Промышленный лизинг
Методички
Расчет прибыли, млн. руб. Выручка от реализации (продажи) 167 - Стоимость реализованной продукции 65,65 - Торговые и адми}гистративные расходы 40 = Прибыль до уплаты налогов 61,35 - Налоги 21,47 = Чистая прибьшь 39,88 Балансовые данные, млн. руб. Используемый капитал:. Акционерный капитал 210 Нераспределеиншг прибыль: Начальное сальдо 26 + Прибыль за 1997 г. 39,88 Итого капитал 275,88 Активы: Внеоборотные активы - Амортизация = Итого внеоборотные активы 250 + 53 = 303 40 263 Оборотные активы:. Запасы готовой продукции + Запасы сырья и материалов + Дебиторы + Денежные средства Итого оборотные активы Кредиторская задолженность Налоги Итого чистый оборотный капитал Итого актив 1,65 6,075 22,25 10,875 40,85 6,5 21,47 12,88 263 + 12,88=275,88 Расчет рентабельности Прибыль на акционерный капитал = = 39,88 ш1н. руб 275,88 млн. руб. Прибьшь на инвестиционный капитал = = 39,88 млн. руб,- 100%=13,12% 263,88 хшн. руб. + 40,85 млн. руб. Как показали расчеты, рентабельность фирмы значительно возросла. Проанализируем, за счет чего это произошло, с помощью формулы Дюпона. 1QQA - -1 9,5 млн. руб. 135 млн. руб. 1996 г.. 7,71% - .;;б. X 100 х 25З млн. руб. = 14,45% X 0,53. 167 млн. руб. 263 млн. руб. + 40,85 млн. руб. = 23,88% X 0,5496. Как видим, доминирующее значение в увеличении рентабельности капитала принадлежит рентабельности оборота, возросшей с 14,45% до 23,88%. Дальнейшее исследование должно затронуть рен-табельность отдельных видов продукции на основе операционного анализа. Решение ПРАКТИКУМ Пример 1 Потребность в дополнительном внешнем финансировании Дана следующая информация Отчет о финансовых результатах, тыс. руб.
Балансовый отчет (в тыс, руб.)
Эта компания ожидает, что в следующем году продажа увеличится на 10%. В данном случае все статьи актива (включая основной капитал) и долговые обязательства изменяются пропорционально продаже. а) Определите потребность во внешне.л! дополнительном финансировании при помощи 1) прогнозного баланса и 2) аналитического метода; б) Опишите ограничения метода процента от продаж.
* Нераспределенная прибыль в следующем году = = Нераспределенная прибыль проишого года -ь Чистая прибыль следующего - Сумма выплаченных дивидендов. 14 тыс. руб. Норма выплаты дивидендов = - - 0,7. Рейтабельность = 20 с. руб 200 тыс. руб. Следовательно нераспределенная прибыль на конец прогнозного периода = 25 тыс. руб. 4- 220 тыс. руб. х 0,1 ~ (220 тыс. руб. х 0,1) х 0,7 = = 31,6 тыс. руб. ** Требуемое внешнее финансировашхе = Планируемые активы -- (Планируемые обязательства + Планируемая стоимость акций) -= 258,5 - 251,6 = 6,9 (тыс. руб.). 2) Расчет проводится по формуле определения потребности в дополнительном внешнем финансировании (раздел 3.3 части III); 20 тыс. руб. X 117,5% - 20 тыс. руб. х 50% - 220 тыс. руб. х X 10% X (1 - 0,7) = 6,9 тыс. руб. б) Ограничения метода процента от продаж следующие: 1) предполагается, что связи между продажами и статьями расходов, активами и обязательствами должны быть очень тесными и свободными от каких-либо постороннгос воздействий; 2) метод не обеспечивает точного прогноза, когда фирма имеет дополнительную способность для поглощения всего или части объема планируемых продаж и соответствующих вложений в активы. Пример 2 Прогноз реализации и денежных поступлений Програм.ма сбыта торговой компании на второй квартал, тыс. руб.
Поступление денежнььх средств от продажи в кредит составляет 70% в месяц продажи, 20% в следующий месяц, 8% в третьем месяце и 2% составляют неплатежи. Баланс дебиторов по расчетам в начале второго квартала равен 20 тью. руб., из которьгх 5 тыс. руб. представляют наличные, несобранные за февральские продажи, а 15 тыс. руб. - наличные, несобранные за продажи в марте. Вычислите: а) объем реализацго! за февраль и март; б) планируемое получение наличных от продаж за каждый месяц с февраля по июнь. При этом не учитывая ответ на вопрос (а), предположим, что объем февральских продаж равен 40, а мартовских - 60 тыс. руб. Решение Из баланса дебиторов: а) 1) 5 тыс. руб. = Объем реализации в феврале х (1 - 0,7 - 0,2). Тогда Объем реализации в феврале = 5 тыс. руб. : (1 - 0,9) = = 50 тыс. руб. 2) 15 тыс. руб. = Объем реализации в марте х (1 - 0,7). Тогда Объем реализации в марте =15 тыс. руб. : 0,3 = 50 тыс. руб.
Пример 3 Прогноз денежных поступлений и дебиторской задолженности Даны следующие данные по продажам, тыс. руб.
Предыдущий опьп- показывает, что получение наличных обычно происходит следующим образом: денежные средства в месяц продажи не поступают, 85% денег за продажи поступают в следующем .месяце, 14% собирается во втором месяце после продажи и 1% денег составляют безнадежные долги. Вычислите: а) поступление наличньтх денег в ноябре и декабре; б) дебиторскую задолженность на 30 ноября, если на 31 октября ее сумма составляла 50 тыс. руб. Решение а) Получение наличных, тыс. руб. 43-7 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 [ 72 ] 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 |