Промышленный лизинг Промышленный лизинг  Методички 

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 [ 32 ] 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119

В свете сказанного торговля фьючерсами на определенный вид пенных бумаг воспринимается как более перспективная практика, нежели традиционные короткие продажи. Однако только время покажет, так ли это. Кроме того, по крайней мере первое время подобные фьючерсные контракты будут оформляться на незначительное число ценных бумаг. Если эта практика не заинтересует участников фондового рынка, данный инвестиционный инструмент окажется на свалке истории фондового рынка.

Резюме

В табл. 4.3 дается сопоставление коротких продаж, опционов и фьючерсов на определенный вид ценных бумаг.

Таблица 4.3

Сопоставительный анализ коротких* продаж, опционов и фьючерсов на определенный вид ценных бумаг

Вопрос

Короткие продажи

Опционы

Фьючерсы на определенный вид ценных бумаг

Наличие маргинального счета

Да, но, вероятно, сумма на этом счете будет меньше, чем при осуществлении коротких продаж

Неограниченные убытки

Заем акций

Правило плюс тик

Необходимость для продавца докупать недостающие активы с целью выполнения обязательств перед покупателем

Короткое сжатие

Выплата дивидендов



В трех первых главах даны основные понятия, касающиеся Коротких продаж Вне всякого сомнения, это - не простои вопрос Продажа в короткую , безусловно, имеет свои специфические правила и по сравнению с длинными позициями требует несколько иного мышления

Теперь, когда мы заложили фундамент , можно подробно остановиться и на собственно методике коротких продаж Как вы убедитесь, спекулянт, работающий на понижение, должен учитывать многие факторы динамику развития отрасли, бизнес-модели, данные финансовых отчетов, методы управления И в этом случае анализ всех этих данных также сопряжен со значительными временными затратами Но, в конечном счете, результат стоит того



5МОДЕЛИРОВАНИЕ ОБСТОЯТЕЛЬСТВ КОРОТКИХ ПРОДАЖ

Признаки опасности, инициирующие

события

Представим, что уже несколько месяцев вы осуществляете мониторинг деятельности Plunge Corp. В течение ряда лет наблюдался значительный рост курса акций этой компании, что сделало ее привлекательной для биржевых брокеров на Уоллстрит. Однако в последнее время поступали плохие новости. Недавно компания неожиданно объявила о своих убытках. Да вы и сами заметили, что ее топ-менеджеры продают большое количество принадлежащих им акций. Неужели компания, представлявшая собой быстро развивающуюся отрасль экономики, уходит на второй план9

Когда спекулянты, играющие на понижение, принимают решение относительно работы с определенными ценными бумагами, они стараются проанализировать всю имеющуюся информацию. Неудивительно, что их часто называют информационными наркоманами. Процесс анализа информации может предусматривать самые разнообразные формы работы - от анализа общих тенденций по отрасли до интервьюирования отдельных клиентов интересующей их компании.

Что касается спекулянтов, играющих на понижение, для них существует два типа информации. Прежде всего - данные, свидетельствующие о том, что компания сталкивается с проблемами. Это так называемые признаки опасности . Несмотря на внешнюю простоту таких признаков*, спекулянты, играющие на понижение, стараются максимально глубоко изучить деятельность компании изнутри . Они постоянно отслежива-102



1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 [ 32 ] 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119