Промышленный лизинг Промышленный лизинг  Методички 

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 [ 53 ] 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86

Глава 33

Комбинации японских свечей

Разговор о техническом анализе будет уместно завершить материалом, посвященным анализу рынка с помощью японских свечей. Оговоримся сразу, что основные сигналы определяются комбинацией из двух свечей на основе анализа предшествующей тенденции. Третья свеча часто является подтверждающей. Отдельно рассмотренная комбинация из двух свечей, т.е. комбинация, вырванная из тенденции, может подать неверный сигнал. Если вы впервые знакомитесь с японскими свечами, то, возможно, следует вернуться к гл. 15, где даны понятия графиков, изображаемых с помощью японских свечей. Комбинации японских свечей используются для двух целей. Во-первых, они помогают распознать текущую тенденцию и определить приемлемые точки входа в длинную и короткую позиции. А во-вторых, самое главное, они предвосхищают и этим помогают выявить возможные точки разворота главной тенденции.

Японские свечи как инструмент технического анализа начали применять японские торговцы фьючерсами на рис еще во времена Средневековья. В Европу и США этот инструмент проник в прошлом веке и завоевал большую популярность не только на срочных и товарных, но и на фондовых рынках, а также на рынках валют. На российском рынке в настоящее время большинство терйдеров предпочитают строить и анализировать графики японских свечей, нежели графики в барах. Такую широкую известность за десять последних лет японские свечи получили благодаря Стиву Нисону [Nison, 1994], поставившему своей целью дополнить западный техничес-

кий анализ восточным . Ему удалось в многочисленных публикациях (есть издание и на русском языке [Нисон, 1994]) привнести в классический анализ Запада магические знаки и таинственные названия Востока.

Большинство фигур японских свечей возникли довольно давно. Уже в средние века торговцы заметили, что хорошими точками для входа в длинную позицию при сохранении общей восходящей тенденции на рынке срочных контрактов является последовательность из четырех черных свечек. Растущий рынок редко падает более четырех дней подряд. Это правило работает и сегодня. Подтверждение этого утверждения можно найти, например, на рис. 15.8, где изображен дневной график корпорации Intel в период ее расцвета. Фрагмент этого графика мы воспроизводим на рис. 33.1.

Щ 11ЧТС(День) { Г~-Г~р~


дек,98 Дек,98 дек,98 янв,99 янв,99

Рис. 33.1. Рост котировок Intel Corp. в 1998-1999 гг. сопровождался четырехдневными коррекциями, представляющими хорошие точки входа (1, 2, 3) в длинную позицию. Прямоугольниками обозначены также часто встречающиеся на растущем тренде бычьи сигналы Поглощение и Молот

Хорошо видно, что если на восходящем тренде наблюдается трехдневное снижение котировок, т.е. имеются три черных свечи, то с большой вероятностью появится и четвертая черная свеча. Лучше, если все четыре свечи идут подряд. Несколько хуже выглядит комбинация трех черных свечей подряд, белой свечи и четвертой черной. В большинстве случаев покупка на четвертой день падения котировок обладает наибольшим потенциалом прибыли. Если есть уверенность в продолжении главной тенденции, то следует покупать именно на четвертой черной свече.



При этом необходимо помнить и о том, что тенденции имеют свойство заканчиваться. Об этом может, например, свидетельствовать пятая, самая черная и самая страшная свеча!

Ш Ростел-1 ао(День]


Рис. 33.2. График ОАО Ростелеком весной-летом 2002 г.

Вслед за пятой или шестой черной свечой может возникнуть стремительное падение котировок, как это и произошло с бумагами ОАО Ростелеком в мае-июне 2002 г. (рис. 33.2). Здесь можно видеть вершину восходящего тренда, на которой прямоугольником выделен набор следующих друг за другом свечей с длинной верхней тенью. После выхода котировок из тренда вбок последовало стремительное девятидневное падение, сопровождавшееся последовательным набором черных свечей. После этой серии возникла комбинация Проникающая линия, обозначившая уровень сопротивления 41 руб. за бумагу, который так и не был преодолен до конца 2002 г. В этой связи рассмотрим в качестве еще одного примера рис. 33.3, относящийся ко второй половине 2000 г., на котором представлены цены на акции компании Intel Corp. Падение котировок в области 2 до отрыва и после было поистине сокрушительным.

Эти примеры учат лишь тому, что все сигналы технического анализа являются вероятными, и при входе в торговлю необходимо иметь план торговли и четкий выход по стопу.


Рис. 33.3. Падение котировок компании Intel Corp. в 2000 г.

