Merger Fund (MERFX). Портфельные менеджеры фонда - Бонни Смит и Фредерик Грин, которые руководят им с 1989 г Первая имеет более чем 15-летний опыт работы на Уолл-стрит, начав карьеру в Westchester Capital, где с 1980 г работал и Грин, который до этого занимался стратегическим планированием портфеля ценных бумаг в Goldman Sack и Kidder Pea body

Фонд специализируется на арбитраже ценных бумаг компаний, являющихся объектами слияний (см главу 3) При любой такой сделке он планирует получить прибыль в размере не менее 15% и уже осуществил арбитраж ценных бумаг многих крупных компаний, участвовавших в процессе поглощения, включая Texaco/Chevron

В 2001 г 35% всех активов фонда вложено в реальные финансовые инструменты на рынке Это объясняется тем, что там наблюдается существенное снижение темпов слияний и поглощений компаний Рынок действительно может быть подвержен колебаниям Тем не менее с начала своего существования фонд никогда не оказывался убыточным по итогам работы За год

Контактная информация

Merger Fund

100 Summit Lake Drive

Valhalla, NY 10595

800-343-8959

СЛОВАРЬ

Административный взнос (administrative fee) - взнос, необходимый для покрытия расходов, связанных с отправкой информации по почте, обслуживанием клиентов, арендной платой, а также ведением учета деятельности взаимных фондов (взнос составляет 0,2-0,5%).

Аккредитованный инвестор (accredited investor) - по правилам КЦББ - лицо, имеющее ежегодный доход в размере, по крайней мере, 200 тыс. долларов или собственный капитал в размере от 1 млн. Например, чаще всего аккредитованные инвесторы вкладывают средства в хеджевые фонды. Это объясняется тем, что, по мнению правительства, они обладают значительным опытом в плане анализа инвестиционной деятельности, а также соответствующими финансовыми средствами для найма квалифицированных консультантов.

Активы (assets) - принадлежащие компании материальные ценности в виде наличности, товарно-материальных запасов, земли, оборудования и даже патентов.

Амортизация (amortization) - неосязаемые активы - например, патенты, авторские права, торговые марки - имеют незначительный жизненный цикл (амортизация предусматривает постепенное снижение их ценности, что сродни списанию стоимости фиксированных капитальных активов). См.: Списание стоимости фиксированных капитальных активов.

Андеррайтер (underwriter) - инвестиционная фирма, руководящая первоначальным публичным предложением компании (ситуация, когда компания осуществляет первую эмиссию своих акций с целью мобилизации финансовых средств).

Арбитраж (arbitration) -- одно из условий практически любого наличного или маргинального счета. Означает согласие инвестора на то, что любые спорные вопросы, возникающие в его взаимодействии с брокером, разрешаются в судебном порядке (эти дела рассматриваются при закрытых дверях соответствующим списком арбит-

ров, что в большинстве случаев ускоряет процедуру арбитража и способствует сокращению судебных издержек). Аудитор (auditor) - независимая бухгалтерская фирма, анализирующая предоставляемую компанией информацию о своей финансовой деятельности на предмет соответствия ее стандартам GAAP (финансовые отчеты всех открытых акционерных компаний подлежат обязательному аудиту).

Баланс компании (balance sheet) - финансовый отчет, в котором отражены активы обязательства и капитал компании.

Брутто-доход (gross profit) - разница между объемом прибыли и себестоимостью реализованных товаров.

Бумаги на имя с улицы (street пате) - сертификаты на принадлежащие вам ценные бумаги оформлены на брокерскую фирму (получение кредита по маргинальному счету под залог акций возможно лишь в том случае, если данные акции являются бумагами на имя с улицы ).

Вертикальный чарт (bar chart) - наиболее распространенный вид чар-тов. Данные за каждый операционный день фиксируются в виде вертикальной линии в рамках амплитуды колебания цен. Длина каждой такой линии захватывает как верхний, так и нижний уровень цен в течение операционного дня (небольшая выдающаяся линия слева означает цену на момент начала дня; аналогичная линия справа - цену в момент закрытия биржи).

Взаимные фонды (short funds) - специализируются на коротких продажах.

Взаимный фонд (bear fund) - управляющие инвестициями полагают, что рынок стремится к установлению продолжительного периода понижения фондовой конъюнктуры (это приводит к тому, что они осуществляют большое количество коротких продаж).

Взаимный фонд (long-short fund) - работает с короткими позициями (и приобретает ценные бумаги).

Взаимный фонд (mutualfund) - фонд активов, управляемый профессиональными инвесторами (взаимный фонд - эффективный инструмент диверсификации активов; при этом комиссионные за предоставляемые им услуги незначительны).

Взаимный фонд, специализирующийся на двойной инверсии (double inverse fund) - принцип его деятельности противоположен принципу, используемому индексированным (индексным) фондом. При этом привязка к индексу происходит в соотношении 1:2 (например, при снижении S&P на 1%, стоимость ценных бумаг фонда, специализирующегося на двойной инверсии, увеличивается на 2).