Прибыль на инвестированный капитал (profit on invested capital) - фундаментальный тест, показывающий доход инвесторов-держателей акций компании, который вычисляется путем деления чистой прибыли на долларовую стоимость выпущенных акций.

Пригодность (suitability) - стандарт, с помощью которого оценивается определенная инвестиция или рыночная стратегия. (Знания и опыт работы инвестора с опционами представляют собой важные стандарты пригодности. Стратегии являются адекватными, только если инвестор понимает рынок и может позволить себе те риски, которые он на себя берет.)

Приказ стоп-лимит (stop-limit order) - поручение брокеру от инвестора покупать или продавать по определенной цене (или по цене внутри некоторого диапазона).

Приращение дохода (incremental return) - прием, с помощью которого избегают исполнения опциона и одновременно повышают прибыль, выписывая опционы колл (когда стоимость базовых акций растет, единственный колл закрывается с потерями и заменяется двумя или более опционами колл , выписанными на более позднюю дату истечения; при обмене возникает прибыль).

Пробой (breakout) - движение цены акций ниже уровня поддержки или выше уровня сопротивления.

Продавец (seller) - инвестор, который передает права опциона кому-либо другому; продавец получает прибыль, если стоимость опциона падает ниже цены продажи.

Продавец (райтер) (writer) -лицо (компания) которое продает (выписывает) колл (или пут ).

Продажа с коэффициентом (ratio write) - стратегия, частично прикрывающая одну позицию с помощью другой. (Часть риска устраняется, таким образом, продажа с коэффициентом может использоваться для снижения общего уровня риска.)

Пут (put) - опцион на продажу 100 акций по фиксированной цене, приобретаемый покупателем или предоставляемый продавцом.

Пут продавца (put to seller) - исполнение опциона пут , требующее от продавца приобрести 100 акций по фиксированной цене исполнения.

Рентабельность (profit margin) - наиболее часто используемое измерение корпоративных операций, вычисляемое путем деления чистой прибыли на валовой объем продаж.

Рыночная стоимость (market value) - стоимость инвестиций на определенное данное время или дату; сумма, которую покупатель готов заплатить, чтобы сделать инвестиции, и которую покупатель также готов получить, чтобы передать право на ту же самую инвестицию.

Рыночный приказ (market order) - поручение брокеру от инвестора покупать или продавать по возможной наилучшей цене.

Связанный пут (married put) - статус опциона пут , когда он используется для хеджирования длинной позиции. (Каждый приобретенный опцион пут защищает 100 базовых акций, которые имеются в инвестиционном портфеле. Если стоимость акций снижается, стоимость опционов пут растет и компенсирует потери.)

Серия (series) - группа опционов с идентичными условиями.

С выигрышем (in the money) - статус опциона колл , когда рыночная стоимость соответствующей ценной бумаги выше, чем цена исполнения опциона, или статус опциона пут , когда рыночная стоимость соответствующей ценной бумаги ниже, чем цена исполнения опциона.

С проигрышем (out of the money) - статус опциона колл , когда рыночная стоимость соответствующей ценной бумаги ниже, чем цена исполнения опциона, или статус опциона пут , когда рыночная стоимость соответствующей ценной бумаги выше, чем цена исполнения опциона.

Спекуляция (speculation) - высоко рискованное использование денег ради получения краткосрочной прибыли, которое подразумевает знание того, что значительные или полные потери являются одним из вероятных исходов. (Покупка опционов колл для левереджа - одна из форм спе-

59 58

х 57 § 56

< <

£ 54

53 52 51

КОЛЛ

опцион с выигрышем

цена исполнения

опцион с выигрышем

Рисунок Г.9. Опцион с выигрышем

КОЛЛ

хт <

< х

59 58 57 56 55 54 53 52 51

опцион с проигрышем

цена исполнения

опцион с проигрышем

Рисунок Г. 10. Опцион с проигрышем

куляций. Покупатель может заработать очень большую прибыль в благоприятный день, а может потерять все сделанные вложения.)

Спрэд (spread) - одновременная покупка и продажа опционов на одни и те же базовые акции, с различными ценами исполнения или датами истечения, или и тем и другим. (Цель построения спрэда состоит в повышении потенциальной прибыли и одновременном снижении рисков в случае, если стоимость базовых акций не двигается так, как предполагалось, или в том, чтобы извлечь выгоду из временных движений цен акций.)