3. Прямая суммарных затрат строится с помощью точки Б: Суммарные затраты = Переменные затраты + Постоянные затраты = Переменные затраты на единицу товара х Объем -~

реализации + Постоянные затраты - 0,275 тыс. руб. X 4000 шт. + 860 тыс. руб. = 1960 тыс. руб.

Прямую переменных затрат можно сначала построить и отдельно, а затем просто поднять ее на высоту постоянных затрат.

4. Порогу рентабельности соответствует объем реализации 3822 шт. и выручка от реализации 1911 тыс. руб. Именно при таком объеме реализации выручка в точности покрывает суммарные затраты и прибыль равна нулю.

5. Нижний левый треугольник соответствует зоне убытков предприятия до достижения порога рентабельности, верхний правый треугольник - зоне прибьшей (не окажет ли нам знание последнего обстоятельства дополнтельную помощь при расчете авансовых платежей по налогу на прибьшь и общей суъты налога?).

Итак, каждая следующая единица товара, проданная, начиная с 3823-й, будет приносить прибыль. Отметим в этой связи три полезнейших для финансиста момента.

Первый. Определив, какому количеству производимых товаров соответствует, при данных ценах реализации, порог рентабельности, вы получаете пороговое (критическое) значение объема производства (в штуках и т. п.). Ниже этого количества предприятию производить невыгодно: обойдется себе дороже*. Формулы обьгано используются такие:

ПОРОГ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПОРОГОВОЕ КОЛИ- ДАННОГО ТОВАРА ЧЕСТВО ТОВАРА

ПОРОГОВОЕ КОЛИЧЕСТВО = ТОВАРА

ЦЕНА РЕАЛИЗАЦИИ

ПОСТОЯННЫЕ ЗАТРАТЫ, НЕОБХОДИМЫЕ ДЛЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ , ПРЕДПРИЯТИЯ

ттснд сгттлчтд ПЕРЕМЕННЫЕ ЗА- SblTOZJr-ТРАТЫ blA ЕДИНИЦУ

ТОВАРА

Например (см. формулу 2), если постоянные затраты, необходимые для функционирования предприятия, составляют 40000 тыс. руб., цена - 100 тыс. руб., а переменные затраты на изготовление единицы товара равны 60 тыс. руб., то нужно изготовить 1000 таких изделий, прежде чем полностью окупятся постоянные затраты и

будет достигнута безубыточность всего дела. Лишь начиная с 1001-го изделия, предприниматель начнет получать прибьшь.

40000 тыс. руб. : (100 тыс. руб. - 60 тыс. руб.) = 1000 шт.

Тут, правда, есть нюанс. Пороговое значение объема производства, рассчитанное по формуле 1, совпадет с таковым значением, рассчитанным по формуле 2, только когда речь идет об одном единственном товаре, который заставляют своей выручкой от реализации покрывать все постоянные затраты предприятия, либо когда производят расчеты для одного изолированного проекта. Но если предполагается выпускать несколько товаров, то расчет объема производства, обеспечивающего безубыточностъ, например, товара №1, осуществзыется чаще всего по формуле, учитывающей роль этого товара в общей выручке от реализации и приходящуюся, таким образом, на него долю в постоянных затратах. Тогда вместо формулы 2 пользуются формулой 3:

ВСЕ ПОСТОЯН- УДЕЛЬНЫЙ ВЕС ТОВАРА №1 °Р°Г НЫЕ ЗАТРАТЫ X В ОБЩЕЙ ВЫРУЧКЕ ОТ РЕА-

1 ОВОЬ ПРЕДПРИЯТИЯ ЛИЗАЦИИ (в долях един1щы) (7\ КОЛИ- =---------- , ------. v- /

ЧЕСТВО ЦЕНА ТОВАРА №1 -

ТОВАРА

ПЕРЕМЕН. ЗАТРАТЫ НА ЕДИНИЦУ ТОВАРА №1

Второй. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Естественно, наращивается и масса прибьши.

