ного дохода принесла нам немалую прибыль, в конце 1998 года, в период глобального кризиса ликвидности, мы наравне с другими арбитражерами, совершающими сделки в этой области, понесли немалый ущерб. Несмотря на то, что наши потери как в процентном, так и в абсолютном долларовом выражении были несравнимы с убытком таких компаний, как, скажем, Long Term Capital Management, они оказались настолько значимыми, что мы решили больше не заниматься этим видом торговой деятельности.

LTCM - хедж-фонд, возглавляемый блестящим трейдером рынка облигаций, работавшим когда-то на Salomon, Джоном Мериветером; в руководство фонда входили Нобелевские лауреаты по экономике Роберт Мертон и Мирон Шоулс. Во второй половине 1998 года фонд оказался на грани банкротства. Зарегистрировав в первые три года существования среднегодовую прибыль в размере 34% и увеличив объем находящихся в управлении активов до $5 млрд., в течение августа 1998 года LTCM потерял 44% (примерно $2 млрд.). Появление убытков было обусловлено целым рядом причин, однако их катастрофические объемы в первую очередь связаны с необдуманно большим плечом: для леве-риджа позиций фонд использовал заемные средства, соотносившиеся с собственным капиталом как 40 к 1. Сочетание огромных потерь и больших долгов должно было привести компанию к гибели. LTCM был спасен Федеральной резервной системой, выделившей для помощи фонду $3,5 млрд. (деньги не являлись частью государственных средств - они были получены от частных финансовых организаций).

У вас столько дел в самых разных областях науки и финансов - вы успеваете отдыхать?

Я только что брал неделю отпуска - первую за долгое время.

Похоже, вы нечасто бываете в отпуске?

Довольно редко. Я обнаружил, что даже в отпуске должен несколько часов в день проводить за работой, иначе настроение портится.

О вашей компании говорят, что в ней собрался весь цвет математики и естественных наук. Как проходит прием на работу? Вы сначала берете человека, а потом придумываете для него занятие?

Если сравнивать наши принципы с подходом многих других компаний, выясняется, что интеллектуальные способности для нас представляют больший интерес; опыт работы значит намного меньше. Когда на горизонте всплывает действительно одаренный человек, мы стараемся пригласить его к нам, даже если в данный момент не знаем, какую именно должность ему предложить. Классический пример - история с Джефом Безосом. Один из моих напарников пришел как-то раз и сказал: У меня только что было интервью с великолепным кандидатом по имени Джеф Безос. Работы для него у нас нет, но я чувствую, что он когда-нибудь кого-нибудь озолотит, так что давай-ка встреться с ним и побеседуй . Я поговорил с Джефом: у этого человека оказался мощнейший интеллект, огромный творческий потенциал и предпринимательское чутье, каких мало. Я сказал напарнику, что он прав: пускай у нас нет позиции, но Дже-фа надо принимать на работу, а потом уже думать, чем его занять.

Безос покинул вашу фирму, чтобы основать Amazon?

Да, в D.E. Shaw Джеф занимал самые разные должности; в последнее время мы вместе с ним разрабатывали новые предпринимательские проекты в связанных с технологией областях. Одна из идей вылилась потом в организацию универсального электронного книжного магазина. Когда мы узнали о существовании электронного каталога, включавшего миллионы наименований,

которые можно легко заказать через Ingram (крупнейший книжный дистрибьютор), мы с Джефом провели прикидочные подсчеты и доказали, что начать такого рода предприятие можно, имея не слишком крупный капитал. Хотя в то время ни один из нас не рассчитывал на бешеный успех, мы оба думали, что попробовать надо. Как-то раз - в то время магазин оставался еще чисто бумажным проектом - Джеф сказал, что хочет со мной кое-что обсудить. Мы бродили по Центральному парку, и он говорил, что его укусила муха предпринимательства , и спрашивал, как бы я отнесся к его решению продолжить проект в одиночку.

И как вы отнеслись к этому плану?

Я сказал, что компании будет очень его не хватать, что я с благодарностью вспоминаю обо всем, что он сделал для D.E. Shaw, и что, останься он с нами, у него была бы масса интересной работы. В то же время, поскольку я сам когда-то поступил сходным образом, я отлично понимал его состояние, так что если, по его мнению, наступила пора разделиться, я не собирался его отговаривать. Я сказал, что план создания электронного книжного магазина обсуждался нами очень недолго, поэтому я не возражаю, если он исключит меня из проекта. Правда, я не мог обещать, что наша компания не станет ему конкурентом, и Джеф согласился, что это совершенно справедливое решение.

Мы расстались друзьями, и когда Джеф закончил первоначальную версию системы Amazon, он пригласил меня и других ребят из D.E. Shaw ее опробовать. До тех пор, пока я сам с помощью той первоначальной системы не заказал для компании книгу, я и представить не мог, какая это гениальная выдумка. И хотя идея электронного книжного магазина обсуждалась нами в то время, когда Джеф еще работал в D.E. Shaw, Amazon в том виде, в каком мы его знаем и ценим сегодня, - исключительно его детище.