Промышленный лизинг Промышленный лизинг  Методички 

1 2 3 4 5 [ 6 ] 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109

в том числе;

пок>патели и заказчики

184195

795000

векселя к получению

задолженность дочерних и зависимых обществ

задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал

авансы выданные

прочие дебиторы

5098

8000

Краткосрочные финансовые вложения

В том числе;

инвестиции в зависимые общества

собственные акции, выкупленные у акционеров

прочие краткосрочные финансовые вложения

Денежные средства:

2Ш10

97000

В том числе:

касса

расчетные счета

234154

45000

валютные счета

3034

прочие денежные средства

52000

Прочие оборотные активы

ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ II

648257

3228000

III. УБЫТКИ

Непокрытые убытки прошлых лет

Убыток отчетного года

ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ III

БАЛАНС

1160601

3932000

ПАССИВ

Код стр.

На начало года

На конец года

1У. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал

528794

528000

Добавочный капитал

Резервный капитал

12477

49000

В том числе:

резервные фонды, образованные в со-

ответствии с законодательством

12477

49000

резервы, образованные в соответствии

с учредительными документами

Фонды накопления

327075

1659000

Фонд социальной сферы

Целевые финансирование и поступле-

Нераспределенная прибыль прошлых лет

Нераспределенная прибыль отчетного

года

ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ IV

868346

2236000

V. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ

Заемные средства

В том числе:

кредиты банков, подлежащие погаше-

нию более, чем через 12 месяцев после

отчетной даты

прочие займы, подлежащие погаше-

::п1

нию более, чем через 12 месяцев после

отчетной даты

Прочие долгосрочные пассивы

ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ V

VI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ

Заемные средства

556000

В том числе:

кредиты банков, подлежащие погаше-

нию в течение 12 месяцев после отчет-

ной даты

536000-

прочие займы, подлежащие погаше-

нию в течение 12 месяцев после отчет-

ной даты

Кредиторская задолженность

276637

1097000

В том числе:

поставщики и подрядчики

143215

192000

векселя к ттлате

25898

122000

. по оплате труда

29000



по социально.\гу страхованию и обеспечению

задолженность перед дочерними и зависимыми обществами

задолженность перед бюджетом

74097

691000

авансы полученные

31189

48000

прочие кредиторы

1289

15000

Расчеты по дивидендам

Доходы будущих периодов

Фонды потреблена

100000

530000

Резервы предстоящих расходов и платежей

11000

Прочие краткосрочные пассивы

15092

32000

ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ VI

292255

1696000

БАЛАНС

1160601

3932000 ji

Как следует из данной таблицы, баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия. Однако для финансового менеджмента необходимо вьщелить некоторые основные параметры, которые характеризуют эффективность решений, принятых в прошлые отчетные периоды, и являются базой предстоящих финансовых решений. К этим показателям относятся:

общая стоимость активов предприятия;

доли долгосрочных и краткосрочных активов в общей сум.ме активов;

доли вложений в физические и финансовые активы в общей сумме активов;

общая стоимость собственного капитала;

прирост стоимости вложенного капитала;

стоимость заемного капитала;

доли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в общей сумме пассивов.

Некоторые из этих показателей содержатся непосредственно в балансе. Кроме того, начиная с 1996 г., большой объем информации содержится в пояснительной записке. Однако ряд показателей должен быть получен с помощью дополнительных расчетов, перегруппировки данных баланса шш же привлечения данных бухгалтерского учета.

Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей актива баланса находится критерий ликвидности (способность превращения средств предприятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важных показателей финансового менеджмента.

Принципиальным для финансового менеджмента является разделение активов на долгосрочные и краткосрочные активы. Долгосрочные активы - это средства, которые используются в течение более чем одного отчетного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса Основные средства и внеоборотные активы . Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) - это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчетного периода, который, как правило, составляет один год. Оборотные активы представлены в балансе во втором и третьем разделах актива.

Лш принятия финансовых решений важно из состава оборотных средств вьщелить следующие группы ресурсов:

денежные средства; v, .

краткосрочные финансовые вложения; , . ;

дебиторская задолженность;

материально-производственные запасы, > , -

Наиболее ликвидная часть оборотных активов - денежные средства. Это денежные средства в кассе и денежные средства в банках, включая денежные средства в валюте. Денежные средства используются для текущих денежных платежей. Денежные средства, на расходование которых установлены определенные ограничения и которые не могут бьггь сняты с банковского счета в течение соответствующего цикла, а также денежные средства, не предназначенные для текущих платежей, не должны при анализе включаться финансовым менеджером в состав оборотных средств.

