bid (GBP/DEM) = bid (GBP/USD) * bid (USD/DEM),

ask (GBP/DEM) = ask (GBP/USD) x ask (USD/DEM).

Если полученные таким способом стороны bid и ask кросс - курса расходятся с котировками Вашего брокера, то это дополнительный сигнал о нарушении термодинамического равновесия рынка исследуемого кросс -- курса, причем если его вычисленные значения bid и ask оказались больше предложенных контрагентом, то это значит, что на рынке в этот момент доминируют бычьи настроения; если же вычисленные численные значения bid и ask оказались соответственно меньше предложенных аналогичных котировок брокером, то это говорит в пользу доминанты медвежьих настроений на рынке.

Такие расхождения между вычисленными значениями bid и ask кросс - курса и соответствующими котировками Вашего брокера не являются слишком длительными. Поэтому рекомендуется на кросс - курсах работать на коротких внутридневных временных интервалах (если, повторяю, во главу угла в первую очередь ставить такое расхождение котировок bid и ask). Если же вычисленное значение bid оказалось ниже (выше) котировки брокера, а вычисленное значение ask соответственно оказалось выше (ниже) котировок, даваемых брокером, то это сигнализирует о неопределенности рынка и в этом случае лучше всего оставаться квадратным (вне рынка). Тем не менее, последнее замечание свидетельствует о важности изучения зависимости ширины спреда на рынке спот (или брокерской комиссии на фьючерсном рынке), которая, как известно, вычисляется как разность между сторонами ask и bid котировок исследуемого кросс - курса. Обычно уширение спреда наблюдается в тот момент времени, когда курс подходит к сильному уровню сопротивления (или поддержки) и дальнейшее развитие ситуации на рынке становится более неопределенным. В таком случае необходимо еще раз провести комплексный технический анализ самого кросс - курса (в первую очередь исследовать ТД квалификаторами прорыва (см. раздел 1.1.3) обозначенный уширением спреда уровень сопротивления (или поддержки)), так и составляющих его валют ( с прямыми котировками относительно доллара США) с целью выяснения ситуации и дальнейшего прогнозирования событий на рынке.

Будем надеяться, что комплексный технический анализ с помощью изложенных выше методов (см. раздел 1.9.2.1) Вы уже освоили, поэтому в этом разделе остановимся только на новых индикаторах или дополнительных методах и подходах, усиливающих выводы нашего анализа.

На рис.81 представлен недельный график DEM/CHF. Здесь же для сравнения представлены недельные графики USD/DEM и USD/CHF. Для того, чтобы излишне не загружать рисунок, на нем не приведен ни один индикатор из рассмотренных выше. Видно, что с марта 97г. по сентябрь 97г. наблюдалось монотонное падение котировок изучаемого кросс - курса, в то время как котировки составляющих его валют

JApr

]Jul

6V

Apf

(Jul

Jen ~Apr Tjul ~Ocl

................................. ...................... .............

i.l-tl-- I li - ,.-

.-.i. n...l li

]Ocl

1996 j.n

IJuT

(относительно доллара США) на указанном временном интервале двигались зигзагообразно, при этом наблюдается их очень тесная корреляция (именно поэтому немецкую марку и швейцарский франк называют взаимозависимыми валютами /8/). Исследования показали, что изучая (причем кропотливо сравнивая бар за баром на обоих графиках) поведение курсов USD/DEM и USD/CHF можно с большой точностью прогнозировать поведение их кросс - курса DEM/CHF. Этот прогноз можно впоследствии использовать как подтверждающий фактор при прямом техническом анализе кросс - курса.

Допустим, мы исследуем поведение функции Z(t) = Y(t)/X(t), причем временные функции Y(t) и X(t) взаимозависимы по времени. В этом случае (в первом приближении)

1) Z(t) = const, если функции и их производные связаны соотношением: dY/dt х X = dX/dt х Y;

2) Z(t) - монотонно убывающая функция, если dZ/dt меньше нуля, т.е. dY/dt х X меньше dX/dt * Y; или X/Y больше (dY/dt)/(dX/dt);

3) Z(t) - монотонно возрастающая функция, если dZ/dt больше нуля, т.е. Y/X меньше (dY/dt)/(dX/dt).

Если вернуться к нашему кросс - курсу DEM/CHF =(USD/CHF)/ (USD/DEM), то случай монотонно убывающей функции DEM/CHF реализуется при условии, что отношение котировок USD/CHF и USD/DEM должно быть больше обратного отношения их осцилляторов (см. раздел 1.5, причем в качестве последнего лучше всего подходит Момен-тум (М)). Другими словами, если составить алгоритм сравнения двух отношений котировок валют к численному значению соответствующего осциллятора Моментума каждой валюты, то, если отношение (USD/CHF)/M(USD/CHF) больше отношения (USD/DEM)/M(USD/DExM), то можно с большой вероятностью заключить, что котировки кросс-курса DEM/CHF будут монотонно падать.

И наоборот, если численное значение отношения USD/CHF к своему Моментуму меньше сосггветствующего отношения USD/DEM к своему Моментуму, то можно определенно рассчитывать на рост кросс-курса DEM/CHF.

Чисто практически удобнее составить алгоритм отношения Момен-тумов швейцарского франка и немецкой марки с нормировочными коэффициентами, численно равными либо отношению цен закрытия сформированных баров USD/DEM и USD/CHF для недельных и дневных графиков соответствующих курсов валют(см. рисунок 81), либо отношению цен открытия баров USD/DEM и USD/CHF для внутридневных временных интервалах. Я назвал построенный таким образом индикатор - квазимоментум кросс-курса, то есть QM (DEM/CHF).

Таким образом QM=P(USD/DEM)/P(USD/CHF) xM(USD/CHF)/ M(USD/DEM), где P(USD/DEM) - цена закрытия (или открытия - см. выше) очередного бара на графике зависимости курса USD/DEM от времени, P(USD/CHF) - цена закрытия (или открытия - в зави-