быки: значит, лучше играть на повышение. Если HPI ниже нее, лучше играть на понижение. Когда HPI поднимается выше нулевой линии, быки могут покупать или наращивать длинные позиции. Падение HPI ниже нулевой линии подтверждает нисходящие тенденции.

36. ВРЕМЯ

Большинство людей живет так, будто собирается жить вечно - не оглядываясь на прошлое, не задумываясь всерьез о будущем и почти не извлекая уроков из сделанных ошибок. Как указал Фрейд, бессознательное мышление лишено понятия времени. Свои затаенные желания человек проносит через всю жизнь по сути неизменными.

Сливаясь с толпой, человек становится более примитивным и импульсивным в действиях, чем в одиночку. Толпа не замечает хода времени, хотя и подвержена его влиянию. Когда человек один, он поглядывает на календарь и часы; толпе же время неведомо. Она всецело поглощена выплескиванием эмоций, словно в ее распоряжении - вечность.

Трейдеры в большинстве своем не следят за временем, сосредотачиваясь только на колебаниях цен. Это еще один признак зараженности стадным мышлением.

Осознавать время - признак цивилизованности. Вдумчивые люди осознают время, а безрассудные - нет. Аналитик, учитывающий фактор времени, открывает аспект биржевой информации, не ведомой для толпы.

Циклы

Цикличность цен - это факт экономической жизни. Цикл рынка акций США обычно длится четыре года. Это связано с тем, что каждые четыре года, с приближением президентских выборов, правящая партия подстегивает экономику. А победившая партия осуществляет экономическую дефляцию, когда избиратели не могут тут же покарать ее, лишив своих голосов. Наводнение финансовой системы ликвидностью толкает рынок вверх, а откачка денег -вниз. Поэтому два года, предшествующие президентским выборам, обычно отмечены подъемом рынка акций, а первые год-полтора после них - его спадом.

Долгосрочные циклы сельскохозяйственных рынков зависят от производственных факторов и психологии толпы производителей. Так, при росте цен на свинину или говядину фермеры увеличивают поголовье скота. Но когда этот товар переполняет рынок, цены падают, и производители сокращают поголо-

вье. Когда рынок поглощает их поставки, дефицит продукции толкает цены вверх, животноводы снова наращивают поголовье, и цикл повышения/понижения повторяется. На рынках свиней этот цикл короче, чем на рынках коров, поскольку хрюшки размножаются быстрее.

Знание долгосрочных циклов может помочь трейдеру плыть по течению. Но большинство ориентируется на короткие циклы, пытаясь предугадать мелкие поворотные моменты, что гораздо труднее.

На первый взгляд может показаться, что пики и впадины цен на графиках образуются упорядоченно, следуя некой закономерности. Вооружившись карандашом и линейкой, трейдер принимается измерять расстояние между

275 у

267 -

259 -

251 -243

235 -

227

219

211 -

Дата =

Цена открытия =

Максимум =

Минимум =

Цена закрытия =

егпг

Спектр

-15 -28

18 28 38 48 58

Длина цикла

Переход к

ЦИКЛИЧНОСТИ

Характеристики цикла

911101-г--

255.13V- >- \................V

258.63 .........V.....11 / .......V;-

255.00 .........V - vA.A..,.,.:.~<-

257.88

5В 4В 38 28 18

Рис. 36-1. Оценка циклов цен методом спектрального анализа максимальной энтропии (MESA)

MESA (метод и компьютерная программа) показывает, что циклы могут меняться и исчезать. Прямоугольник в нижней части графика следит за уровнем цикличности. Приближение к линии верхней границы отражает хаотичность на рынке, а к нижней - его цикличность. Вертикальная стрелка показывает переход от хаотичности к цикличности.

В верхнем левом квадрате приведены характеристики цикла для любого дня, выбранного аналитиком. В представленный здесь день анализа 13-дневный цикл сильнее рыночного шума. Линия у правого края графика -это сегодняшний цикл, спрогнозированный на несколько дней вперед.

соседними пиками и проецирует его в будущее, предугадывая новую вершину. А измерив расстояние между недавними впадинами, он рассчитывает спроецировать новое основание.

К сожалению, трейдеру невдомек, что увиденный им на графике цикл зачастую - лишь игра воображения. Проанализировав цены с помощью строгой математической программы типа MESA (Maximum Entropy Spectral Analysis -спектральный анализ максимальной энтропии) Джона Элерса (John Ehlers), вы увидите, что циклов в четырех случаях из пяти - нет: есть рыночный шум, который кажется цикличным. Людям свойственно искать упорядоченность в хаосе, и многие охотнее принимают иллюзию порядка, чем неумолимый факт его отсутствия.

Искать рыночные циклы с помощью циркуля и линейки - пустая забава. Раз-другой может повезти, но прочного успеха неразумными методами не добиться. Если уж всерьез строить свою игру на циклах, то изыскивать их нужно математическими методами типа MESA или анализа Фурье (Fourier analysis).

Анализ Фурье позволяет искать циклы в большом объеме данных. У MESA подход иной: цикличность выискивается в относительно коротком отрезке времени (рис. 36-1). В отличие от других программ, подающих игровые сигналы без остановки, MESA уведомляет трейдера, когда циклы есть, а когда - нет, что происходит почти в 80% времени. MESA помогает опознать циклы и предупреждает об их увядании.

Времена года у индикаторов

Крестьянин сеет весной, жнет к концу лета, а осенью готовится к зиме. Всему свое время: сеять и жать, ставить на бычью тенденцию и готовиться к медвежьей непогоде. Понятие времен года применимо и к финансовым рынкам. Трейдеру стоит по-крестьянски подходить к своему делу: покупать весной, продавать летом, играть на понижение осенью и закрывать эти позиции зимой.

Мартин Принг (Martin Pring) применил идею времен года к ценам, однако еще лучше воспользоваться ею для технических индикаторов. Времена года -простой, но действенный критерий, который помогает купить, когда цены низки, а продать, когда они высоки. Времена года подскажут вам, чего ожидать от сигнала индикатора - сильного или слабого движения цен.

Время года у любого индикатора определяется двумя факторами: его углом и положением - выше или ниже - нулевой линии. Проанализируем гистограмму MACD (см. раздел 26) с точки зрения времен года . Наклон