часть) ваших позиций непокрыта, то фактически у вас есть две отдельные позиции: 75 акций и один непокрытый опцион колл . Однако если опцион колл исполнится, то ваши 75 акций могут быть проданы, чтобы удовлетворить три четверти требований. С практической точки зрения, ваша короткая позиция покрыта на 75%. Коэффициент продажи 1 к У4.

Пример: Предположим, что у вас есть 300 акций, а некоторое время назад вы продали четыре опциона колл . Позицию можно рассматривать как наличие трех покрытых опционов колл и одного непокрытого опциона

Главна. Кмвиадяванныестратегии

zr < <

53 52 51 50 49 48 47 46 45 44 43 42 41 40 39 38 37 36 35 34 33 32 31 30 29 28 27

зона увеличения проигрышей

точка безубыточности

зона ограниченных выигрышей

точка безубыточности

зона увеличения проигрышей

Рисунок 8.18. Зоны прибыльности и убыточности при продаже с коэффициентом

колл на те же базовые акции. Эту же позицию можно рассматривать как продажу с коэффициентом 4 к 3.

Пример продажи с коэффициентом и ее зоны прибылей и убытков показаны на рис 8.18. В этом примере вы купили 50 акций по 38 долларов за каждую и продали один сентябрьский опцион колл с ценой исполнения 40 за 3.