тивления. Уровень сопротивления создают трейдеры, которые вошли в длинные позиции, имеют в настоящий момент возможность выйти из этих позиций в течение дня и, не исключено, стремятся выйти по вчерашней цене закрытия. Еще раз подчеркиваем: следует убедиться, что акции действительно торгуются по цене, которая выше вчерашней цены на момент закрытия. Другой вариацией этой темы являются акции, цена которых возвращается, пересекая цену открытия. Цена акции ABCD на закрытии была 50, ее цена при открытии оказалась ниже, составив 49, и дальше эти акции торговались еще ниже, на уровне 48. Затем цена снова поднялась до 49. Эта схема колебания цен обычно приводит к их росту. Столь же справедлива и противоположная схема. Акции, цены на которые переходят из минуса в плюс, обычно хороши для вхождения в короткую позицию.

Сила на закрытии рынка/ утренний разрыв

Третья схема, которая часто работает хорошо, - покупка акций, выглядевших сильными при закрытии рынка. Обычно эта схема работает подобно схеме игры с акциями, цены на которые при открытии повысились по сравнению с ценами закрытия. Если акции имеют сильную цену закрытия, это означает, что маркет-мейкеры или специалисты, вероятно, остаются с короткими позициями, поскольку им, скорее всего, придется удовлетворять спрос покупателей (если бы для удовлетворения спроса покупателей на акции были реальные продавцы, то значительного повышения цен не наблюдалось бы). Если при открытии рынка преобладают заказы на покупку, это создаст определенные проблемы держателям коротких позиций. Маркет-мейкерам или специалистам вновь придется выступить в роли продавцов, чтобы удовлетворить спрос покупателей, поэтому им выгодно поднять цену как можно выше для усреднения потерь по своим коротким позициям. С другой стороны, если утром больше заказов на

продажу, то держатели коротких позиций становятся естественными покупателями и покрывают свои короткие позиции. Существует внутренний спрос, который и поглощает наплыв оферов. Следовательно, сильные акции, цены на которые при закрытии были близки к максимальным для них значениям, на следующее утро будут скорее расти, чем понижаться. Обратите внимание: дополнительные сведения по этой стратегии есть в разделе VWAP в главе 5.

Относительная сила и объем

Концепцию относительной силы используют несколькими способами. В той или иной форме она бывает исключительно полезна тем, кто занимается импульсным трейдингом. С помощью концепции относительной силы можно следить за дополнительной переменной, а именно за уровнем превышения среднего объема. Этот прием годится для измерения фактического увеличения спроса. Сильные цены и сильный спрос могут быть мощными индикаторами будущего движения. Однако предупреждаем: значительные колебания цен или объема привлекают внимание участников рынка, что должно вызвать предложение для удовлетворения спроса. Акции, объем торгов которыми составляет от 2 до 4 средних объемов при том, что их цена поднялась от 5 до 10%, будут продолжать расти и далее. Однако акции, цены на которые поднялись на 25%, а объем торгов ими составил 20 средних объемов, скорее всего, станут появляться в заголовках новостей информационных агентств, стимулируют предложение и окажутся уязвимыми для отката назад.

Относительная сила, объем и группы

Трейдеры часто размышляют, а не стоит ли приобрести слабые акции в сильных группах. Мысль о таких покупках обусловлена естественными ожиданиями: поскольку вся груп-

па процветает, то в конце концов появятся и покупатели, готовые приобрести акции отстающих членов группы. Такие ожидания могут оправдаться или не оправдаться, реальность же такова: цены на эти акции не поднялись, потому что есть их продавец. Иногда менеджеры инвестиционных портфелей, реструктурируя их, покупают одну акцию из группы, одновременно продавая другую. Не менее распространена схема, когда другие менеджеры инвестиционных портфелей скупают всю группу акций. В этом случае полезен анализ объемов. Сделка большого объема может быть хорошим показателем того, что покупатель превзошел продавца и что цена на эту акцию должна вот-вот пойти вверх.

Трейдеры, заинтересованные в быстром выявлении акций, которые удовлетворяют аналогичным упомянутым выше критериям, могут использовать Insight. Insight - полезный инструмент дневной торговли, позволяющий трейдерам задавать критерии, по которым они могут выявлять интересующие их акции в режиме реального времени. Дополнительную информацию по Insight можно получить по адресу: www.electronicdaytrader.com *.

Предвосхищение относительной силы

Хотя относительную силу легко определить задним числом, успешно работающие трейдеры обязаны определять хорошие группы или акции в самом начале изменения цен на них. Дневные трейдеры должны найти показатели оценки экономики и инфляции, которые могут быть полезны для определения групп, имеющих потенциал роста.

Каждую субботу списки Barrons перечисляют, какие статистические данные будут представлены Министерством тор-

* Помимо Insight, на сегодняшний день широко применяются и другие аналогичные программы-фильтры, например First Alert. Современные интерфейсы прямого доступа, с помощью которых дневные трейдеры осуществляют торговлю, часто имеют встроенные фильтры. Так, система Redi Plus предлагает как уже готовые фильтры, так и функцию, позволяющую программировать новые критерии фильтрации. - Примеч. науч. ред.