жах опционы, включая и те, что продаются и покупаются на европейских биржах, относятся именно к этому типу. См.: European Option (европейский опцион).

Атех: Американская фондовая биржа.

Arbitrage (арбитраж): Одновременная или почти одновременная покупка и продажа одних и тех же или эквивалентных ценных бумаг, совершаемая частными лицами или фирмами в попытке реализовать прибыль в виде разницы цен. Арбитраж может проводиться на одном или на разных рынках; может быть связан и не связан с риском; обычно арбитражные операции проводятся с использованием опционов или конвертируемых ценных бумаг.

Arrearage (невыплаченные дивиденды по кумулятивным акциям): Накопление необъявленных или невыплаченных дивидендов, которые должны быть выплачены держателям кумулятивных привилегированных акций до того, как будут выплачены какие-либо дивиденды по обыкновенным акциям. Термин употребляется также в отношении невыплаченных процентов по некоторым доходным облигациям.

Asset-Backed Securities (ценные бумаги, обеспеченные активами): Различные ценные бумаги, как правило, краткосрочные или среднесрочные, которые обеспечиваются финансовыми активами эмитента. Примерами таких ценных бумаг являются облигации, обеспеченные пулом ипотек, сертификаты, выпущенные на основе пула кредитов на покупку автомобилей, и сертификаты для амортизации возобновляемого долга. Два последних вида ценных бумаг обеспечиваются кредитами на покупку автомобилей и дебиторской задолженностью по кредитным карточкам, соответственно.

Asset Management Account (счет управления активами): Счет, сочетающий банковские услуги (выписка чеков, обслуживание кредитных карточек) с возможностью совершать сделки с ценными бумагами. Клиент периодически получает выписку со счета с перечислением всех трансакций. Различные брокерские фирмы придумали собственные названия для таких счетов. 1

At-the-Money ( при деньгах ): Цена исполнения опциона и курс лежащей в его основе ценной бумаги совпадают.

Authorized Stock (уставный акционерный капитал): Максимальное число акций, которое корпорация имеет право выпустить в соответствии со своим уставом.

Automatic Dividend Reinvestment (автоматическое реинвестирование дивидендов): Схема, по которой акционеры или владельцы паев во взаимных фондах автоматически реинвестируют свои дивиденды в покупку дополнительных акций корпорации-плательщика дивидендов.

Average (средний показатель; средняя): (1) Индикатор фондового рынка, показывающий средний курс ряда акций на данном рынке. Средний показатель курса может рассчитываться для нескольких выбранных акций либо для всех акций. Делитель иногда корректируется на изменения в капитализации, как, например, это делается в компании Dow Jones*. См.: Index (индекс). (2) Метод участия на фондовом рынке, который предполагает покупку дополнительного числа акций по мере того, как цеиа этих акций движется в благоприятном или неблагоприятном направлении. В первом случае говорят об усреднении в сооГветствии с рынком , во втором - об усреднении вопреки рынку или об усреднении вверх и усреднении вниз .

Back-End Load ( нагрузка при возврате ): Уменьшающаяся условно-отсроченная комиссия, взимаемая некоторыми фондами при реализации пайщиками своих паев. Обычно такая комиссия взимается теми фондами, которые не берут комиссии вообще или берут очень незначительную комиссию, продавая инвесторам паи.

Back Office ( бэкоффис - задняя контора): Операционный отдел брокерской фирмы (или банка). Занимается наличными и маржинальными расчетами по ценным бумагам, бухгалтерским учетом и отчетностью, оформлением различных операций. Basis Point (базисный пункт): Термин употребляется преимущественно в отношении Дохода по облигациям; 100 базисных пунктов равны одному процентному пункту. См.: Point (пункт).

Bear ( медведь ): Инвестор, который уверен в том, что рыночные цены будут падать. Рынок медведей - это рынок, на котором цены падают. Медвежьим спредом на фьючерсных контрактах или ценных бумагах называют спред, приносящий прибыль при снижении цен. См.: Bull ( бык ).

Bear Spread ( медвежий спред): Комбинация из двух или более позиций, как правило, на фьючерсном или опционном рынке, которая должна оказаться прибыльной, если иены упадут.

Bearer Bond (облигация на предъявителя): Облигация, собственность на которую не регистрируется трансфертным агентом. Основная сумма долга при погашении выплачивается предъявителю, а проценты платятся предъявителям купонов, которые отделяются от самой облигации. С июля 1983 г. новые облигации на предъявителя в США выпускать запрещено, хотя уже выпущенные муниципальные и государственные облигации такого рода на сумму многих миллиардов долларов будут оставаться в обращении вплоть до двадцать первого столетия. Еврооблигации по-прежнему выпускаются преимущественно в предъявительской форме.

Best Efforts Offering (выпуск на лучших условиях ): Продажа ценных бумаг инвестиционными банками, выступающими при этом в роли брокеров, а не дилеров. Результаты размещения выпуска не гарантируются, хотя такие выпуски часто относятся к категории все или ничего , т.е. аннулируются, если не все акции будут распроданы.

Beta Coefficient (коэффициент бета ): Показатель неустойчивости курса акций относительно общей тенденции движения цен на рынке. Коэффициент бета рынка в целом или средней акции равен единице. В большинстве случаев бета конкретных акций колеблется в пределах от 0,5 до 1,5.

Big Board ( большое табло ): Нью-Йоркская фондовая биржа.

Black Sholes Model (модель Блэка-Шоулза): Модель оценки стоимости опционов на основе цены и степени неустойчивости соответствующего фондового инструмента, цены исполнения, процентной ставки и времени, остающегося до окончания срока действия опциона.

