Промышленный лизинг
Методички
ет до 16 3/4 х 16 7/8. Акции взяли и упали на У2 пункта без какой-либо продажи. Возникает паника. Продавцы сразу снижают цены на свои акции, полагая, что есть некая причина к понижению (может быть, плохие новости или снижение рейтинга). Маркет-мейкеры скупают дешевеющие акции по пути вниз и с прибылью продают их на подъеме. Топор нередко проделывает зто, прячась за INCA. В качестве примера можно привести ситуацию, когда маркет-мейкер через INCA выступает с лучшим бидом или аском и крупным (например, 50 ООО акций) лотом. Это явно финт головой . Не забывайте, что маркет-мейкеры действуют как игроки в покер, стараясь не показывать свои карты. Они делают все, что могут, чтобы другие участники рынка не узнали, кто является покупателем или продавцом данных акций. В противном случае они вряд ли получат возможность скупать акции по наиболее низким ценам (при покупке) или продавать их как можно дороже (при продаже). Поэтому, выступая с лучшим бидом или ас-ком и выставляя крупный лот, маркет-мейкеры действуют так, чтобы создать полную иллюзию или развития тенденции, или нарастания инерции. Они выходят с фальшивыми котировками и запугивают менее опытных трейдеров, вытряхивая из них акции, а затем исчезают с лучшего бида или аска. Поворот тенденции Когда маркет-мейкер или топор , контролирующий акции, использует свои запасы акций и глубокие карманы , чтобы идти против тенденции, и с успехом ее разворачивает, говорят об использовании такой стратегии, как поворот тенденции. Примером может служить поведение INFO (рис. 10-7 - 10-14). До открытия рынка INFO сделал разрыв с 6 до 7. При открытии была сильная распродажа или шорт между 7 У8 и 7 3/8. Вскоре трейдеры поняли, что ни распродажа, ни шорты не останавливают маркет-мейкеров - они толкают цену вверх. Им удалось поднять ее до 8, прежде чем ей позволили снизиться до 7 У2. Было очевидно, что трейдеры либо фиксировали прибыль (купив акции до сессии или владея ими еще раньше), либо шортили зти акции. В большинстве своем трейдеры предполагали, что рост в один пункт на шестидолларовые акции более чем достаточен, чтобы фиксировать прибыль, и вскоре эти акции упадут. Ожидания трейдеров были вполне обоснованы, но их переехали действия маркет-мейкеров. Выжатые шорты Выжатые шорты - это чаще всего цены перезакупленных акций. Такое случается, когда акции крайне переоценены, относятся к сектору, находящемуся в состоянии иррационального роста (например, многие компании сферы высоких технологий, биотехнологии или Интернет в период 1998-2000 гг.), и являются объектом высокого шортового интереса. Эти акции обычно сильно растут при хороших новостях и находятся вблизи своей внутридневной вершины. Маркет-мейкеры в этом случае действуют следующим образом: они внезапно начинают уходить с аска , причем целые ярусы цен исчезают без сколько-нибудь существенных распечаток. Поднимается паника. Продавцы шортов спешат закрыться и переходят на биды, толкая цену еще выше. В этой обстановке маркет-мейкеры продают акции по высокой цене, затем рынок, как правило, разворачивается, и акции не без помощи маркет-мейкеров идут вниз. (Обычно жертвами выжатых шортов становятся нерешительные и не имеющие достаточного капитала трейдеры.) Выявление маркет-мейкерских манипуляций К счастью, если вы знаете, как пользоваться экраном второго уровня, то сможете довольно легко обнаружить эти манипуляции. Вам необходимо отслеживать появление следующих ситуаций: 1. Если при большом объеме продаж, проходящих по цене бида, маркет-мейкеры поднимают аск, пытаясь увеличить цену. 2. Если акции, о которых давно не слышно, объем торговли которых весьма мал и движения рынка по которым практически нет (есть всего несколько распечаток), вдруг начинают расти, хотя покупок немного или нет совсем. Когда акциями манипулируют, можно увидеть, что они по неизвестным причинам движутся в направлении, противоположном тенденции. И нередко этими акциями уже нельзя торговать, исходя из высокого процента ожидания. Следовательно, торговля ими превращается в азартную игру, что является не самым хорошим способом сохранения вашего торгового капитала. Поэтому в случае, когда акции ведут себя странно, есть два варианта действий: (1) Если вы начинающий или неопытный трейдер, то не открывайте позицию по этим акциям. Если позиция уже открыта, то немедленно закройте ее. (2) Если же вы искушенный трейдер, то можете торговать с топором или в его тени . Возможная интерпретация активности маркет-мейкеров Учитывая все вышесказанное, невольно задумаешься, как торговать, опираясь на подобную информацию. Для этого, например, можно научиться интерпретировать действия маркет-мейкеров с помощью экрана второго уровня. Хотя эти интерпретации не будут точными, ими можно пользоваться в торговле. Рассмотрим подробнее несколько ситуаций. Маркет-мейкер покупает акции Ситуация 1. Маркет-мейкер покупает по биду и после этого не меняет свою котировку. Внутренний рынок равен 24 7/g х 25. Маркет-мейкер платит 24 7/8 за какое-то количество акций и затем возобновляет свою котировку. Возможная интерпретация: Маркет-мейкер является покупателем, считающим, что есть другие маркет-мейкеры, заинтересованные в покупке. В этой ситуации маркет-мейкер вряд ли изменит свою котировку. Ситуация 2. Маркет-мейкер покупает по биду, а затем понижает свой бид на один уровень. Внутренний рынок равен 24 7/g х 25. Маркет-мейкер платит 24 7/8 за некоторое количество акций, а затем снижает бид до 24 3/4- Возможная интерпретация: Маркет-мейкер покупает, но скрывает это, так как надеется купить по более низкой цене. Он пробует воду , чтобы посмотреть, что произойдет, если не привлечет продавцов. Скорее всего, он покупает акции на свой счет, но, возможно, и пытается получить более хорошую цену для институционального ордера. Ситуация 3. Маркет-мейкер платит 24 7/8 за какое-то количество акций и перепрыгивает из бида в аск. Как и раньше, внутренний рынок равен 241 / х 25. Маркет-мейкер платит 247/ и затем предлагает к продаже по 25. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 [ 96 ] 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 |