52. Маркетинг: Учебник / Под ред. А. Н. Романова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1996.

53. Математические методы принятия решений в экономике: Учебник / Под ред. В. А. Колемаева IГУУ. - М.: Финстатинформ, 1999.

54. Нейман Дж., Моргенштерн О. Теория игр и экономическое поведение / Пер. с англ. - М.: Наука, 1970.

55. Ниворожкша Л. И., Морозова 3. А. Основы статистики с элементами теории вероятности для экономистов.-Ростов Н / Д.: Феникс, 1999.

56. Овсянников С. Цена и риски Хозяйство и право, -г-1991. - №9.

57. Овчаров А. Риск-менеджмент Риск. - 1997. - № 3-4.

58. Ойгензихт В. А. Проблемы риска в гражданском праве. - Душанбе: Ирфон, 1972.

59. Первозванский А. А., Первозванская Т. Н. Финансовый рынок: расчет и риск. - М.: ИНФРА-М, 1994.

60. Портфель конкуренции и управления финансами / Отв. ред. Рубин Ю. Б. - М.: СОМИНТЭК, 1996.

61. Райзберг Б. А. Предпринимательство и риск. - М.: Знание, 1992.

62. Райе Т., Койли Б. Финансовые инвестиции и риск / Пер. с англ. - Киев: Торгово-издат. бюро BHV, 1995.

63. Ричард Томас. Количественные методы анализа хозяйственной деятельности / Пер. с англ. - М.: Дело и сервис, 1999.

64. Рэдхэд К., Хыоис С. Управление финансовыми рисками. - М.: ИНФРА-М, 1996.

65. Севрук В. Т. Банковские риски. - М.: Дело, 1995.

66. Трифонов Ю. В., Плеханова А. Ф., Юрлов Ф. Ф. Выбор эффективных решений в экономике в условиях неопределенности. - Н. Новгород: ННГУ, 1998.

67. Трухаев Р. И. Модели принятия решений в условиях неопределенности. - М.: Наука, 1981.

68. Трояновский В. М. Математическое моделирование в менеджменте. Учебное пособие. - М.: Русская Деловая Литература, 1999.

69. Уотпшем Т. Док., Паррамоу К. Количественные методы в финансах: Учеб. пособие для вузов / Пер. с англ. Под ред. М. Р. Ефимовой. - М.: Финансы: ЮНИТИ, 1999.

70. Устенко О. Л. Предпринимательские риски. Основы теории, методологии, оценки и управления. - Киев: Всеувито, 1996.

71. Уткин Э. А. Риск-менеджмент. - М.: Экмос, 1998.

72. Фалин Г. Н. Математический анализ рисков в страховании. - М.: Российский юридический издательский дом, 1994.

73. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е. С. Стояновой. - М.: Перспектива, 1998.

74. Хохлов Н. В. Управление риском. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999.

75. Цай Т. Н., Грабовый П. Г., Мирашда Бассам Сайел. Конкуренция и управление рисками на предприятиях в условиях рынка. - М.: Алане, 1997.

76. Чалый - Прилуцкий В. А. Рынок и риск. - М.: НИУР, Центр СИНТЕК, 1994.

77. Черкасов В. В. Деловой риск в предпринимательской деятельности. - Киев: Либра, 1996.

78. Черкасов В. В. Проблемы риска в управленческой деятельности. М.: Рефлбук, Киев: Ваклер, 1999.

79. Чернов В. А. Анализ коммерческого риска. - М.: Финансы и статистика, 1998.

80. Чернова Г. В. Практика управления рисками на уровне предприятия. - СПб.: Питер, 2000.

81. Четыркин Е. М., Калихмап И. Л. Вероятность и статистика. - М.: Финансы и статистика, 1982.

82. Четыркин Е. М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М.: Дело Лтд, 1995.

83. Четыркин Е. М. Финансовый анализ производственных инвестиций. - М.: Дело, 1998.

84. Човушяп Э. О., Сидоров М. А. Управление риском и устойчивое развитие. - М.: Изд-во РЭА им. Г. В. Плеханова, 1992.

85. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции / Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1997.