Block Positioning (открытие нозиции на крупные партии ценных бумаг): Временное делание рынка по котируемым выпускам фирмами-членами биржи, не являющимися специалистами по данным выпускам. Эти фирмы рискуют собственным капиталом ради упрощения исполнения приказов клиентов на крупные партии ценных бумаг.

Blue Chip ( голубая фишка ): Акций, выпущенное хорошо известной компанией, отличающейся стабильностью в получении прибыли и выплате дивидендов.

Blue Sky ( голубое небо ): Регулирующие фондовый рынок законы отдельных штатов, в частности, законы, принятые в отношении новых выпусков ценных бумаг. Получение разрешения Департамента ценных бумаг штата на новый выпуск часто называют запуском в голубое небо . Сами законы называются законами голубого неба . Эти законы, как правило, требуют, чтобы собирающиеся работать на территории штата брокеры-дилеры, представители и инвестиционные консультанты предварительно прошли регистрацию.

Boiler Room ( котельная ): Брокерская фирма, которая в целях продажи своих фондовых продуктов прибегает к сильному давлению на клиентов, обычно по телефону. Котельная часто ассоциируется с высокой комиссией и незаконным представительством. Bond (облигация): Долгосрочный простой вексель, представляющий долг корпорации. Облигации могут быть именными и на предъявителя, иметь или не иметь купоны. Проценты по облигациям американских эмитентов обычно выплачиваются раз в полгода. Номинальная стоимость облигаций, как правило, равна 1000 дол., однако может быть больше или меньше. См.: Debenture (необеспеченное долговое обязательство). Breadth Index (индекс ширины рынка ): Число обращающихся на данном рынке ценных бумаг, курсы которых поднялись или упали в течение данного дня, разделенное на общее число продаваемых в этот день выпусков. В делителе учитываются и те акции, курс которых в данный день остался неизменным. Индекс используется специалистами по техническому анализу рынка.

Breakpoint ( точка перехода ): Владение паями во взаимном фонде на определенную сумму в долларах, которая дает право на более низкий уровень комиссии. Продажа представителем взаимного фонда паев на сумму, лишь немного недотягивающую до точки перехода , расценивается как нечестная практика.

Brokers Loan (брокерская ссуда): См.: Call Loan (ссуда до востребования). Bucket Shop (брокерская фирма- черпалка ): Фирма, которая исполняет клиентские приказы с опозданием или не исполняет их вообще. Таким образом, фирма фактически пытается нажиться, за счет клиента. Подобная практика называется черпанием и в настоящее время запрещена *

Bull ( бык ): Участник рынка, уверенный в росте рыночных цен. Рынок быков - это рынок, на котором цены повышаются. Спредом быков на товарном и фондовом рынках называют спред, который оказывается прибыльным при повышении цен. См.: Bear ( медведь ).

Bull Spread (спред, быков ): Комбинация из двух или более позиций, как правило, на фьючерсном или опционном рынке, которая оказывается прибыльной при повышении уровня цен.

Bund Abbreviation of Btutdesanleihen ( бунд ): Прямое обязательство немецкого правительства Аналогично казначейским обязательствам США.

Buying Power (покупательная способность): Выраженная в долларах стоимость дополнительных ценных бумаг, которые можно купить на марже без депонирования дополнительных сумм. Покупательная способность варьируется в зависимости от покупаемых конкретных ценных бумаг, залоговая ценность (способность выступать обеспечением кредита на ту или иную сумму) котфых различна.

САС 4ci: Непрерывные котировки : Взвешенный по капитализации фондовый индекс курсов акций 40 наиболее активно продаваемых и покупаемых выпусков на Парижской бирже. Торговля варрантами на эти акции ведется на Американской фондовой бирже.

Calendar Spread (календарный спред): Одновременная покупка и продажа опционов одного шла и с одинаковыми ценами исполнения, но с различными сроками. Срок проданного опциона истекает раньше срока купленного опциона. Термин является синонимом термина горизонтальный спред .

Call ( колл ; отзыв, досрочное погашение): (1) Опцион, дающий право на покупку определенного числа акций по фиксированной цене в определенный момент или в течение определенного времени. (2) Отзыв из обращения привилегированных акций или досрочное погашение облигаций.

Call Loan (ссуда до востребования): Ссуда, выдаваемая коммерческим банком брокеру или специалисту под .залог ценных бумаг. Большинство таких ссуд подлежит погашению в течение 24 часов с момента получения требования о возврате, поэтому их часто называют деньгами до востребования . Эти ссуды не следует путать с ссудами, предоставляемыми брокерами своим клиентам.

Campaign Trade ( торговая кампания ): Общие и подробные рекбмендации, получаемые клиентами брокерской фирмы от одного или небольшой группы зарегистрированных представителей. Такие рекомендации могут служить для менеджмента фирмы опасным признаком подготовки ненадлежащей продажи ценных бумаг или попыток манипулирования курсом ценной бумаги.

Capital Markets (рынки капитала): Финансовый рынок, на котором обращаются акции и долгосрочные долговое инструменты. См.: Money Market (денежный рынок).

Cats ( кошки ): Сокращенное название накопительных сертификатов на казначейские ценные бумаги, представляющих собой разновидность облигаций с нулевым купоном и выпускаемых компанией Salomon Brothers, Inc. . Эти ценные бумаги котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже.

СВОЕ: См.: Chicago Board Options Exchange (Чикагская опционная биржа).

Certifical es of Deposit (CDs) (депозитные сертификаты): Свободнообращающиеся ценные бумаги, выпускаемые коммерческими банками и сберегательными институтами и