Фонды, специализирующиеся на коротких / Длинных позициях

Quaker Aggressive Growth (QUAGX). Портфельный менеджер фонда, Ману Дафтари работает в этом качестве с 1985 г. - начинал в Калифорнийском университете. Спустя несколько лет он стал портфельным менеджером одной из институционально-инвестиционных фирм, где, как правило, придерживался стратегии коротких продаж. Дипломированный финансовый аналитик.

Он управляет фондом с конца 1996 г. Основное внимание уделяет компаниям, для которых характерны ускоренные темпы роста. Но если Дафтари полагает, что рынок становится вялым, он увеличивает объем инвестиций в него реальных финансовых инструментов или акций, продаваемых в короткую

Дафтари заключил ряд крупных сделок. В 1999 г. инвестировал довольно значительные финансовые средства в акции Corning and Nortel Networks, которая специализируется на оптоволоконной связи. Однако в 2000 г. акции высокотехнологичных компаний перестали его интересовать, и он вложил около 70% всех активов фонда в рынок реальных финансовых инструментов. Кроме того, осуществлял сделки короткими позициями, руководствуясь принципом выборомности. Интересно отметить, что сам он не относит себя к брокерам, которые определяют время покупки или продажи ценных бумаг, других финансовых инструментов на основе рыночной или общеэкономической конъюнктуры. Тем не менее в 2000-2001 гг. он не увидел на фондовом рынке ценных бумаг, которые отвечали бы его критериям уровня прироста доходов.

Контактная информация:

Quaker Family of Funds PO Box 844

Conshokhocken, PA 19428-0844

800-220-8888

Needham Growth (NEEGX). С 1995 г. фондом руководит Питер Трапп, который начал работать в сфере корпоративных финансов с 1973 г. сотрудником First Boston, затем Goldman Sach. Он не любит переплачивать за акции, а среди компаний ищет такие, дела у которых обстоят не лучшим образом, но все же имеют шанс в долгосрочной перспективе улучшиться. Однако если у компании нет шансов на улучшение положения на рынке, Трапп может продать ее акции в короткую .

Он занимается, главным образом, высокотехнологичными компаниями. Это положительно сказывалось на управляемом им портфеле ценных бумаг во время подъема в данной области. В условиях падения курса их акций подобные преференции Траппа далеко не лучшим образом влияют на состояние портфеля ценных бумаг. Хотя ему уда-

лось сократить издержки за счет увеличения объема коротких продаж. Он заработал крупную сумму, продав в короткую акции Yahoo, Amazon.com, PurchasePro.com. К марту 2000 г. портфель ценных бумаг на 25% состоял из средств, вложенных в рынок реальных финансовых инструментов, и на 25 - из коротких продаж. Контактная информация:

Needham Growth Fund 445 Park Avenue New York, NY 10022 800-625-7071

Boston Partners Long/Short Equity Fund (BPLSX). Портфельный менеджер фонда Келлогг начал работать в инвестиционной сфере в 1980 г. ряда взаимных фондов, например в Keystone Group. А данным фондом он, дипломированный финансовый аналитик, руководит с 1998 г. В 2000 г. осуществил ряд выгодных транзакций с ценными бумагами компаний, спеииализирующихся на телекоммуникациях и полупроводниковой связи.

Контактная информация:

Boston Partners Family of Funds 400 Bellevue Parkway Wilmington, DE 19809 800-261-4073

Phoenix-Euclid Market Neutral (EMNAX). С 1995 г. руководство этим фондом осуществляет Карлтон Нил, который прежде был вице-президентом JP Morgan. Его фонд специализируется на стоимостных инвестициях и коротких позициях.

Контактная информация:

Phoenix Fund

С/О State Street Bank

РО Box 8301

Boston, MA 02266-8301

800-272-2700

Leuthold Core Investment (LCORX). Руководят фондом менеджеры: Стивен Льютолд (руководитель Grizzly Short Fund) и Джеймз Флойд, имеющий более чем 20-летний стаж работы на Уолл-стрит

Фонд занимается любыми операциями с ценными бумагами, которые могут оказаться выгодными с финансовой точки зрения. Так, он осуществлял инвестиции в акции биотехнологичных компаний, мусорные облигации и даже в формирующиеся рынки.

Для принятия инвестиционных решений менеджеры фонда используют сложные компьютерные модели. Суть методики - в сравне-

Фонды, специализирующиеся на <<коротких /<<длинных позициях

нии курсов акций того или иного сектора с процентной ставкой на казначейские облигации США, чтобы выяснить, завышена или занижена стоимость оцениваемых акций Теоретически показатель стоимости таких ценных бумаг бывает средним. Эта модель оказалась очень эффективной в 2000 г., когда менеджеры фонда прогнозировали понижательную тенденцию на фондовом рынке и продали значительную часть акций. Более того, эти финансовые средства были инвестированы в биотехнологичные компании, курс акций которых резко вырос На долю коротких продаж пришлось примерно 14% общих активов портфеля ценных бумаг фонда. Контактная информация:

Leuthold Funds

100 N. Sixth Street Suite 700A

Minneapolis, MN 55403

800-273-6886

Calamos Market Neutral Fund (CVSIX). Портфельный менеджер фонда - Джон Каламос, имеющий более чем 20-летний опыт работы на Уолл-стрит. Он - автор книги Investing in Convertible Securities*. Поэтому нет ничего удивительного в том, что его фонд занимается арбитражем конвертируемых облигаций.

Контактная информация:

Calamos Funds

1111 Е. Warrenville Road

Napervilfe, IL 60563-1448

800-823-7386

Lindner Market Neutral (LDNBX). Руководство фондом осуществляют 2 менеджера. Дипломированный финансовый аналитик Джефф Фота имеет 15-летний опыт работы в области инвестиционных исследований и менеджмента. Томас Линч работает в фонде с марта 1999 г.

Первоначально фонд специализировался исключительно на медвежьем рынке. Однако в 2000 г. характер его деятельности пересмотрен в пользу управления портфелем ценных бумаг, сформированных за счет длинных и коротких позиций.

Контактная информация:

Lindner Group 7711 Carondelet РО Box 11208 St. Louis, MO 63105 314-727-5305