При внимательном рассмотрении графиков акций, построенных в японских свечах, можно разглядеть все возможные формы свечек. Каждая форма имеет свое название. Перечислим некоторые из них. Во-первых, это длинные свечи, которые характеризуются относительно длинным телом свечи и небольшими хвостами снизу и сверху. Во-вторых, это так называемые волчки, у которых хвосты достаточно велики, а тело - небольшое, и наконец доджи, отличительной особенностью которых является отсутствие у свечи тела. Последние возникают тогда, когда цена закрытия в точности равна цене открытия, а силы продавцов и покупателей в течение дня оказались равны. Интересны также свечи с хвостами, направленными вниз или вверх.

Независимо от цвета свечи, наличие верхнего хвоста и отсутствие нижнего говорят о том, что в этот день победу одержали медведи. Хвосты, направленные вниз, свидетельствуют, как правило, в пользу быков. Кроме термина хвост очень часто употребляется термин тень . Это равноценные понятия, мы будем пользоваться ими обоими. Длинное белое тело свечи и относительно небольшая верхняя тень говорят о том, что в этот день быки одержали полную победу над медведями. И наоборот, длинное черное тело с относительно небольшой нижней тенью свидетельствует о победе медведей. Все это не требует особенных комментариев и следует из самого способа построения свечи.

Важнее анализ комбинаций свечей за два и более дней. Последняя свеча всегда должна рассматриваться в контексте предшествующей тенденции. В зависимости от этой тенденции одни и те же



свечи говорят о совершенно противоположном, и потому имеют разные названия. Так, например, свеча с маленьким телом и большой нижней тенью имеет название Молот (hammer) в случае предшествующего нисходящего движения и Висельник (hanging man) в случае восходящей тенденции.

Комбинации свечей, подтверждающие восходящую тенденцию

Рассмотрим некоторые комбинации свечей, которые подтверждают восходящий тренд и могут быть использованы в качестве сигналов для открытия длинных позиций (основные из них представлены на рис. 33.4):

1. Длинная белая свеча (Long white line) знаменует полную победу покупателей над продавцами - закрытие дня существенно выше открытия.

2. Молот (Hammer) - свеча с маленьким телом и длинной нижней тенью - говорит о том, что события в течение дня развивались драматически. Цена с открытия стремительно снижалась под напором медведей, но к концу торгов покупатели вернули котировки на цену открытия или выше, в случае если тело свечи белое. Часто встречается после сильного предшествующего падения цены. Цвет свечи при этом не имеет значения. Чем длиннее нижняя тень, тем выше потенциал бычьего Молота и выше вероятность того, что торговля на следующий день откроется с отрывом вверх.

3. Просвет в облаках, или Проникающая линия (Piercing line), состоит из двух свечей, у одной из которых тело черное, а у второй - длинное белое. При этом белая свеча открывается значительно ниже ценового минимума предыдущей свечи. Затем цена повышается, закрываясь выше середины тела черной свечи.

4. Бычье поглощение (Bullish engulfing lines) аналогично Проникающей линии состоит из двух свечей. Отличительной особенностью этой комбинации является то, что тело второй свечи полностью поглощает первую, и этот сигнал считается сильнее Проникающей


Рис. 33.4. Комбинации свечей, дающие сигналы на покупку при восходящем тренде 330

линии, особенно когда возникает после мощного нисходящего тренда и второй свече соответствует больший объем.

5. Утренняя звезда доджи (Bullish doji star) состоит из длинной свечи произвольного цвета и доджа. Это сочетание свечей является сильным бычьим сигналом. Додж свидетельствует о нерешительности игроков и фиксирует цену, от которой котировки могут оттолкнуться и уйти наверх. Часто уровни цены, соответствующие доджу, могут рассматриваться в качестве поддержки.

6. Утренняя звезда (Morning star) состоит из трех свечей, нижняя из которых имеет маленькое тело и может быть заполнена цветом или нет.

7. Удержание. Эта комбинация возникает после сильного движения цен, когда вдруг котировки начинают снижаться с гэпом вниз до тех пор, пока не появится длинная белая свеча. Последняя сводит на нет усилия продавцов, и рост цен возобновляется с прежней силой. Число свечей между двумя белыми линиями и их цвет могут быть произвольными.

Комбинации свечей, подтверждающие нисходящий тренд

Для нисходящего тренда основными подтверждающими тенденцию комбинациями являются следующие (рис. 33.5):

1. Черная длинная свеча (Long white line) свидетельствует о победе продавцов - закрытие дня существенно ниже открытия.

2. Висельник (HangingMan) - свеча с характеристиками точно такими, как у Молота. Но трактуется совершенно иным образом, если она появляется после сильного движения котировок наверх в рамках общего нисходящего тренда. Действительно, по открытию продавцы не встретили сопротивления покупателей. В результате низкого покупательского спроса цены резко провалились вниз, и только спекулятивный спрос на подешевевшие бумаги смог вернуть цены на уровень открытия. Тем не менее факт отсутствия покупателей по цене открытия дня имел место. Поэтому нижняя граница тени, или


Рис. 33.5. Комбинации свечей, дающие сигналы на продажу при нисходящем тренде



1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 [ 53 ] 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86