Акции переданы па 40 долларов (базис 34 доллара), акции держали 13 месяцев:

Рисунок Г.6. Общая прибыльность

Опцион, прошедший листинг (listed option) - опцион, которым торгуют на публичных биржах и который фигурирует в отчетах, публикуемых в финансовой прессе.

Отзыв акций (called away) - результат передачи прав владения акциями (через исполнение опциона, когда 100 акций продавца отзываются по цене исполнения).

Открытая позиция (open position) - статус сделки, когда совершена покупка (открыта длинная позиция) или продажа (открыта короткая позиция), который сохраняется вплоть до отмены, исполнения или истечения опциона.

Открытый интерес (open interest) - количество контрактов, открытых по определенному опциону в любое данное время, которое показывает степень интереса рынка к данному опциону.

Паритет (parity) - состояние опциона на момент его истечения, когда премия по нему состоит из внутренней стоимости и не содержит временной стоимости.

Передача прав (assignment) - исполнение опциона против его продавца, совершаемое на случайной основе или в соответствии с порядком процедур, который разработан Клиринговой опционной корпорацией и брокерскими конторами.

Переменный хедж (variable hedge) - хедж, включающий длинные и короткие позиции по связанным опционам, ког-

да один конец содержит большее количество контрактов, чем другой. (Желаемый результат - снижение рисков или повышение потенциальной прибыли.)

Повышающая замена (roll up) - замена одного выписанного опциона колл другим, с более высокой ценой исполнения.

Покрывающая покупка (closing purchase transaction) -

сделка, закрывающая короткую позицию, заключающаяся в покупке ранее проданного опциона, отменяющая опцион.

Покрывающая продажа (closing sale transaction) - сделка, закрывающая длинную позицию, заключающаяся в продаже ранее купленного опциона.

Покрытие (cover) - защита, которую обеспечивает владение 100 базовыми акциями для каждого проданного опциона колл (риск короткой позиции по опционам колл покрыт владением 100 акциями).

Покрытый колл (covered call) - колл , проданный, чтобы открыть короткую позицию, когда продавец владеет 100 акциями для каждого проданного опциона колл .

Покупатель (buyer) - инвестор, который приобретает опцион пут или колл ; покупатель получает прибыль, если стоимость опциона поднимается выше цены его покупки.

Понижающая замена (roll down) - замена одного выписанного опциона колл другим, с более низкой ценой исполнения.

Последний день торгов (last trading day) - пятница, предшествующая третьей субботе месяца истечения опциона.

Поставка (delivery) - переход прав собственности на акции от одного владельца к другому (В случае исполнения опциона акции регистрируются на нового владельца после перевода платежа продавцу).

Премия (premium) - текущая цена опциона, которую платит покупатель, а продавец получает во время продажи. (Размер премии выражается как цена за акцию, без знака денежной единицы. Например, утверждение, что опцион

с премией 3 означает, что его текущая рыночная стоимость равна 300 долларам.)

Прибыльность в случае исполнения (return if exercised) -

оцениваемая норма прибыли, которую получит продавец опциона в случае, если покупатель исполнит опцион (вычисления включают прибыль или потери по базовым акциям, полученные по ним дивиденды и премию, выплаченную за продажу опциона).

Цена исполнения 40

Цена покупки 38

Майский колл 40 продан зо 3

Получено 80 долларов дивидендов

Рисунок Г.7. Прибыльность в случае исполнения

Базис по акциям 3800 долларов

Рисунок Г.8. Прибыльность в случае неисполнения

Прибыльность в случае неисполнения (return if unchanged) - оцениваемая норма прибыли, которую получит продавец опциона в случае неисполнения опциона покупателем (вычисления включают дивиденды по базовым акциям и премию, полученную за продажу опциона).