прочитал статью о простой торговой системе. В то время я работал над довольно сложной собственной системой. К моей неожиданности и стыду эта очень простая система значительно превзошла более сложную систему, на разработку которой я потратил так много времени - по крайней мере, судя по приведенной иллюстрации.

Я очень внимательно перечитал статью. Предлагавшаяся система состояла всего из двух условий. Я и Норман Страм, мой тогдашний партнер по разработке систем, писавший все программы для компьютера, тестировали ранее одно из этих условий. Мы знали, что это выигрышное, хотя и с очень небольшим результатом, торговое правило. Другим условием было правило, у которого, по нашему мнению, были настолько плохие перспективы успеха, что мы никогда даже его и не проверяли. Однако если описанная в статье система была так хороша, его превосходные качества должны были объясняться включением этого второго условия - торгового правила, которое мы отвергли без рассмотрения.

Естественно, мы протестировали это второе условие. Его результаты для рынка, использованного в статье, были в точности, как описанные. Однако период времени, выбранный для этого примера, оказался лучшим годом за десятилетний период тестирования этого рынка. Фактически это был наилучший год для 25 рынков, которые мы протестировали за этот десятилетний период. Неудивительно, что система оказалась такой хорошей - мы ведь рассматривали лучший случай из 250 возможных комбинаций рынков и лет, которые протестировали. Какое совпадение! Уверен, что ретроспективный взгляд не имел к этому никакого отношения.

Но на этом история не заканчивалась. Система постыдно оказалась в хвосте выборки, взятой для тестирования. Фактически, за десятилетний протестированный период после учета операционных издержек на 17 из 25 рынков были понесены убытки. И с того самого времени во мне живет внутреннее чувство скептицизма в отно-

шении примеров, используемых в статьях и рекламных объявлениях, касающихся торговых систем.)

- Считаете ли вы, что большинство людей, продающих торговые системы и использующих хорошо подобранные примеры, знают о реальных качествах системы? Или же они искренне обманывают себя - как вы, по вашему признанию, сделали в своей первой сделке?

- Думаю, что понемножку есть и того, и другого. Некоторые люди просто продают мусор и знают об этом, а другие сами себя обманывают - они верят в то, что открыли что-то стоящее, но на самом деле это не так. Такой самообман встречается часто, потому что психологически удобно создавать систему, которая выглядит очень хорошо по результатам прошлой работы. Стремясь достичь превосходных результатов на прошлых данных, разработчики систем нередко определяют для системы условия, являющиеся нереалистично ограничительными. Проблема заключается в том, что будущее никогда не бывает точно похожим на прошлое. В результате эти хорошо подобранные модели не функционируют, когда их применяют для торговли в будущем.

Приобретя на рынках многолетний опыт, я теперь стараюсь сохранять как можно большую гибкость в используемых мною моделях. Я стараюсь придумывать сценарии, которые, пожалуй, подошли бы для сюжетов кинофильмов. Приведу один пример: правительство США уходит в отставку, что вызывает дефолт Министерства финансов по казначейским векселям и падение курса доллара США на 50% за ночь.

- Как же вы можете разработать системы, которые справляются с такими чрезвычайными ситуациями?

- А я вовсе не разрабатываю системы, которые справляются с такими ситуациями, но пытаюсь представить себе, что произойдет с моими позициями, если подобный сценарий будет иметь место.

- И как же это помогает?

- Это помогает мне быть готовым к самым разнообразным рыночным условиям, которые могут появиться в будущем. В результате я знаю заранее, что буду делать в каждой данной ситуации.

- Судя по вашему описанию первой сделки, вы были полны напряжения и волнения. Как вам удалось пройти путь от того состояния ума до вашего нынешнего исключительно спокойного отношения?

- Я понял, что каждый раз, когда имею убыток, должен вынести что-то из этого опыта и рассматривать убыток как урок, который я получаю в некоем Колледже Торговли. А коль скоро вы можете что-то вынести из убытка, это уже не настоящий убыток.

- Когда вы пришли к такому отношению?

- В самом начале, вероятно, сразу же после той сделки с кукурузой.

- И помогло это вам?

-Безусловно. Приняв такую точку зрения, я перестал рассматривать убытки как проблему, а начал рассматривать их как возможность подняться на следующий уровень. За следующие пять лет я постепенно улучшал свои навыки и каждый год терял все меньше и меньше.

- Продолжая терять деньги в течение пяти лет подряд с самого начала торговли, разве вы не задумывались над тем, что, может быть, стоит бросить это занятие?

- Нет, никогда.

- Что давало вам уверенность? Очевидно, рынок никак вас не поощрял.

- Поощрение заключалось в том, что со временем мои убытки становились все меньше и меньше. Я при-