Промышленный лизинг Промышленный лизинг  Методички 

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 [ 200 ] 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213

Источники информации и рейтинг ценных бумаг--

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC)

Главный офис SEC и ее региональные отделения получают от зарегистрированных корпораций значительный объем весьма полезной для инвесторов информации. Эта информация принимает форму регистрационных документов на подготавливаемые к размещению или продаже ценные бумаги, периодических отчетов комиссии и отчетов компаний, ценные бумаги которых зарегистрированы на национальных фондовых биржах. Предоставление отчетов является обязательным по Закону о ценных бумагах 1933 г., Закону о торговле ценными бумагами 1934 г., Закону о холдинговой компании в сфере коммунального хозяйства 1935 г. и Закону об инвестиционной компании 1940 г. Все поступающие в комиссию отчеты открыты для ознакомления; многие частные статистические службы весьма активно пользуются ими, черпая из них первичную информацию. Среди профессиональных аналитиков фондового рынка особой популярностью пользуются годовые отчеты 10-К и ежеквартальные отчеты 10-Q, которые содержат более подробную и беспристрастную по сравнению с подготовленными для акционеров собственными отчетами компаний информацию. Тем не менее, хотя частные инвесторы вполне могут получать эти отчеты в SEC или часто у самих компаний, большинство предпочитает полагаться на вторичные источники, такие, как брокерская фирма, регистрационный проспект или справочник по ценным бумагам,

Неоценимую помощь для серьезно изучающих рынки ценных бумаг и экономическую активность в целом оказывают ежемесячно издаваемый Комиссией по ценным бумагам и биржам Statistical Bulletin* и ее годовой отчет.

Службы по составлению графиков

Большой популярностью среди участников рынка пользуются различные службы по составлению графиков. Все рни в основных чертах похожи друг на друга. В сущности, эти службы стремятся в графическом виде показать движение курсов акций многих ведущих корпораций США, особенно тех, что котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже. Число составляемых фирмами графиков варьируется от 200 до 1000; каждый график показывает движение курса за ряд лет. Кроме того, строятся графики доходов, дивидендов, объема торговли, цен и ценовых колебаний. Новые дополнения к графикам производятся раз в месяц или в два месяца. В каждой фирме все графики строятся в одном масштабе, что позволяет легко сравнивать движение курсов различных акций. Характерной чертой большинства таких фирм является наличие выполненного на прозрачной бумаге так называемого рабочего листа , на котором показано, например, движение среднего показателя курсов промышленных акций Dow Jones. Рабочий лист накладывается на график курса акций какой-либо конкретной компании, что сразу позволяет увидеть, насколько движение курса акций этой компании совпадало с движением фондового индекса.

Графики варьируются от наиболее простых, которые показывают периодические изменения цены, до таких изощренных и понятных лишь единицам, как японские фигуры подсвечник . Некоторые инвесторы убеждены,



что с помощью графиков они смогут выбрать акции, которые выглядят многообещающими, либо, напротив, обнаружить, что уже принадлежащие им акции не отвечают их стремлениям и должны быть проданы.

Консультационные службы и инвестиционные советники

Существует целый легион частных лиц и фирм по работе с ценными бумагами, занятых консультированием спекулянтов и инвесторов. Среди них есть весьма уважаемые организации, имеющие в своем штате прекрасно подготовленных сотрудников и безупречную репутацию, но есть и множество частных консультантов или организаций, которые растут как грибы после дождя, когда на рынке наблюдается подъем, и быстро исчезают во время спадов. Не стоит и говорить о том, что, прежде чем обращаться за консультацией в ту или иную службу, необходимо Очень скрупулезно выяснить, что она собой представляет.

Статистические службы

В роли важнейшего источника информации для владельцев ценных бумаг выступают статистические слуэйбы. Среди наиболее известных организаций такого рода Moodys Investors Service*, Standard & Poors Corporation*, Fitch Publishing Company* и Value Line Investment Survey*. Помимо присвоения ценным бумагам рейтингов, про которые мы кратко скажем ниже, эти службы собирают и публикуют огромное количество статистической информации, относящейся к акциям и облигациям корпораций.