86. Шумейкер П. Модель ожидаемой полезности: Разновидности, подходы, результаты и пределы возможностей / Пер. с англ. THESIS, - 1994. - Вып. 5.

87. Экономико-математические методы и прикладные модели. Учеб. пособие для вузов / В. В. Федосеев, А. Н. Гармаш,Д. М. Дай-итбегов и др. Под ред. В. В. Федосеева. - М.: ЮНИТИ, 1999.

88. Эрроу К. Дж., Гурвиц Д., Удзава X. Исследования по линейному и нелинейному программированию. - М.: ИЛ, 1962.

89. Amosova Т., Aziev R., Kuzmin I., Mahutov N., Menshicov V. Guidelines Principles for Risk Management in Large Indestrial Areas

Working Material of the Technical Committee Meeting on Guidelines for Integrated Risk Assessment and Management In Large Industrial Area - Final Review Incorporating Experience form Case Studies IAEA Headquarter, Vienna 12-16, September 1994 (ref: 14- TC-592.8)

90. Beaver W. H., and G. Parker, eds. Risk Management: Problems and Solutions. Stanford: Stanford University Press, McCraw - Hill, 1995.

91. Head G. L., S. Horn P. Essentials of Risk Management, vol. 1, 2. - Insurance Institute of America, 1991.

92. Hertz D. В., Thomas H. Risk Analysis and its Applications. - Chichester - N.Y., 1983.

93. Herts D. В., Thomas H. Evaluating the Risks in Acquisition. - LRP, vol. 15, 1982.

94. Fletcher R. Practical Methods of Optimization, 2nd edn. John Willy, New York, 1987.

95. Markowitz H. Portfolio selection. Journal of Finance, 1952.

96. Markowitz H. M. Portfolio selection Journal of Finance. 1952, vol. 7, N 1.

97. Markowitz H. M. Portfolio selection. Efficient divercification of investments. - Oxford, N.Y.: Blackwell, 1991.

98. Risk Management. Study Course 655, Distance Learning Division, The Chartered Insurance Institute. - London, 1991.

99. Sharpe W. F. Simplified model for portfolio analysis Management Sci. - 1963. - Vol. 9, N 2.

100. Sharpe W. F. Investor Wealth Measures and Expected Return Quantifying the Market Risk Premium Phenomenon for Investment Decision Making / Ed. Sparpe W. F. Charlottesville, Virginia: The Institute of Chartered Financial Analysts, 1990.

101. Singer M. N. Risk Management Manual. - Santa Monica, CA, 1986.

102. Tobin J. Liquidity Prefercene as Behavior Towards Risk. Review of Economic Studies 25, February, 1958.

103. Wilkes F. M. Mathematics for Business Finance and Economics. Routledge, London, 1994.

104. Williams C. A. Jr., Heins R. M. Risk Management and Insurance. - New York, 1985.

ОГЛАВЛЕНИЕ

Предисловие.............................................................................. 3

ГЛАВА 1. ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ

НА ВЫБОР ЭФФЕКТИВНЫХ РЕШЕНИЙ

В УСЛОВИЯХ РИСКА

И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ ................................ 5

1.1. Место и роль рисков в экономической деятельности .......................................................... 5

1.1.1. Понятие риска.............................................. 5

1.1.2. Классификация рисков................................ 10

1.1.3. Система неопределенностей........................ 15

1.1.4. Процесс управления риском....................... 18

1.1.5. Методы оценки экономических рисков..... 20

1.2. Влияние факторов рыночного равновесия

на изменение экономического риска..................... 24

1.2.1. Взаимосвязь рыночного равновесия

и коммерческого риска.......................................... 25

1.2.2. Влияние факторов рыночного равновесия

на изменение коммерческого риска...................... 27

1.2.3. Моделирование процесса достижения равновесия.............................................................. 29

1.2.4. Влияние изменения спроса на уровень коммерческого риска............................................. 32

1.2.5. Влияние изменения предложения

на уровень коммерческого риска....................... 34

1.2.6. Построение зависимостей спроса

от предложения....................................................... 36

1.3. Влияние факторов времени, эластичности спроса и предложения и налогообложения

