говых операций, затем все успокаивается. Конец первого действия, антракт! - шутливо провозглашает Коэн.

Коэн методично набивает символы акций со скоростью одна в секунду, выводя на экран компании, до сих пор не отображенные на одном из его мониторов. Рынок подскакивает, и Стив думает покупать, затем откладывает решение. Десятью минутами позже цены разворачиваются и падают ниже уровня открытия.

Насколько ваши решения определяются интуицией?

Как минимум на 50%.

Я пытаюсь задать еще несколько вопросов, но беседа не клеится: Коэн то отвлекается на совершение сделок, то просит подождать, пока он переговорит с коллегой. Он ни на минуту не отводит глаз от экрана, руки то и дело тянутся к телефонной трубке. Замечания, которыми мы успеваем обмениваться в редкие свободные промежутки времени, нельзя назвать содержательными. Остальная часть интервью, кроме заключительных пассажей, состоялась в более спокойной обстановке рабочего кабинета.

Когда и как вы узнали о существовании фондового рынка?

Когда мне было тринадцать. Отец каждый вечер приносил домой New York Post. Я любил просматривать спортивный раздел. В конце концов я обратил внимание на то, что большая часть остальных страниц заполнена цифрами. Меня очень удивило, что это цены и что они меняются каждый день.

Я стал заходить в местную брокерскую контору и разглядывать котировки акций. В старших классах летом я работал в магазине одежды, он находился всего в паре домов от конторы, так что во время обеда я успевал сбегать узнать, что происходит на рынке. В те дни котировочная лента двигалась так медленно, что ее нетрудно было читать самому. Было видно, как увеличивается оборот,

тогда я понимал, что скоро подрастет и цена. Сегодня такое невозможно: информация поступает с бешеной скоростью. Но все мои сегодняшние успехи - результат накопленного тогда опыта чтения ленты.

Экономическое образование, полученное вами в Вартоне, помогло работать трейдером на фондовом рынке?

Не особенно. Хотя кое-что из предметов, которые мы проходили, оказалось полезным.

Что именно?

Нас учили, что 40% движения цены определяется рынком, 30% - сектором и только 30% - самой акцией. Я думаю, это верно. Не знаю, насколько верно они подсчитали распределение долей, но в целом идея не лишена смысла.

Предположим, вы открыли позицию, а цена пошла в противоположном направлении. В какой момент вы признаете ошибку?

Если сделка была заключена в расчете на действие катализатора, первым делом я проверяю, существует ли еще этот катализатор. Скажем, примерно месяц назад, я решил, что отчет о прибылях IBM будет неутешительным, и, не дожидаясь официального заявления, открыл короткую позицию. Я выступил как медведь , поскольку многие компании, производящие программное и компьютерное оборудование, в связи с проблемой 2000 отчитывались о прибылях более низких, чем предполагалось ранее. Клиенты отказывались от установки новых систем, поскольку на носу был 2000 год и многие полагали, что стоит переждать, пока ситуация прояснится.

Короткая позиция была открыта по $169. Поступил отчет о прибылях, они оказались превыше всяких похвал - полный провал для меня! Я немедленно вышел из рынка в послеторговый период: акции были откупле-

ны по $187. Короткая сделка не сработала. На следующее утро акции открылись по $197. Слава Богу, что я тогда догадался купить после закрытия торгов!

Вы всегда успеваете обернуть ситуацию в свою пользу: быстро выйти сухим из воды, зная, что совершили ошибку?

Во всяком случае, стараюсь. Трейдеры постоянно ошибаются. Я веду статистику сделок, совершенных у нас в фирме. Мой лучший трейдер выигрывает в 63% случаев. У большинства трейдеров прибыльными бывают 50-55% сделок. Это значит, что каждый из нас открывает множество неверных позиций. Поэтому важно следить за тем, чтобы убытки были как можно меньше, в то время как прибыль должна оставаться большой.

Какая из сделок особенно вам запомнилась?

Я удерживал 23% акций частной компании, которая была приобретена компанией XYZ. (Коэн просил меня не называть настоящих имен, поскольку этим может быть недовольно руководство компании.) Так что в конце концов у меня оказалась позиция на XYZ - я удерживал ее четыре или пять лет на личном счету; акция все это время почти стояла на месте.

У XYZ была дочерняя компания, которая, в свою очередь, владела web-сайтом, где публиковались финансовые комментарии. Руководство решило начать публичное размещение акций дочерней компании. Дата размещения была объявлена, и акции XYZ поползли вверх. В какой-то момент они выросли до $13 - уровень, превышающий все результаты, отмеченные за те пять лет, что я являлся владельцем акций. Я вышел из рынка и был страшно рад.

Сначала публичное размещение было назначено на декабрь, но потом отсрочено, так что акции стали падать. Через пару недель объявили новую дату, на этот