трудно купить - на них приходится поднимать цену. Если я ставлю приказ на покупку 10 ООО акций по 27, а брокер с биржи перезванивает и говорит: По 27 можно купить не больше трех тысяч. Рынок - по 27 У4. Что делать? - я буду счастлив: время для покупки выбрано верно.

Вы только что разместили приказ на покупку. Почему была выбрана именно эта акция?

Ответ во всех случаях один. Позиция может держаться открытой довольно долго, но покупаю я только тогда, когда считаю, что акция пойдет вверх в считанные часы, в худшем случае - дни.

Да, но как узнать, какую акцию ожидает эта судьба?

То есть, как узнать человеку, не обладающему семнадцатилетним опытом работы на фондовом рынке? Для начала провести численный анализ, вычленив предварительно набор характеристик, свойственных акциям, пережившим в течение последних ста лет наиболее заметный и быстрый подъем цен. За помощью советую обратиться к книге - она, наверное, уже вышла из печати - Суперприбыльные акции Ричарда Лава.

Что общего у всех акций, для которых характерен такой резкий рост цен?

Все они малоизвестны. Более 80% очень молоды - им меньше десяти лет. Я торгую многими недавно образованными компаниями, хотя и избегаю дешевых акций. Акции, чья цена невелика, чаще всего дешевы не без причины. Обычно я покупаю акции, которые стоят $20 и дороже, акции с ценой ниже $12 я не приобретаю. Мой основной принцип: размещай портфель в лучшее из того, что предлагает рынок, а если ошибешься, очень быстро фиксируй убытки. Собственно говоря, эта фраза - полное описание моей стратегии.

Что еще свойственно акциям, продемонстрировавшим особенно впечатляющий рост цен?

Думаю, большинству это покажется странным, но они торгуются с отношениями цена/прибыль выше средних задолго до того, как становятся лидерами. Многие инвесторы размещают капитал только в акции с низким соотношением цена/прибыль. К сожалению, отказаться от акции только по причине ее непомерно высокого коэффициента цена/прибыль - значит, лишить себя возможности торговать бумагами, цена на которые совершает самые выгодные движения.

Последовал продолжительный диалог, в ходе которого я пытался получить сведения об особенностях стратегии, принятой Минервини для селекции акций. Полученные мной ответы в лучшем случае бывали общими, в целом же- уклончивыми. Полагая, что большинство моих читателей не страдает бессонницей, я решил не помещать здесь запись всех бесконечно повторяющихся вопросов и однообразных ответов. Наконец, чувствуя, что разговор переходит в разряд шаблонных светских бесед, Марк, стараясь говорить убедительно, произнес:

Послушайте, я ничего не скрываю. Вокруг полно умников, изобретающих формулы, чтобы с их помощью опередить рынок. Только рынок - это не наука. Учебники помогут слегка увеличить вероятность, но тот, кто хочет преуспеть, должен овладеть искусством торговли.

Людям всегда интересно заглянуть в мой компьютер. Я думаю, что этим способом совершенно невозможно ничему научиться. Без стратегии нельзя, но стратегий тысячи. Есть трейдеры, которые руководствуются принципами, прямо противоположными моим, и зарабатывают ровно столько же.

Важно создать собственный метод, а не перенять мой, придуманный для человека моего склада, моего темпе-

рамента. Понять торговую философию, которая движет моими действиями, узнать методы, которые я использую для управления риском, ознакомиться с правилами, которые я для себя выработал, - это, может быть, и полезно. И вообще, по-моему, выбору акций люди склонны придавать слишком большое значение.

Что вы имеете в виду?

Я думаю, что трейдеры тратят слишком много времени на поиск стратегии, которая позволит правильно открыть позицию, и забывают обращать внимание на управление риском. Возьмем две сотни акций, первых в рейтинге относительной силы (200 акций, чьи показатели в течение некоторого числа месяцев значительно опережают среднерыночные), и напишем их названия на мишени. Потом каждый день будем кидать по три дротика и покупать выпавшие акции, причем каждый раз, когда они пойдут вниз и упадут, скажем, на 10% от уровня покупки, станем быстро продавать. Могу поспорить, что стратегия окажется прибыльной, поскольку, во-первых, инвестиции совершаются в группу акций, среди которых, скорее всего, есть сильный потенциальный лидер, и, во-вторых, убытки быстро фиксируются.

Насколько я понял, вы не предлагаете писать на мишени названия всех акций, кидать дротики, а затем фиксировать убытки на 10% - такая стратегия, с вашей точки зрения, не является прибыльной. Вы специально уточняете, что список кандидатов должен быть ограничен некоторыми требованиями: в приведенном примере акции должны обладать высоким уровнем относительной силы.

Я слегка преувеличил, чтобы стала понятна мысль: вовремя зафиксируйте убытки - и победа на 90% ваша независимо от того, какова стратегия, определяющая выбор акций. Конечно, шансы повышаются, если чело-