инсайдер (если он каждый месяц или квартал продает акции на фиксированную сумму, это невозможно не заметить), И хотя такое явление само по себе не свидетельствует о том, что дела у компании обстоят не вполне благополучно, выделяется несколько признаков опасности, о которых должен знать спекулянт, играющий на понижение.

□ Продажа акций по цене, более чем в 2 раза меньшей самого высокого показателя курса акции. Если цена продаваемой акции оказывается в 2 или более раз ниже максимального показателя ее курса, а инсайдеры все-таки продают принадлежащие им ценные бумаги, это свидетельствует о том, что они не видят перспектив развития компании. Именно так обстояло дело с Enron в 2001 г. Если ожидается повышение курса акций, то возникает немаловажный вопрос: почему инсайдеры продают принадлежащие им ценные бумаги по такой цене?

□ Продажа акций даже при незначительном повышении их стоимости. Рассмотрим пример, Курс ценных бумаг снизился на 30%. Затем произошло повышение на 5%, но вскоре курс снова пошел вниз. Если именно в такой промежуток времени инсайдеры продали свои позиции, это может служить свидетельством того, что они пытаются сбросить принадлежащие им акции даже при повышении их курса, поскольку не уверены, что у данных ценных бумаг есть благоприятные долгосрочные перспективы.

□ Групповая продажа - ситуация, когда трое или более топ-мснеджеров начинают продавать принадлежащие им акции. При этом следует обратить внимание на число продаваемых акций: не увеличилось ли оно по сравнению с предыдущими продажами? Продажу 10 и более процентов от общего числа принадлежащих топ-менеджерам акций, безусловно, правомерно расценивать как признак опасности, поскольку это может свидетельствовать о том, что инсайдеры не случайно пытаются избавиться от ценных бумаг.

Резюме

Извещение для акционеров - это документ, который инвесторы и спекулянты, играющие на понижение, зачастую оставляют без внимания Между тем, именно в нем можно найти сведения, которые дают представление о состоянии дел в компании К сожалению, извещения для акционеров сразу же выбрасываются в корзину для мусора И хотя в них дается информация, необходимая для того, чтобы акционеры проголосовали по вопросам, касающимся состава совета директоров, размера вознаграждений и решений о слиянии компании, большинство из них тем не менее не пользуются своим правом голоса

Как мы могли убедиться, извещение для акционеров - очень ценный документ, особенно в тех случаях, когда речь идет об анализе конфликта интересов, возникающего у членов совета директоров Кроме того, внимательное изучение данного документа позволяет выявить факты внутренних продаж Наличие конфликта интересов или сброс инсайдерами принадлежащих им акций является очевидным свидетельством того, что компания - подходящий кандидат на короткие продажи

До сих пор при изучении курсов акций различных компаний мы руководствовались принципами фундаментального анализа. Но это - не единственный метод. По CNBC, например, рубрику по техническому анализу ведет специалист, который дает на экране графики движения курсов акций различных компаний. Аналитики используют такие термины, как уровень поддержки, уровень сопротивления, линия тренда. К сожалению, их значение не поясняется для широкой публики. Итак, вы готовы внимать мне?

Самое простое - сказать: Да! При этом следует иметь в виду, что, по мнению многих теоретиков, технический анализ - вещь абсолютно бесполезная, это просто шарлатанство. Но они, скорее, ориентируются на фундаментальный анализ, который тоже, и вне всякого сомнения, обладает многими достоинствами. С его помощью можно выявить недочеты в финансовой документации компании, завышение курса акций относительно показателя стоимости ценных бумаг других компаний, равно как и ключевые тенденции в отрасли.

Но мы поговорим о техническом анализе, который стал на Уолл-стрит очень важным инструментом, и многие технические аналитики используют его методы. Хотя в какой-то степени технический анализ является самоцелью, то есть чем шире он применяется, тем больше вероятность того, что он может стать одним из факторов, определяющих показатель курса акций. Например, инвесторов интересует определенный вид чар-тов, и он появляется на экране, а они, вероятно, станут покупать или продавать те или иные акции. И если объем сделки