Оптимальная для предприятия сумма денежной наличности определяется под влиянием противоположных тенденций. Деловая ре-путащ1я фирмы и возможные конъюнктурные осложнения обязы- вают предприятие иметь определенный денежный запас. В частности, это необходимо для своевременного погашения текущих обязательств, оплаты труда, развития производства и т. д. Отсутствие денежных средств может привести к банкротству предприятия. Неоднозначное влияние на сумму денежных средств предприятия ока-



зывает инфляция. С одной стороны, она увеличивает опасность обесценения свободных денежных средств. С другой стороны, с учетом инфляции для соответствующих выплат требуется все больше и больше денег. Вместе с тем, крупные суммы денежных средств осложняют проблему учета и контроля за движением этих средств.

Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в цетшые бумаги других предприятий, в облигации, а также предоставленные займы на срок не более года. В системе финансового менеджмента покупка этих ценных бумаг (государственных или частных) производится не с целью завоевания рынков сбыта или распространения влияния на другие компании, а в интересах выгодного помещения временно свободных денежных средств. Эти вложения делаются компаниями на период, в течение которого не потребуются денежные средства для погашения текущих обязательств или других текущих платежей. Условием эффективности размещения таких средств является реализуемость этих ценных бумаг, что требует наличия достаточно емкого рынка для их продажи в любой требуемый момент.

Следующая статья баланса - дебиторская задолженность, т. е.

пртгчитающиеся фирме, но еще не полученные ею средства. В составе оборотных средств отражается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Дебиторская задолженность учитывается в балансе по фактической стоимости реализации, т. е. исходя из той суммы денежных средств, которая должна быть получена при погашении этой задолженности. Однако для финансового менеджмента необходимо получить более реалистическую картину дебиторской задолженности. С этой целью должна быть рассчитана чистая дебиторская задолженность - разница между факттгческой суммой дебиторской задолженности и резервом по сомнительным долгам.

Следующая укрупненная статья, рассчитьшаемая по данным баланса - Материально-производственные запасы . Материально-производственные запасы - это материальные активы, которые предназначены для:

продажи в течение обычного делового цикла;

производственного потребления внутри предприятия;

производственного потребления в целях дальнейшего изготовления реализуемой продукции.

В эту статью включаются сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, а также другие статьи, которые

характеризуют краткосрочные вложения денежных средств предприятия в хозяйственную деятельность, предшествующую реализации продукции. Материально-производственные запасы являются наименее литсвидной статьей из всех статей оборотных активов. Обращение этой статьи в денежные средства требует времени не только на то, чтобы найти покупателя, но и чтобы получить с него плату за продукхцпо.

Анализ статьи Материально-производственные запасы имеет большое значение для эффективного финансового управления. Запасы могут иметь значительный удельный вес не только в составе оборотных активов, но и в целом в активах предприятия. Это может свидетельствовать о том, что предприятие испытывает затруднения со сбытом своей продукции, что, в свою очередь, может быть обусловлено низитм качеством продукции, нарушением технологии производства и выбором неэффективных методов реализации, недостаточным изучением рыночного спроса и конъюнктуры. Нарушение оптимального уровня материально-производственных запасов приводит к убыткам в деятельности компании, поскольку увеличивает расходы по хранению запасов, отвлекает из оборота литсвидные средства, увеличивает опасность обесценения запасов и снижения их потребительских качеств, приводит к потере клиентов, если это вызвано нарушением каких-либо характеристик готовой продукции. Таким образом, вопросы определения и поддержания оптимального объема запасов являются важным разделом финансового менеджмента. В дальнейшем мы рассмофим эту проблему.

/7V Базой оценки материально-производственных запасов является себестоимость, под которой понимаются затраты на их приобретение и доставку. Эти затраты не являются постоянной величиной и изменяются в результате колебания цен на эти товары, в связи с чем один и тот же вид товара может иметь различную себестоимость, в зависимости от срока его закупки. В условиях большого количества запасов трудно определить фактическую себестоимость товаров, уже находящихся в переработке, и товаров, еще остающихся на складе. Чтобы снять эту проблему, может использоваться допущение, что последовательность поступления запасов в переработку трактуется не как поток физических единиц товаров, а как движение их стоимостей.

Наиболее часто используют следующие методы оценки запасов: 1) по фактической себестоимости каждой единицы закупаемых товаров; 2) по средней себестоимости;



1 2 3 4 5 [ 6 ] 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109