Промышленный лизинг Промышленный лизинг  Методички 

[ 1 ] 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63

мониторинг инвестиционного портфеля

В этой главе авторы дают общее представление об инвестициях, раскрывают содержание ряда важных терминов и описывают инвестиционный процесс. Ключевые темы - основные этапы в процессе инвестирования, инвестиционные инструменты и краткий обзор содержания книги.

Первый раздел посвящен описанию инвестиций и их роли в экономической системе. Инвестиция - это любой инструмент, с помощью которого можно разместить средства, рассчитывая сохранить их или обеспечить положительную ставку доходности. Инвестиции могут быть подразделены на вложения в ценные бумаги (нематериальные) и имущественные (реальные). Некоторые инвестиции прямые, другие - косвенные. Инвестиции могут быть в форме долговых обязательств, акций и опционов. Им может быть свойствен высокий или низкий риск, короткий или длительный срок существования. В ходе инвестиционного процесса происходит перемещение средств от частных лиц, являющихся в финансовой системе нетто-поставщиками денег, к компаниям или государственным органам, которые являются нетто-потребителями, что имеет большое значение для экономического роста. Как институциональные, так и индивидуальные инвесторы участвуют в инвестиционном процессе. Вознаграждение за инвестиции может поступать либо в виде текущих доходов, либо в виде прироста капитала.

Во втором разделе намечен путь, по которому должен проследовать индивид в процессе инвестирования. Еще до начала этого процесса необходимо выполнить ряд предварительных условий. Они включают удовлетворение основных жизненных потребностей, страховое и пенсионное обеспечение. Затем необходимо определить цели инвестирования. За установлением целей следует оценка доступных финансовых инструментов и из них выбираются подходящие. Последние объединяются в диверсифицированный портфель. Наконец, портфелем нужно управлять для достижения поставленных целей инвестирования. В ходе своего развития сфера финансовых услуг претерпела ряд важных инноваций и изменений. Распространение персональных компьютеров и финансовых супермаркетов означает, что финансовые услуги стали более доступными. Глобализация финансовых рынков порождает конкуренцию во всемирном масштабе. Кроме того, в финансовой отрасли все большее внимание привлекается к нормам этики.

Некоторые виды инвестиционных инструментов описаны в третьем разделе. Краткосрочными называют низкорискованные инструменты, погашаемые в пределах одного года. Обыкновенные акции сулят потенциальные дивиденды и прирост капитала. Ценные бумаги с фиксированными доходами - облигации, привилегированные ак-



ции, конвертируемые ценные бумаги - дают возможность регулярно получать постоянный доход и потенциально - прирост курсовой стоимости. Еще одна альтернатива - опционы. Кроме того, товарные и финансовые фьючерсы, реальные активы и недвижимость, инструменты, защищающие доходы от налогов и доли участия в товариществах с ограниченной ответственностью, обладают привлекательными для некоторых инвесторов свойствами.

В последнем разделе дается краткий обзор книги, которая разделена на шесть частей:

Часть I. Инвестиционная среда.

Часть П. Инвестиции в обыкновенные акции.

Часть III. Инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом. Часть IV Инструменты спекулятивных инвестиций.

Часть V. Альтернативные общедоступные инвестиционные инструменты. Часть VI. Инвестиционное управление.

КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ ГЛАВЫ

I. Инвестиции важны при выполнении финансовых задач частных лиц и, в более широком смысле, для финансирования экономического роста и развития. А. Инвестиция - это любой инструмент, с помощью которого можно разместить деньги, рассчитывая сохранить или умножить их стоимость, обеспечивая положительную величину дохода. Инвестиции могут быть классифицированы исходя из различных критериев.

1. Инвестиции в ценные бумаги или имущественные вложения:

а) ценные бумаги представляют собой долговые обязательства, право участия в компании или законные права на покупку или продажу доли в компании;

б) имущественные вложения - это вложения либо в реальные активы: строения или землю, либо в объекты личного реального имущества: золото, антиквариат или произведения искусства.

2. Прямые и косвенные инвестиции:

а) при прямых инвестициях инвестор приобретает непосредственно требование к активам в виде ценных бумаг или реальных активов;

б) косвенные инвестиции - приобретение доли в портфеле ценных бумаг либо имущественных ценностей.

3. Долговые обязательства, долевые ценные бумаги и опционы:

а) долговые обязательства представляют собой средства, вложенные в обмен на получение текущего дохода в форме процента, и возврат суммы долга в будущем;

б) долевые ценные бумаги - это не связанные временными ограничениями доли владельца в капитале определенной компании или имуществе;

в) опционы не являются ни долговыми обязательствами, ни долевыми ценными бумагами. Это ценные бумаги, дающие инвестору возможность приобрести другие ценные бумаги или иные активы по установленному курсу в течение оговоренного промежутка времени.

4. Инвестиции с высокой и низкой степенью риска:

а) под риском понимается возможность того, что величина прибыли от инвестиций не совпадет с ожидаемым значением;



б) инвестиции с низким риском - это те вложения, которые считаются безопасными с точки зрения сохранения вложенного капитала и получения положительного дохода;

в) инвестиции с высоким риском - это вложения с более высокой неопределенностью доходов;

г) термины инвестиции и спекуляции часто используют для того, чтобы разграничить вложения средств, осуществляемых с низким и высоким риском соответственно. В данной книге инвестициями называются инвестиционные инструменты с любой степенью риска.

5. Краткосрочные и долгосрочные инвестиции:

а) краткосрочные инвестиции - это вложения, длящиеся менее года;

б) долгосрочные инвестиции имеют большую продолжительность.

Б. Инвестиционный процесс построен так, чтобы продавцы денег были сведены с покупателями.

1. Средства перемещаются либо напрямую, либо через финансового посредника, например через банк, либо с помощью финансового рынка.

2. Посредники участвуют в операциях на финансовом рынке.

3. Предложение и спрос на финансовых рынках определяют равновесные рыночные цены.

В. Три главных участника инвестиционного процесса - это государство, компании и частные лица.

1. На каждом уровне исполнительной власти необходимы средства на капитальные затраты и текущие расходы:

а) когда расходы превышают налоговые поступления, органы власти эмитируют долговые ценные бумаги;

б) хотя некоторые органы власти временно могут быть поставщиками средств, в целом они являются нетто-потребителями денег.

2. Компаниям требуются огромные суммы для поддержания своей деятельности:

а) эти суммы нужны для приобретения как краткосрочных, так и долгосрочных активов;

б) для финансирования своих потребностей компании выпускают самые разнообразные краткосрочные и долгосрочные ценные бумаги;

в) компании временами могут быть поставщиками средств, но в целом они являются чистыми потребителями денег.

Г. Инвесторы делятся на институциональных и индивидуальных.

1. Институциональные инвесторы - это специалисты, получающие вознаграждение за управление чужими деньгами.

2. Индивидуальные инвесторы управляют собственными средствами.

Д. Вознаграждение инвестора может выступать в форме текущих доходов или прироста капитала (курсовых доходов).

1. Регулярные процентные и дивидендные выплаты, а также рента представляют собой текущий доход.

2. Увеличение рыночного курса ценных бумаг или имущества представляет собой прирост капитала.

3. Для привлечения средств инвестора его ожидаемые доходы должны являться адекватной компенсацией за ожидаемые риски.



[ 1 ] 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63