Чтобы определить массу прибьши после прохождения порога ре-нтдбе.тьност, дсютаточно умножтпъ количество товара, проданного сверх порогового объема производства, на удельную величину валовой маржи, стщящей в каждой единице проданного товара:

МАССА ПРИБЫЛИ ПОСЛЕ

КОЛИЧЕСТВО ТО-

ПРОХОЖДЕ- npiir°n2-° X ВАЛОВАЯ МАРЖА НИЯ ПОРОГА прнма ппр ОБЩЕЕ КОЛИЧЕСТ-

llfru pSeZScTH

во ПРОДАННОГО ТОВАРА

Третий. Как уже отмечалось, сила воздействия операционного рь1чага максимальна вблизи порога рентабельности и снижается по мере роста выручки от реализации и прибыли, так как удельный вес постоянных затрат в общей их сумме уменьшается - и так вплоть до очередного скачка постоянных затрат (см. табл. 5 и 6).

Попробуем теперь, зная порог ретггабельности, определить запас финансовой прочности предприятия. Для этого вернемся к

примеру, использованному при решении задачи максимизации прироста прибыли (табл. 3):

Таблица 3. Пример исходных данных для определения порога рентабельности и запаса финансовой прочности

Порог рентабельности предприятия = 1500 тыс. руб. : 0,1545 = = 9708,7 тыс. руб. Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности и составляет запас финансовой прочности предприятия. Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств:

ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ = ПРОЧНОСТИ

ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ

ПОРОГ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

При желании можно рассчитать запас финансовой прочности и в процентах к выручке от реализации, или в виде коэффициента к вьфучке. В нашем примере запас финансовой прочности составляет Н ООО тыс. руб. - 9708,7 тыс. руб. = 1291,3 тыс. руб., что соответствует примерно 12% выручки от реализации. Это означает, что предприятие способно вьщержать 12-процентное снижение выручки от реализации без серьезной угрозы для своего финансового положения.

Оказывается, запас финансовой прочности тем выше, чем ниже опасная сила операционного рычага. Эта мысль и нижеследующие формулы принадлежат нашему Коллеге М. Г. Штерну:

ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ, руб.

ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ

ПОРОГ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ

ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ

ПОСТОЯННЫЕ ВЫРУЧКА ОТ ЗАТРАТЫ РЕАЛИЗАЦИИ ВАЛОВАЯ МАРЖА

ПОСТОЯННЫЕ ЗАТРАТЫ

ВАЛОВАЯ МАРЖА

ВЫРУЧКА ОТ РЕА/1ИЗАЦИИ СИЛА ОПЕРАЦИОННОГО РЫЧАГА

Сомневающимся напоминаем, что (1 - ПОСТОЯННЫЕ ЗАТРАТЫ/ВАЛОВАЯ МАРЖА) - это величина, обратная силе воздействия операционного рычага. Мы доказали это несколькими страницами раньше. А величина, обратная силе операционного рычага, это и есть ... запас финансовой прочности (в относительных единицах):

ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ = ПРОЧНОСТИ

или, в процентах,

СИЛА ОПЕРАЦИОННОГО РЫЧАГА 100

СИЛА ОПЕРАЦИОННОГО РЫЧАГА

Уверены, Читателю под силу убедиться в этом самостоятельно. Но на всякий случай - вот доказательство: ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ =

ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ

ПОСТОЯННЫЕ ЗАТРАТЫ

ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ

ВАЛОВАЯ МАРЖА

ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ

ПОСТОЯННЫЕ ЗАТРАТЫ

ВАЛОВАЯ МАРЖА

СИЛА ОПЕРАЦИ -ОННОГО РЫЧАГА

Как видим, в нашем примере выручка складывается из продаж двух товаров - А и Б, по каждому из которых в практической деятельности полезно определить свой порог рентабельности. Но для этого нужны данные о постоянных затратах на каждый товар. Рассчитаем их, выявив сначала роль каждого из товаров в достижении общей суммы выручки от реализации. В нашем примере товар А дает 0,4545, а товар Б - 0,5455 общей выручки. Затем раскидаем все постоянные затраты предприятия на каждый из товаров пропорционально их доле в общей выручке от реализации. На товар А падает 1500 тыс. руб. х 0,4545 = 681,8 тыс. руб., а на товар Б - 1500 тыс. руб. х 0,5455 = 818,2 тыс. руб. постоянных затрат. Таким образом, порог рентабельности товара А составляет

681,8 тыс. руб. : 0,1 = 6818 тыс. руб.; товара Б - 818,2 тыс. руб.: : 0,2 = 4091 тыс. руб.

Сопоставляя эти цифры с данными таблицы 3, видим, что товар А, за которьш выручили .5000 тыс. руб., своего порога рентабельности еще не достиг, а товар Б перешел свой порог рентабельности и дал прибыль в 381,8 тыс. руб., часть которой (181,3 тыс. руб.) пошла на покрытие убытков по производству и реализации товара А (500 тыс. руб. - 681,8 тыс. руб. = -181,8 тыс. руб.; одновременно 381,8 тыс. руб. - 200 тыс. руб. = 181,8 тыс. руб.).

