Облегчает исполнение лимитных и рыночных ордеров в пределах яруса акции.

Вы не можете выставлять бид или офер (играть роль маркет-мейкера), используя SOES.

Не допускаются лимитные ордера за пределами (выше или ниже) лучшего бида или аска.

Торговля ограничена рабочими часами.

Вы не можете давать предпочтение ЭТС, торгуя через SOES.

Допускает неполные лоты (некратные 100).

Не принимает ордеров AON (все или ничего).

SelectNet

NASDAQ расширила возможности электронного исполнения, введя в действие в 1990 г. систему SelectNet. Ордера SelectNet похожи на ордера ЭТС (книги ARCA и ISLD), но у них есть одно очень важное отличие: они передаются не в ЭТС, а только маркет-мейкерам. Если вы хотите торговать с помощью ЭТС через SelectNet, то должны установить преференцию (PREF).

Ордера SelectNet могут транслироваться всем (показываться всем маркет-мейкерам сразу) или же только определенному маркет-мейкеру или ЭТС (при использовании опции PREF на экране ввода ордера). Предпочтение, отданное конкретному маркет-мейкеру, может помочь в исполнении ордера, поскольку теоретически в этом случае маркет-мейкер обязан дать вам хотя бы частичное исполнение. Если маркет-мейкер не исполняет ваш ордер, это прямое нарушение правил NASDAQ, ее политики твердых котировок. Однако специальное неисполнение ордера доказать очень трудно, поскольку маркет-мейкер всегда может показать, что уже исполнил ордер по этой цене и обновлял свои котировки, поэтому был не обязан исполнять ваш ордер.

SelectNet: полезные сведения

Допускает лимитные ордера, которые видны только маркет-мейкерам. Ордера, отдающие предпочтение конкретному маркет-мейкеру, не появляются на экране котировок второго уровня. Таким образом, их не могут видеть другие трейдеры или маркет-мейкеры. Однако маркет-мейкеры не обязаны исполнять ваши ордера, если они не совпадают с объявленнной ими ценой.

Ордер должен находиться в SelectNet в течение 10 секунд, прежде чем он может быть отменен.

Не принимает рыночных ордеров.

Позволяет выставлять биды или офера на акции, а также принимает ордера в границах внутреннего рынка.

Позволяет торговать в нерабочие часы, но все существующие ордера отменяются через 2 минуты после закрытия рынка.

Позволяет ввести новые лимитные ордера в течение 30 минут до открытия рынка и в течение 30 минут после его закрытия.

Стратегии исполнения: когда чем пользоваться

Используйте ARCA, если вы:

Пытаетесь работать с большими лотами медленных акций.

Хотите сделать свой бид или офер широкодоступным.

Хотите торговать в нерабочие часы.

Хотите торговать за пределами границ лучшего бида и аска.

Новичок, торгующий медленными акциями, поскольку ARCA автоматически обрабатывает ваш ордер.

Хотите торговать против новичков! Это ваше конкурентное преимущество]

Используйте ISLD, если вы:

Пытаетесь торговать небольшим количеством акций или выставляете неполные лоты (независимо от скорости движения акций) другим трейдерам ISLD.

Хотите выставлять бид или офер на быстрые акции.

Хотите получить лучшую цену благодаря дивергенции.

Хотите торговать в нерабочие часы.

Хотите выяснить тенденцию по акции, поскольку трейдеры из ISLD обычно наиболее активны (на лучшем биде или аске) на дне и вершине движения акций.

Хотите избавиться от неполных лотов, если получили частичное исполнение.

Хотите торговать против новичков! Это ваше конкурентное преимущество! (Знаю по опыту, что трейдеры ISLD - наименее искушенные из всех, кто использует ЭТС.)

Используйте SOES, если вы:

Хотите принудительного исполнения ордеров (быстрого по времени).

Хотите избавиться от неполных лотов, если получили частичное исполнение.

Используйте SelectNet, если вы:

Хотите исполнения лимитных ордеров по внутреннему рынку (по лучшему биду и аску или между ними) при наличии опции PREF. Поскольку ордера в SelectNet видны только тем маркет-мейкерам, которым вы отдали предпочтение, обе стороны могут торговать не раскрывая карт .

Хотите выставить бид или офер по внутреннему рынку на акции, движущиеся медленно или средними темпами.

Хотите избавиться от акций, идущих против вас, не используя рыночные ордера.

Недостатки SelectNet

Как уже упоминалось, ордера в SelectNet остаются в силе в течение 10 секунд, прежде чем их можно отменить. А за это время может произойти многое! Поэтому SelectNet лучше использовать для торговли медленными или среднетемповыми акциями. Фактор 10-секундного ожидания может разрушить все планы, если скорость движения акций резко меняется. Например, вы поместили лимитный ордер, и вдруг рынок пошел против вас - вы нажимаете кнопку отмены, но все равно получаете исполнение. Все сложилось не так, как вы хотели!

Бывают случаи, когда ордера SelectNet вдруг застревают в электронной сети. Как-то раз я даже получил исполнение в SelectNet через 2 минуты после отмены ордера. Я позвонил брокеру, и вот что услышал: Это часть игры. Смиритесь с этим! Как видите, единственное, чем он мог меня утешить, так это посоветовать смириться с ситуацией. Какова мораль? Используйте SelectNet осмотрительно, особенно при покупке!