Пример: Предположим, что вы хотите торговать опционами колл , истекающими в октябре и имеющими цену исполнения 35. Символьное обозначение состоит из J для месяца истечения и G для цены исполнения. Таким образом, опцион колл будет обозначаться как JG. Если это опцион пут , то его правильным символом окажется VG.

50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100

150 155 160 165 170 175 180 185 190 195 200

250 255 260 265 270 275 280 285 290 295 300

J К L

Рисунок 2.4. Символы, используемые при опционных сделках

Полная опционная котировка также включает сокращенный символ базовой акции. Каждая акция в листинге имеет уникальную аббревиатуру, которая всегда используется для описания этой акции во время торгов. Например, акции Delta Airlines соответствует аббревиатура DAL. Таким образом, описание опциона колл на акции Delta Airlines с ценой исполнения 35, истекающего в следующем октябре, состоит из пяти букв. Как показано на рис. 2.5, код акций стоит на первом месте, за ним идет точка, а за ней - двухбуквенный код, идентифицирующий месяц и цену исполнения. Различия между опционами колл и пут включены в код месяца.

D A L . J G

Delta Airlines

Октябр. 35

КОЛЛ

Рисунок 2.5. Пример опционной котировки

РАЗРАБОТКА ПРАВИЛ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Прежде чем совершать сделки с опционами, вам следует установить для себя определенные правила. Это справедливо для любых инвестиций; вам необходимо знать, когда и какие принимать решения, а для этого следует основываться на собственных правилах. Если известна цель, то решения даются легче. Инвестирование в опционы требует ответить на ряд вопросов, таких как:

Следует ли закрывать позицию или лучше позволить сроку контракта истечь?

На каких основаниях следует принимать решение о закрытии позиции? Устанавливаете ли вы для себя уровень минимальной прибыли, на который вы будете согласны, или максимальные потери, которые вы в состоянии принять?

Какого типа опционы и с какой целью вы будете покупать?

Как много денег вы будете инвестировать в опционы, подвергая их риску?

Какую часть вашего портфеля будут составлять опционы или какое количество свободных денег вы будете в них вкладывать?

Установленные вами стандарты помогут решить, какие уровни и типы рисков окажутся для вас приемлемыми. Это требование относится к любой из фаз инвестирования. Не определив цели и правила инвестирования, вы не сможете оценить ни свой успех, ни то, до какой степени вы преуспели в выполнении своего плана. Если вы не сделали этот шаг, то у вас вообще нет плана действий. Уяснение видов рисков - важнейшая составляющая процесса планирования и залог успеха, в частности при инвестициях в опционы.

Пример: Предположим, что вы покупаете опцион колл и платите за него 3 (300 долларов). Опцион истекает через семь месяцев. В этом случае вы принимаете риск того, что рыночная стоимость базовых акций не позволит вашему опциону оказаться с выигрышем , достаточным для об-