Производство товара Б, обладающего более низким порогом рентабельности (быстрее окупаются затраты!), представляется, при прочих равных условиях, более выгодным, чем производство товара А. Но полный отказ от производства товара А означал бы необходимость покрывать всю сумму постоянных затрат предпри-ятия (1500 тыс. руб.) за счет выручки от одного лишь товара Б. Порог рентабельности самостоятельного, одиночного производства товара Б возрос бы тогда до 1500 тыс. руб. : 0,2 = 7500 тыс. руб., т. е. чуть ли не вдвое, но товар Б за весь период не набрал такой выручки от реализации, его запас финансовой прочности при самостоятельном производстве был бы отрицательным: 600,0 тыс. руб. - 7500 тыс. руб. = -1500 тыс. руб., т. е. просто-напросто еще не окупитись бы затраты. А вот оба товара вместе уже аш достаточную выручку (11000 тыс. руб.), перекрывающую порог рентабельности предприятия (9708,7 тыс. руб.) и обеспечивающую 12-процентный запас финансовой прочности. Так получилось благодаря тому, что ндс кьи из товаров взял на себя хотя бы часть постоянных затрат предприятия. Необходимость же покрывать все постоянные затраты самостоятельно, как правило, отдаляет достижение безубыточности при данной цене. Некоторые предприятия, столкнувшись с этой проблемой, поднимают цену на свой монотовар и, наткнувшись на эластичный характер спроса, отодвигают момент достижения безубыточности еще дальше.

Но продолжим нашу историю. Возможно, руководство предприятия со временем откажется все же от производства товара А, если откроются блестящие перспективы сбыта товара Б, а товар А не нужен будет для диверсификации производства. Тогда высво-бождаюшиеся финансовые и материальные ресурсы можно будет переориентировать на наращивание выпуска товара Б ити просто сэкономить. Последнее, впрочем, весьма проблематично, ибо увеличение объема производства и реализации на определенных этапах требует и увеличения переменных затрат, и скачков по-

стоянных затрат, а там и момент проявления закона убывающей отдачи оказывается не за горами. Предвосхищая этот момент, руководство предприятия заранее позаботится о запуске в производство нового диверсифицирующего товара со своим жизненным циклом. Убытки от этого товара будут поначалу покрываться за счет прибыли от товара Б. И, когда вплотную встанет вопрос о сняттш товара Б с производства, новьтй товар, надеемся, уже не только перейдет свой порог рентабельности, но и успеет компенсировать ттредприятию потерю поступлений и 1трибьши от товара Б...

Предоставляем Читателю возможность самому придумать продолжение этого экономического детектива.

Подведем некоторые итоги, вспомнив, кстати, и об эффекте финансового рычага. Есш у предприятия: а) солидный (для большинства предприятий - более 10%) запас финансовой прочности; б) благопрттятное значение силы воздействия операционного рычага при разумном удельном весе постоянных затрат в общей их сумме; в) высокий уровень эконо.мической рентабельности активов, нормальное значение дифференциала и спокойное значение финансового рычага - это предприятие весьма привлекательно для инвесторов, кредиторов, страховых обществ и других субъектов эконолотческой жизни.

На практике задача максимизации массы прибьши свод1Тгся к определению такой комбинации затрат, при которой прибьшь наивысшая из всех возможных вариантов.

/J\M Сила воздействия операционного рычага, как уже отмечалось, зависит от относительной величины постоянных издержек. Для предприятий, отягощенных громоздкими производственными фондами, высокая сила операционного рычага представляет значительную опасность: в условиях экономической нестабильности, падения платежеспособного спроса клиентов и сильнейшей инфляции каждый процент снижения выручки оборачивается катастрофическим падением прибыли и вхождением предприятия в зону убытков. Менеджмент оказывается заблокированным , т.е. лишенным большей части вариантов выбора продуктивных решений.

Внедрение автоматизации приводит к относительному утяжелению постоянных издержек и, соответственно, к уменьшению доли переменных издержек в себестоимости единицы продукции. Это обстоятельство по-разному сказывается на коэффициенте валовой маржи, пороге рентабельности и других элементах операционного анализа.