Ежедневный котировальный лист в одной строке дает большое количество полезной информации для каждой акции, которую используют для анализа при оценке текущего состояния акции, истории цен на нее и возможностей получения дохода. Например, типичный котировальный лист фондовой биржи может выглядеть следующим образом:

371/ 221/ Ronbar 1 234 ЗЗ1/ 33 ЗЗ1/ - /

4 2 2 4 4

Все элементы этой строки имеют значение. Первые две колонки показывают диапазон цен по итогам торгов за последние 12 месяцев. За прошедший двенадцатимесячный период вымышленная акция Ronbar продавалась по цене между самой высокой в 37 и самой низкой в 22У2. Обычные дивиденды по ней составляют 1 доллар на акцию (цифра 1 после имени акции). Это означает, что в каждом квартале на каждую акцию выплачивается 25 центов дивидендов. Следующая колонка, число 234, - объем торгов по этой акции в предыдущий день. Поскольку эта цифра представляет число сделок с лотами, значит, были совершены сделки с 23 400 акциями. Следующие колонки представляют самую низкую и самую высокую цену за день. В этом примере акциями торговали в довольно узком диапазоне между ЗЗЦ и 33 (долларов за акцию). В следующей колонке стоит цифра ЗЗ1 - это цена закрытия в предыдущий день торгов. Последняя колонка показывает -/£, что означает уменьшение цены акций на 25 центов, или Ук пункта в этот день.

На фондовом рынке пользуются не только ежедневными котировальными листами: важной, но трудоемкой работой любого инвестора может стать использование методов фундаментального и технического анализа. Но наша цель - дать краткий обзор основ инвестирования на фондовом рынке. Сокращенная терминология фондового рынка является универсальной: она понятна каждому инвестору. Но коды и аббревиатуры, используемые на рынке опционов, от них отличаются. Даже бывалый инвестор фондового рынка, не обращавший внимания на рынок опционов, окажется в затруднении, столкнувшись со специализированными кодами торговли опционами.

Глава 2. Ппфьггие и зажршв поаищй по опционам...

Сокращения, связанные с рынком опционов

Стоимость опционов сообщается в форме сокращений через котировальные листы и посредством общения брокеров со своими клиентами. Стоимость контрактов всегда выражается как доля стоимости 100 акций за один опционный контракт. Табл. 2.1 показывает доли и эквивалентную им долларовую стоимость; 3 означает 300 долларов, а 25/в означает 262,50 долларов. Минимальная величина доли при сделках с опционами составляет шестнадцатую часть пункта, равную 6,25 доллара.

Как месяц истечения опциона, так и цена его исполнения сообщаются в сокращенной форме. Например, октябрьский опцион с ценой исполнения 35 за акцию называется ОСТ35. А январский опцион с ценой исполнения 50 называется JAN50. Как и стоимость премии, цена исполнения опциона выражается без знака доллара.

Таблица 2.1. Фракционная стоимост*

Полное описание опциона должно включать базовую акцию, месяц истечения, цену исполнения, тип опциона и текущую премию, т.е. все условия и текущую стоимость.

Образец такого описания показан на рис. 2.3. На этой иллюстрации представлены необходимые элементы описания опциона. Выраженные таким способом условия отличают один опцион от всех остальных.

Если вы звоните брокеру, чтобы совершить сделку с опционом, то можно дать ему необходимые инструкции, не прибегая к сокращениям; но это потребует от брокера перевода ваших описаний в сокращенную форму, прежде чем он разместит на бирже ваше поручение. Любой перевод описаний увеличивает вероятность появления ошибок. Таким образом, изучение общепринятых в опционной торговле сокращений, включая серии символов, используемых для представления месяца истечения и цены исполнения, поможет и вам, и брокеру. Важность сокращенной формы сообщений для рынка опционов становится более наглядной, если вспомнить об объемах торгов опционами и о значении времени в опционной торговле. На рис. 2.4 представлены символы, используемые всеми трейдерами брокерских контор при размещении поручений своих клиентов на покупку или продажу.

Месяц истечения опциона всегда указывается первым, непосредственно за ним следует цена исполнения. Обратите внимание на то, что ценам исполнения 5, 105 и 205 соответствует один и тот же символ. Один символ используется для всех трех цен, а ежедневная цена на базовые акции определяет, какая из трех цен является применимой в данном случае.

месяц истечения

тип опциона

Delta Airlines OCT 35 Calls at 3

базовая акция цена исполнения премия

Рисунок 2.3. Полное описание опциона