Промышленный лизинг Промышленный лизинг  Методички 

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 [ 104 ] 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119

ты, при данном сценарии не действует обязательное правило, в соответствии с которым списываться должна сумма, составляющая не менее 2% объема AGI.

Подразумеваемые продажи

Как указывалось, для того чтобы короткая продажа подпадала под налогообложение, нужно реализовать прирост капитала. В большинстве случаев это происходит при выкупе ценной бумаги, на которой была основана принесшая данный прирост капитала транзакция. Бывают ли исключения из этого правила? Предположим, вы владеете 100 акциями ABC Corp., которые купили по 10 долларов, а в настоящее время они продаются по 40. Вы хотите зафиксировать прирост капитала, но не платить налог за эту транзакцию. Один из возможных вариантов короткая продажа против коробки . Это значит, что вы продаете в короткую 100 акций А В С по цене 40 долларов, а после этого курс этих ценных бумаг снижается на 5 долларов за акцию, как и принадлежащих вам. При этом стоимость короткой позиции увеличится на такую же величину. В принципе же стоимость вашей позиции не может снизиться (впрочем, как и увеличиться).

До 1997 г. такие транзакции не подпадали под определение совершенных по факту реализации прироста капитала и, следовательно, подлежащих налогообложению. К сожалению, после принятия в этом году закона о льготах для налогоплательщиков ситуация изменилась. Давайте вернемся к приведенному примеру, когда ваш долгосрочный прирос капитала составит 30 долларов на 1 акцию, или 3 тыс. Это называется подразумеваемой продажей. Период вашего владения 100 акциями возобновляется, а базовая стоимость будет на уровне короткой продажи и составит 4 тыс. долларов.

В действительности алгоритм осуществления транзакции не имеет принципиального значения. Это видно на следующем примере. 3 года назад вы продали в короткую 100 акций ABC Corp. по 20 долларов, потом курс снизился до 10. Но вы не осуществили зачет короткой продажи, а вместо этого купили ценные бумаги той же компании по 10 долларов за акцию. Это считается



подразумеваемой продажей. Период вашего владения ценными бумагами начинается именно с этого момента, а базовая стоимость составит 1 тыс. долларов (100 акций х 10).

Для того чтобы не подпасть под положения, регулирующие подразумеваемые продажи, у инвестора может появиться искушение побудить одного из членов своей семьи или родственника осуществить зачетную ( офсетную ) сделку*. Однако Служба внутренних доходов запрещает такую практику. Подразумеваемые сделки обусловлены следующими рамками:

□ должен быть налицо прирост капитала на акцию;

П зачет короткой продажи осуществляется не позднее 30 дней по завершении налогового года; затем на 60-дневный срок вы становитесь держателем длинной позиции; только по истечении этого срока можно начать короткую продажу и возобновить цикл с начала.

Правило, регулирующее фиктивные

продажи

Вы покупаете 100 акций XYZ по цене 10 долларов, а через 6 месяцев их цена снижается до 5. Тем не менее вас вполне устраивают темпы развития выбранной компании, вы лишь хотите перенести убытки в размере 500 долларов в счет прибыли будущих периодов. Вы продаете принадлежащие вам акции, а через несколько дней выкупаете их по цене 5 долларов. Имеете ли вы право на прирост капитала? Нет, поскольку нарушили правило, регулирующее фиктивные продажи. Дело в том, что вам нужно было подождать 30 дней, прежде чем выкупить акции.

Правило, регулирующее фиктивные продажи, распространяется также на короткие . К сожалению, дело обстоит не так просто (полной ясности в этом нет даже у Службы внутренних доходов). Это правило распространяется на два вида транзакций - замещающие покупки и замещающие продажи.

Рассмотрим пример. 1 января вы покупаете 100 акций XYZ по цене 10 долларов. К I июня стоимость этих ценных бумаг

* Зачет покупок и продаж ценных бумаг и других финансовых инструментов в расчетной, клиринговой системе.



падает до 5 долларов за акцию. 1 августа вы осуществляете покрытие этой короткой позиции за счет акций, купленных 1 января. В этом случае короткая продажа оказывается убыточной сделкой: вы купили ценные бумаги по 10 долларов за акцию, а продали - по 5. Ваш убыток составляет 500 долларов, а период между сделками - более 30 дней. Поэтому правило, регулирующее фиктивные продажи, на вас не распространяется, верно? Но это не так.

Фиктивная продажа считается совершенной непосредственно в день осуществления короткой продажи, а не в день ее покрытия при соблюдении двух условий, то есть если:

П в день осуществления короткой продажи вы были держателем акций той же компании;

□ для покрытия короткой позиции вы предоставили акции, которыми в свое время владели.

В этом примере соблюдены оба условия. А теперь проанализируем осуществленные транзакции. Покупка 100 акций в июне считается замещающей и вступает в противоречие с правилом, регулирующим фиктивные продажи. Вы сможете перенести убытки от этой транзакции в счет прибыли, полученной от сделки 1 августа. Вместо этого вы должны будете прибавить убытки в размере 500 долларов к базовой стоимости замещающей покупки.

Давайте остановимся на примере замещающей продажи. Вы продали в короткую 100 акций XYZno цене 10 долларов. Через два месяца стоимость этих ценных бумаг выросла на 2 доллара. Вы зачитываете эту позицию, получив убыток в размере 200 долларов. Однако полагаете, что в течение ближайших нескольких дней стоимость ценных бумаг снизится, и продаете в короткую еще 100 акций по 12 долларов. Такая сделка вступает в противоречие с правилами, регулирующими налогообложение коротких продаж, и, следовательно, вы не имеете права вычитать этот убыток.

Обратимся еше к одному примеру. Вы продали в короткую 100 акций AYZno цене 10 долларов, и текущая рыночная их стоимость - 10. Затем цена акций повышается на 2 доллара, и вы решаете с убытком для себя покрыть свою позицию. Затем через несколько дней вы принимаете решение продать



1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 [ 104 ] 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119