Аналогично при спаде цен, т.е. медвежьем тренде (рис.4.2), в какой-то момент давление быков начинает усиливаться, и цена поднимается, натолкнувшись на уровень поддержки (Support Level).

Уровни сопротивления и поддержки могут возникнуть неожиданно, а могут быть предсказаны и заранее. Например, на рубежах круглых чисел существует психологический барьер: уровень 4500 для курса доллар/рубль, 1.5 для курса доллар/марка, $2000 для алюминия. Вокруг чисел подобного рода почти всегда возникают уровни сопротивления и поддержки. Это наблюдение - еще не правило, но может быть весьма существенным.

Одним из критериев силы тренда является его реакция на уровни сопротивления и поддержки.

Если тренд отреагировал на существование сопротивления или поддержки лишь один раз, а затем уверенно его пробил , то он все еще силен. Например, если бычий тренд пробил свое сопротивление, то имеет смысл купить по цене, чуть более высокой, чем само сопротивление - для большей уверенности в отсутствии разворота (рис. 4.3).

Чем большее количество раз тренд наталкивается на свое сопротивление или поддержку, будучи не в состоянии их преодолеть, тем более сильный сигнал о слабости тренда мы получаем, и тем больше вероятность разворота в будущем (рис. 4.4).

Часто сопротивление меняется местами с поддержкой, а поддержка - с сопротивлением (рис. 4.5). Это можно объяснить чисто психологическим фактором: никто не хочет наступать на одни и те же грабли. Если дилер упорствовал, не желая покупать на уровне сопротивления и впоследствии потерпел из-за этого убытки, то скорее всего он постарается исправить свою ошибку в сходной ситуации. Такое простое соображение может объяснить это ежедневно встречающееся событие. Эффективность использования свойства замены сопротивления поддержкой велика. Кроме того, всю эту терминологию признают даже фундаменталисты и трейдеры-скептики (рис. 4.6).

Наблюдая за изменениями объема торговли при достижении уровней сопротивления и поддержки, также можно отметить немало интересного. Например, достигнув уровня поддержки, тренд начал движение вверх. Если объем торговли при этом сильно увеличился, можно с большой степенью уверенности сказать, что медвежий тренд изменился на бычий, и стоит вовремя начать покупать. Если же объем резко уменьшился, стоит предположить, что текущее движение вверх - всего лишь временное, но торопиться принимать то или иное решение не стоит: это коррективное движение может продлиться достаточно долго (рис. 4.7).

Рис. 4.3. Сильный тренд и сигналы к покупке/продаже

а) Бычий Тренд

б) Медвежий Тренд

(Support Level)

Рис. 4.4. Слабый тренд и сигналы к покупке/продаже

а) Бычий Тренд

б) Медвежий Тренд

Рис. 4.5. Превращение

а) уровня сопротивления в уровень поддержки

б) уровня поддержки в уровень сопротивления

Рис. 4.6. На графике движения курса Доллар США/Японская Йена наглядно показано, как в разное время в течение дня уровни 100.95, 101.05 и 101.15 становятся попеременно то сопротивлением, то поддержкой.

График предоставлен агентством Rcutcr

Определившись с понятиями уровней сопротивления и под- держки, можно разобраться с более сложным инструментом - лм- ниями сопротивления и поддержки. Эти линии могут принимать; разнообразные формы, и мы далее встретимся с такими из них,-как линии тренда, линии канала, граничные линии треугольни-! ков. В известном смысле скользящие средние или кривые полос; Боллинджера также являются линиями сопротивления и под-) держки. Как бы ни различались способы построения этих линий,! правила их использования всегда сходны с правилами использо-! вания уровней сопротивления и поддержки. !

В общем случае можно грубо сформулировать основной прин-; цип: когда цена пересекает (пробивает) линии сопротивления или поддержки, это означает изменение направления тренда} Таким образом, пробой линии сопротивления говорит о ярко выраженном бычьем, а пробой поддержки - о четком медвежьем тренде.

Еще раз напомним, что сопротивление и поддержка - базисные! понятия не только технического, но и фундаментального анализа.

4.2. Линии тренда и линии канала (Trend Lines and Channel Lines)

Линию тренда (рис. 4.8) проводят через две опорные точки. Для подтверждения правильно нарисованной линии тренда необходимо иметь третью, подстраховочную, точку.

Для бычьего, поднимающегося, тренда эта линия будет располагаться ниже ценового графика. В этом случае линия тренда является линией поддержки. Она показывает, насколько низко может упасть цена, не изменяя при этом своего основного направления.

Для медвежьего направления линия тренда рисуется сверху и представляет собой сопротивление.

Иногда бычий или медвежий тренды начинают двигаться более отвесно или более полого. Поэтому приходится рисовать новую линию тренда, прибегая к компромиссам (рис. 4.9).

Наилучшее подтверждение изменения тренда можно получить в случае, если линия сопротивления превратилась в линию поддержки и наоборот (рис. 4.10). К сожалению, для наблюдения такого эффекта требуется слишком много времени.

Линию канала (рис. 4.11) можно нарисовать, если движения тренда, т. е. подъемы и спады, равномерны. В таком случае визуально он как бы двигается между двумя параллельными линиями. Линия канала рисуется параллельно линии тренда и располагается выше графика цены при бычьем тренде и ниже - при медвежьем. Таким образом, линия канала будет определять сопротивление для бычьего и поддержку для медвежьего тренда.

Линии тренда и линии канала подчиняются общим правилам сопротивления и поддержки. Поэтому с их помощью можно определять границы действия тренда, т.е. до каких пор можно сохранять длинные или короткие13 позиции (рис. 4.12).

При торговле в реальном времени нас интересует не только тот факт, насколько долго мы можем сохранять те или иные позиции. Например, после подтвержденной пробитой линии бычьего тренда может возникнуть ситуация, когда уже слишком поздно закрывать длинные позиции, или когда прибыль не оправдает затраченного времени. Поэтому нас интересует, что случилось сразу после изменения тренда: коррекция или полный разворот. Коррекция - временное изменение тренда, а разворот - глобальное. Если узнать об этом вовремя, можно сэкономить и время, и ресурсы.

13 Общеупотребительные термины длинная (long) и короткая (short) позиции означают соответственно покупку ( от англ. belong) или продажу. Хотя иа английском языке подобные термины звучат более естественно, чем на русском, в беседе часто говорят: у меня короткие (длинные ) позиции , а на слеше - я сижу в лонге ( в пюрте) .