на уровень коммерческого риска .......................... 38

1.3.1. Влияние фактора времени на уровень коммерческого риска............................................. 38

1.3.2. Влияние факторов эластичности предложения и спроса на уровень коммерческого риска........................................................................ 45

1.3.3. Влияние фактора налогооблажения

в рыночном равновесии на уровень

коммерческого риска............................................. 55

ГЛАВА 2. КОЛИЧЕСТВЕННЫЕ ОЦЕНКИ

ЭКОНОМИЧЕСКОГО РИСКА В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ ....................................... 61

2.1. Принятие оптимальных решений в условиях неопределенности................................................... 61

2.2. Матричные игры........................................... 63

2.2.1. Понятие игры с природой......................... 63

2.2.2. Предмет теории игр. Основные понятия ... 67

2.3. Критерии оптимальности в условиях

полной неопределенности ...................................... 69

2.3.1. Критерий гарантированного результата... 70

2.3.2. Критерий оптимизма................................... 75

2.3.3. Критерий пессимизма.................................. 76

2.3.4. Критерий минимаксного риска Сэвиджа .. 78

2.3.5. Критерий обобщенного максимина (пессимизма - оптимизма) Гурвица.................... 80

2.4. Сравнительная оценка вариантов решений

в зависимости от критериев эффективности ........ 83

2.5. Оптимальность по Парето ............................ 86

2.6. Определение оптимального объема производства швейного производства

в условиях неопределенности................................ 91

2.6.1. Верхняя и нижняя цена игры...................... 91

2.6.2. Сведение матричной игры к задаче линейного программирования............................. 95

2.6.3. Выбор оптимального ассортимента продукции............................................................... 98

ГЛАВА 3. ПРИНЯТИЕ ОПТИМАЛЬНОГО РЕШЕНИЯ

В УСЛОВИЯХ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РИСКА 105

3.1. Вероятностная постановка принятия предпочтительных решений .................................. 105

3.2. Оценка степени риска в условиях определенности ...................................................... 112

3.3. Выбор оптимального числа рабочих мест

в парикмахерской с учетом риска обслуживания 114

3.4. Статистические методы принятия решений

в условиях риска..................................................... 120

3.5. Выбор оптимального плана реконструкции фабрики-химчистки ............................................... 124

3.5.1. Дерево решений........................................... 124

3.5.2. Максимизация прибыли от акций.............. 125

3.5.3. Выбор оптимального проекта реконструкции фабрики-химчистки..................... 128

3.6. Сравнительная оценка вариантов решений 132

3.6.1. Выбор оптимального варианта решения

с помощью статистических оценок....................... 132

3.6.2. Нормальное распределение........................ 134

3.6.3. Кривая рисков.............................................. 143

3.6.4. Выбор оптимального решения с помощью доверительных интервалов.................................... 145

3.7. Возникновение рисков при постановке

миссии и целей фирмы ........................................... 148

ГЛАВА 4. ФИНАНСОВЫЙ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ ....... 157

4.1. Финансовые риски ......................................... 157

4.1.1. Классификация финансовых рисков.......... 157

4.1.2. Связь финансового и операционного рычага с совокупным риском................................ 161

4.1.3. Риски развития............................................. 170

4.2. Процентные риски ......................................... 173

4.2.1. Виды процентных рисков........................... 173

4.2.2. Операции с процентами.............................. 177

4.2.3. Средние величины процентов.................... 180

4.2.4. Переменная процентная ставка........ .......... 182

4.2.5. Риски процентных ставок........................... 183

4.2.6. Процентный риск облигаций..................... 188

4.3. Риск потерь от изменения потока платежей 190

4.3.1. Эквивалентные потоки............................... 191

4.3.2. Потоки платежей......................................... 192

4.4. Рисковые инвестиционные процессы............ 198

4.4.1. Инвестиционные риски............................... 198

4.4.2. Ставки доходности рискованных активов 199

4.4.3. Чистая дисконтированная стоимость........ 202

4.4.4. Аннуитет и фонд погашения....................... 204