаемые сертификаты фонда и продаются с премией по отношению к чистой стоимости активов.

Unsystematic Risk - несистематический риск.

Также называют диверсифицируемым или остаточным риском. Риск, уникальный для каждой компании, например риск забастовки, неблагоприятного исхода судебного процесса или природной катастрофы, который может быть устранен посредством диверсификации. Взаимосвязанный термин - systematic risk.

Upstairs Market - наверху (внебиржевой рынок). Сеть торговых рабочих мест для крупнейших брокерских компаний и институциональных инвесторов, которые связываются друг с другом через электронные системы и

рынок, Курс для начинающих