Специальные правила, касающиеся гарантийных требований, для однодневных трейдеров

Летом 2001 г. NYSE и Nasdaq установили новые правила в отношении гарантийных требований для однодневных трейдеров. Если вы являетесь таковым, сальдо вашего счета должно составлять от 2 тыс. до 25 тыс. долларов.

Однодневным трейдером называется биржевой брокер, совершающий, как минимум, 4 дневные операции в неделю (речь об операциях, которые открываются и закрываются в течение дневной сессии). Он подпадает под категорию однодневного трейдера, если объем заключенных им сделок превышает 6% от общего объема торгов за определенный период. Более того, объем заключенных сделок за определенный день может превышать количество акций на счете не более чем в 4 раза.

Если вы являетесь однодневным трейдером, финансовые средства на вашем маргинальном счете должны находиться не менее 2 дней. Если же остаток на нем составляет менее 25 тыс. долларов, у вас есть 5 дней, чтобы внести недостающие средства. В противном случае на 90 дней ваш счет переводится в категорию ограниченных счетов и будет оставаться в этом качестве до тех пор, пока вы не выполните гарантийные требования. Вместе с тем вы имеете право в любой момент аннулировать свой счет.

Резюме

Как уже указывалось, вы не должны досконально разбираться в методике расчета гарантийных требований применительно к продажам в короткую ценных бумаг. Тем не менее нужно постоянно задавать вашему брокеру вопросы по этому поводу, а также внимательно просматривать все полученные от него подтверждения и выписки со счета, Таким образом, ваши познания в данном вопросе будут постоянно расширяться, и со временем все эти запутанные правила станут намного понятнее.

В следующей главе мы рассмотрим многочисленные ловушки, о которых должен иметь представление спекулянт, работающий на понижение.

ЧТО НЕ СКАЖЕТ

3(И ЧЕГО НЕ ЗНАЕТ) ВАШ ФОНДОВЫЙ БРОКЕР О КОРОТКИХ ПРОДАЖАХ

Итак, вы выполнили всю подготовительную работу и решили, что наилучшим кандидатом для продажи в короткую является Big Drop Corp. После этого вы звоните вашему фондовому брокеру и пытаетесь разместить заказ на транзакцию. Однако ваш брокер не хочет делать этого. Он говорит: Наша компания стремится к размещению активов и поддержанию устоявшихся принципов. Короткие продажи - довольно рискованное предприятие. Вы осознаете реальный риск?

Если у вас состоится такой разговор, значит, вы имеете дело с хорошим фондовым брокером. Безусловно, он руководствуется вашими интересами. Короткие продажи - рискованное дело, и прежде, чем осуществлять их, вам нужно разобраться с фундаментальными вопросами. В предыдущей главе рассмотрены базовые механизмы продаж в короткую . Здесь же мы более подробно остановимся на рисках, связанных с короткими продажами. А целый ряд таких рисков является действительно очень серьезным делом. Более глубоко проанализируем мы и практические примеры, чтобы лучше разобраться в том, что представляют из себя короткие продажи.

Ценные бумаги, на которые распространяются правила операций с маржами, и бумаги на имя с улицы

В качестве примера вновь возьмем Big Drop Corp. Год назад курс акций этой компании достиг невероятного показателя и был равен 150 долларам за акцию. В настоящее же время он

снизился до 5. Между тем продажа в короткую акций данной компании по-прежнему выгодна, поскольку ее рыночная стоимость практически сведена к нулю и она находится на грани банкротства.

А теперь давайте зададимся вопросом: если компания близка к банкротству, почему же стоимость ее ценных бумаг составляет 5 долларов за акцию? Это вполне типичная ситуация. К тому времени, когда курс акций компании резко снизился до такого уровня, большинство институциональных инвесторов уже успели от них избавиться, в результате чего прекратился наплыв предложений на продажу. Осталось всего несколько инвесторов, осуществляющих спекулятивные операции с этими ценными бумагами. Именно этим объясняется столь низкая стоимость акций.

Итак, вы приходите к выводу, что сейчас самое время продавать эти ценные бумаги в короткую . Поэтому вы звоните своему фондовому брокеру и пытаетесь разместить заказ на осуществление такой сделки. Но наталкиваетесь на отказ с его стороны. Почему? Это может объясняться следующими причинами.

D Ни одна брокерская фирма не предоставит маржу на эти ценные бумаги, поскольку они считаются слишком рисковыми (а брокерской фирме не хочется судебных тяжб).

□ На маргинальных счетах инвесторов не хранятся акции.

□ У инвесторов нет акций на имя с улицы .

В некоторых случаях компания может предпринять шаги, направленные на то, чтобы не допустить получения кредита своих ценных бумаг спекулянтами, работающими на понижение. В качестве примера можно привести Mkrostrategy, компанию-производителя ПО. Когда курс ее ценных бумаг стал снижаться, директор-распорядитель Майкл Сейлор разослал акционерам письма, в которых содержались рекомендации относительно того, как затруднить спекулянтам, работающим на понижение, процесс работы с этими акциями (на тот момент курс каждой составлял 7 долларов).

В первой части письма речь шла о мерах, которые компания предпринимает для повышения курса своих ценных бумаг.