в то время как портфель облигаций был, по существу, равносилен колл-опциону. Таким образом, половину позиции составлял колл, а половину - пут. И главное здесь в том, что позиция пут была открыта по значительно более высокой цене, чем колл. Этот разрыв представлял собой уже зафиксированную прибыль, причем был потенциал для еще большего роста прибыли, если форвардный фунт ушел бы ниже $1,3470.)

В конечном счете получилось так, что процентные ставки в Великобритании значительно выросли и превысили ставки в США. Форварды по британскому фунту стали торговаться не с премией, а с дисконтом по отношению к спот-рынку. Я закрыл всю позицию с гигантской прибылью.

- А есть ли какие-либо другие сделки в вашей карьере, выделяющиеся как особенно памятные?

- Приходит на ум одна такая сделка, происшедшая во время встречи Большой семерки в сентябре 1985 года, на которой произошли крупные структурные изменения, задавшие тон валютным рынкам на последующие пять лет. (Это была встреча, на которой крупные промышленно развитые страны согласились проводить скоординированную политику, направленную на снижение курса доллара.)

- Вы, очевидно, были очень близко связаны с валютными рынками. Знали ли вы что-нибудь о том, что грядет такое крупное изменение политики?

- Нет. Были кое-какие люди, которые слышали намеки на то, что состоится встреча, на которой западные правительства собираются понизить курс доллара, но никто не понимал значения того, что должно было произойти. Хотя после опубликования результатов встречи доллар немного упал, это было ничто по сравнению со снижением, которое произошло в последующие месяцы. Фактически после первоначальной распродажи в Новой

Зеландии и Австралии доллар даже немного повысился в Токио.

- Как вы это объясняете?

- Видимо, люди не понимали по-настоящему, что происходит. Общее отношение было такое: Ну, еще одна интервенция центральных банков . Вспомните, что эта встреча произошла после долгих лет неэффективных интервенций центральных банков.

- А что было по-новому в этот раз?

- Это был первый раз, когда мы стали свидетелями скоординированного политического заявления со стороны семи промышленно развитых стран. Так или иначе, в то время, когда проходила встреча Большой семерки , меня в стране не было. Я не очень-то часто ухожу в отпуск, но год у меня до этого был очень хороший, и я в то время находился на Сардинии. Сардиния - остров довольно изолированный, и для того, чтобы дозвониться оттуда заграницу, требуется иногда часа два.

- Вы были в курсе событий?

- Я даже не знал, что такое Большая семерка . В то время эти встречи не имели никаких значительных последствий; просто кучка бюрократов собиралась вместе, чтобы поговорить о стоимости доллара.

- А до того случая не было ни одной встречи Большой семерки , которая оказала бы сколь-нибудь значительное влияние на доллар?

- Абсолютно нет. Короче говоря, лежу я на пляже, совершенно забыв о валютных рынках. По какой-то причине - вероятно, потому, что мой отпуск подходил к концу, и я уже начинал думать о том, как снова буду выходить на рынки, - я решил позвонить к себе в офис в понедельник рано утром по нью-йоркскому времени и проверить, все ли идет хорошо в мое отсутствие. С ог-

ромным трудом я, наконец, прозвонился в Нью-Йорк, но в офисе у меня никто не ответил. Это было делом очень необычным, потому что мой помощник Энди (Эндрю Кригер) всегда приходил на работу рано. Меня это немного озадачило. Затем я позвонил в наш лондонский офис, чтобы узнать, что происходит на валютных рынках. Деннис, что происходит на валютном рынке? - спросил я. Вы ведь знаете, конечно, о встрече Большой семерки ? - спросил он. Нет, - ответил я. - О чем это ты говоришь? Ну, они выпустили этот манифест о снижении стоимости доллара, и доллар летит ко всем чертям . А ты не знаешь, где Энди? - спросил я. А Энди сегодня заболел , - ответил он.

Это было очень странно, потому что никто из нас вообще никогда не болел. После невероятных усилий я, наконец, дозвонился Энди домой. Он лежал в постели с гриппом и высокой температурой.

- А во время встречи Большой семерки у вас была какая-нибудь текущая открытая позиция?

- Да, у нас была небольшая короткая позиция по доллару, но ничего серьезного.

- У Энди было право торговать самостоятельно?

- Да, конечно. Он не только следил за моими позициями, но и сам отвечал за проведение довольно значительных сделок. Весьма интересно, что как только Энди прочитал новость, он вышел на новозеландский рынок, который является первым валютным рынком в мире, торгующим после уик-энда. В этом часовом поясе торгуют немногие люди, и рынок очень вялый. Я думаю, что он вообще смог получить хоть какие-то котировки только потому, что мы (Salomon) нередко утром по понедельникам торговали в Новой Зеландии по 20-50 млн долларов. Поэтому для Энди или меня такие звонки были вполне нормальным делом. Мы установили хорошие отношения в этом торговом центре, в то время как