25.4.2. Регрессия с модельными переменными.................................903

25.5. Критические замечания относительно оценок эффективности управления, учитывающих риск.........................................................905

25.5.1. Неточность описания рыночного портфеля..........................905

25.5.2. Мастерство и везение...............................................................905

25.5.3. Измерение безрисковой ставки...............................................905

25.5.4. Обоснованность САРМ.............................................................906

25.5.5. Факторный анализ эффективности управления портфелем ..................................................................................906

25.6. Оценка эффективности управления портфелем облигаций..................907

25.6.1. Индексы облигаций..................................................................907

25.6.2. Сопоставления, использующие временные ряды

и пространственные выборки..................................................908

25.6.3. Линия рынка облигаций..........................................................909

25.7. Краткие выводы......................................................................................911

Приложение. Факторный анализ эффективности управления портфелем......917

26. Дополнительная диверсификация...............................................................926

26.1. Международное инвестирование............................................................926

26.1.1. Общий портфель финансового рынка, доступный

для инвестирования..................................................................926

26.1.2. Международные индексы обыкновенных акций...................928

26.1.3. Риск и доходность иностранных инвестиций........................930

26.1.4. Транснациональные компании................................................936

Ключевые примеры н понятия. Валютный рнск: хеджировать

илн не хеджировать.............................................................................................937

26.1.5. Международные листинги........................................................939

26.1.6. Корреляции между рынками....................................................940

Ключевые примеры и понятия. Инвестирование в КНР..................................941

26.2. Материальные активы............................................................................944

26.2.1. Предметы коллекционирования..............................................944

26.2.2. Золото.........................................................................................945

26.3. Ставки на результаты спортивных состязаний.....................................946

Ключевые примеры и понятия. Альтернативные инвестиции...........................947

26.3.1. Ставка на спред.........................................................................949

26.3.2. Неравные ставки............................. ...........................................950

26.3.3. Эффективность рынка ставок на бегах..................................952

26.4. Краткие выводы......................................................................................952

Словарь понятий и терминов.........................................................................................963

Основные уравнения........................................................................................................999

Ответы на отдельные вопросы и задачи в конце глав.............................................. 1004