Возможно, самыми известными публикациями этих служб являются огромные справочники по корпорациям. Обычно они слишком дороги для рядового инвестора, однако с ними легко ознакомиться в банках, библиотеках и брокерских фирмах. Справочники выпускаются в переплетенной и непереплетенной форме; в любом случае они часто обновляются на основе свежих отчетов корпораций Для облегчения пользования справочниками большие годовые тома часто разбиваются на разделы, содержащие информацию о железнодорожных компаниях, компаниях коммунального хозяйства, промышленных, государственных компаниях, банках и финансовых фирмах. В справочники включаются сведения почти обо всех крупных компаниях, которые могут представлять какой-либо интерес для инвестора. Обычно каждая статья содержит краткое описание сферы деятельности компании, ее-отраслевой специализации и положения в отрасли, отчет о прибылях и убытках и баланс, информацию о ее ценных бумагах, дивидендах и чистой прибыли компании в расчете на одну акцию и указание рыночного курса ее ценных бумаг. Часто приводится статистическая информация о компании за последние 5-10 лет, что позволяет проводить сопоставления. Годовые тома изданий не устаревают благодаря ежемесячной, еженедельной и даже ежедневной публикации дополнений к ним. В дополнениях сообщаются последние данные о доходах компании, дивидендах, досрочном погашении и отзыве ценных бумаг, выпуске прав, новых выпусках, изменениях в рейтинге, ценных бумагах, срок погашения которых наступил, и т.д.



Кроме своего основного издания, Corporation Records*, компания Standard & Poors* выпускает Standard Stock Reports*4, которые имеются практически в любой брокерской фирме. Значительные объемы информации излагаются в краткой форме на одной странице, которая может быть передана или отправлена по почте клиенту и сразу же заменена идентичной страницей из пачки. Такие страницы часто называют рекламкой (tear sheets).

Статистические службы публикуют также обзоры акций и облигаций. Обзоры йо акциям и облигациям выходят раздельно, обычно раз в неделю Типичный обзор по акциям содержит информацию о ближайших перспективах курсов акций, долгосрочных перспективах, отдельных выпусках, перспективах экономики страны и группах акций (выделенных по отраслевому или иному признаку). Кроме того, в обзорах указываются сведения по отдельным акциям, например, общее отношение рынка к данным акциям, их положение на рынке, прогноз дивидендов, оценка перспектив прибылей эмитента, последние новости, связанные с эмитентом и рекомендации о покупке и продаже акций. Таким образом, публикации статистических служб носят ярко выраженный консультативный характер.

Обзоры, посвященные облигациям, также позволяют инвесторам быть в курсе всех событий на рынке облигаций, поскольку содержат оценку перспектив рынка, информацию об активности в строительстве, о новых облигационных выпусках, доходности, новых государственных выпусках и финансировании проектов. В обзорах по акциям и облигациям всегда рассматриваются все важные экономические, финансовые и политические факторы, способные оказать влияние на цены фондового рынка.

Подводя итоги, еще раз отметим, что статистические службы собирают и публикуют огромное количество статистической информации, относящейся почти ко всем заметным компаниям, вне зависимости от того, котируются ли их ценные бумаги на биржах, а также анализируют и интепретируют положение компаний и их ценных бумаг. Обзоры служб насыщены фактами и носят аналитический и консультативный характер.

Справочники по инвестиционным компаниям

Несколько организаций издает справочники и обзоры, содержащие сведения о портфелях и деятельности инвестиционных компаний. Возможно, самым известным из справочников такого рода является ежегодно издаваемый фирмой Arthur Wiesenburger and Сотрапу* справочник Investment Companies* Кроме того, анализ портфелей и деятельности инвестиционных компаний представлен в публикациях Barrons и Forbes*.

Группы

Помимо семинаров, организуемых теми, кто в первую очередь заинтересован в продаже тех или иных финансовых продуктов, имеются иные формы групповой Деятельности, которые могут быть продуктивными или, по крайней мере, интересными. Многие колледжи и университеты предлагают всем желающим курсы продолжительностью от нескольких дней до полного семе-



1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 [ 200 ] 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213