Промышленный лизинг Промышленный лизинг  Методички 

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 [ 65 ] 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111

опционов колл , но и при покупке акций. Оба эти приема усредняют затраты. Независимо от движения курсов акции, эти приемы в целом приносят пользу, сглаживая для вас изменения цен.

базовая акция


ЯНВ ФЕВ MAP АПР МАЙ ИЮН


рыночная стоимость средние затраты

Рисунок 6.2. Пример усреднения на падении

КАК ПРОВОДИТЬ АНАЛИЗ АИ1ИЙ

Инвесторы могут выбирать акции на основе фундаментального или технического анализа, или их комбинации. Часто инвесторы-новички полагаются при покупке акций на советы других людей, не понимая основ этих рекомендаций, и того, как эти рекомендации соотносятся с их собственными инвестиционными правилами и стандартами риска. Опционные инвесторы особенно подвержены соблазну неразумной покупки акций, вызванной привлекательностью опционной премии. Некоторые опционы могут иметь высокую премию именно потому, что акции, на которые они проданы, очень рискованны.



Фундаментальный анализ состоит в исследовании финансовой информации о компании, качества ее управления, дивидендов, волатильности цен на акции и объемов сделок с ними, в том числе и в анализе истории цен. Это наиболее общий метод анализа акций. Он позволяет производить надежные оценки стоимости акций и возможности их роста. Эти факторы, взятые в совокупности, описывают потенциал компании. Финансовые и экономические индикаторы, качество управления компанией, ее конкурентоспособность, состояние отрасли и другие индикаторы являются компонентами фундаментального анализа. Сторонники фундаментального анализа исследуют балансы компании и ее отчеты о прибылях и убытках, первичные финансовые документы, для того чтобы оценить акции. Есть много других факторов экономического характера, которые тоже влияют на оценку целесообразности инвестиций в акции определенной компании, таких как незавершенные судебные процессы или проблемы, связанные с выпускаемым товаром, забастовки, износ оборудования и даже продукция, которую выпускает фирма, - все это может повлиять на прибыльность компании.

В техническом анализе интерес представляет не историческая информация или текущий финансовый статус компании, а специальные индикаторы, с помощью которых можно предсказывать будущее. Финансовые данные используются в той мере, в которой они могут влиять на тренд. Технические аналитики полагают, что тренды позволяют предвидеть будущее, а прошедшие события определяют направление тренда. Эта вера часто распространяется в основном на текущие движения цен на акции. Большинство рыночных аналитиков признают случайную природу краткосрочных изменений цен, но правоверные технические аналитики верят, что сегодняшнее движение цен определяет будущее. Чартист - это технический аналитик, который изучает фигуры изменения цен в попытках предсказать очередное движение цен на акции и анализирует так называемые фигуры (особые формы на графике цен), силясь правильно предвидеть будущую цену акций. Технические аналитики также обращают внимание на инсайдерские сделки с акциями компании и на множество других технических индикаторов.




Вопрос о том, насколько ценным является фундаментальный или технический анализ, - дискуссионный. Фундаментальный подход предполагает, что краткосрочные изменения цен носят полностью случайный характер, а стоимость в долгосрочном плане лучше анализировать с помощью изучения финансового потенциала компании и ее конкурентоспособности. Технический подход полагается на изучение фигур и другие индикаторы, необязательно связанные с финансовой информацией. Изучая уровни поддержки и сопротивления, объемы, волатильность, особенности трендов и другую количественную информацию, технические аналитики предсказывают будущую оценку рынком стоимости компании, и их решения основываются на интерпретации результатов анализа.

Многие добившиеся успеха инвесторы, признавая ценность как фундаментального, так и технического методов, применяют сочетание обоих приемов, чтобы создавать собственные суждения и выбирать время для покупки или продажи акций. Разумные инвесторы признают, что фундаментальный и технический анализ - это всего лишь инструмент, помогающий принимать решения, и никогда не стоит принимать решение, основываясь лишь на достоинствах одного метода, забывая о здравом смысле и необходимости взвешивать информацию, соотносясь с обстоятельствами каждого конкретного случая.

Продавцам опциона колл не стоит недооценивать важность наблюдения за своими акциями. Временами они склонны игнорировать акции, поскольку их прибыли или убытки связаны непосредственно с опционной премией. Поэтому продавцы опционов колл склонны игнорировать динамику курсов акций, входящих в его портфель, хотя если бы их не интересовали опционы, то эти же самые инвесторы уделяли бы больше внимания индикаторам, позволяющим понять, какие действия следует совершать на рынке. Продавцы опционов колл часто поглощены мыслями о других обстоятельствах: движение цен на акции их интересует только в связи с ценами исполнения опционов и размерами премий, шансами на исполнение опционов и возможностях отсрочить или избежать их, возможностями применения приемов замены и т.д. Эти вопросы касаются стоимости опционов колл , но игнориру-



1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 [ 65 ] 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111