Deliver versus Payment ( поставка против платежа ): Требование оплаты ценных бумаг наличными при поставке. Фактически сделка на условиях оплаты ценных бумаг наличными в момент их поставки.

Delta (коэффициент дельта ): Изменение цены опциона в результате изменения цены лежащего в его основе финансового инструмента.

Depository Trust Сотрапу (Трастовая компания-депозитарий): Учрежденная банками, а также брокерами и дилерами корпорация, в функции которой входят безопасное хранение ценных бумаг и производство клиринговых расчетов по сделкам с ними, включая сделки с опционами.

Development Bond (облигация развития): Выпускаемые государственными агентствами облигации, средства от размещения которых идут на цели экономического развития определенного региона страны. Обычно эти облигации освобождены от налогообложения.

Diagonal Spread (диагональный спред): Опционная позиция, образовавшаяся в результате одновременной покупки и продажи опционов одного класса, но с различными ценами исполнения и сроками. Диагональный спред медведя предполагает покупку опциона с отдаленным сроком и продажу опциона с более близким сроком и более низкой ценой исполнения. Диагональный спред быка предполагает, что цена исполнения опциона с отдаленным сроком ниже цены исполнения опциона с более близким сроком.

Direct Participation Program (программа прямого участия): Товарищество с ограниченной от ветственностью или неболыная корпорация, предполагающие прямое участие инвесторов (партнеров) в капиталовложениях, которое приносит им некоторые выгоды. См.: Tax Shelter (налоговая защита).

Discretionary Account (дискреционный счет): Счет в брокерской фирме, право совершения операций по которому передано другому лицу, обычно зарегистрированному представителю брокерской фирмы. Передача права на управление счетом не может быть устной и должна быть закреплена обшей или ограниченной доверенностью. Такую доверенность часто называют полномочиями на покупку и продажу ценных бумаг без предварительного согласия клиента.

Discretionary Order (дискреционный приказ, приказ на усмотрение брокера ): Приказ, размещаемый одним лицом, как правило, зарегистрированным представителем, от имени другого лица. На рынке ценных бумаг приказ считается дискреционным, если дает брокеру свободу выбора времени или цены сделки. На рынке фьючерсных контрактов приказы рассматриваются как дискреционные, если дают брокеру возможность самостоятельно выбирать и время и цену сделки. Совершение сделок на усмотрение брокера без предварительного согласия на это клиента считается серьезным нарушением справедливой практики торговли ценными бумагами.

Dividend (дивиденд): Распределение стоимости между акционерами, объявленное советом директоров корпорации. Дивиденды могут выплачиваться наличными деньгами, акциями или имуществом корпорации.

Dollar Cost Averaging (метод усреднения издержек в долларах): Формализованная инвестиционная схема, согласно которой инвестор через регулярные промежутки времени вкладывает фиксированную сумму долларов. При таком методе инвестор покупает больше ценных бумаг, когда цены на рынке низки, и меньше - когда цены высоки; в результате, если на рынке наблюдается подъем, средняя цена покупки акций уменьшается. Double Option (двойной опцион): Покупка опционов пут и колл на одни и те же ценные бумаги, с одинаковыми ценами исполнения и сроками. Исполнение одного из опционов означает, что другой опцион останется неисполненным. В настоящее время подобная опционная стратегия в США встречается редко.

Dow Jones Averages (показатели средних курсов акций Dow Jones): Рассчитываемые компанией <Dow Jones Publishing Сотрапу рыночные индикаторы, показывающие значительные изменения среднего курса акций промышленных, транспортных и коммунальных компаний в отдельности, а также всех групп акций.

Doyt Таеогу (теория Доу): Теория, согласно которой средние показатели курсов акций промышленных и транспортных компаний Dow Jones при определенных обстоятельствах способны указывать на повороты основной рыночной тенденции. Считается, чго, когда оба показателя средних курсов превысили ранее достигнутые наивысшие значе-нияили опустились ниже ранее зафиксированных самых низких отметок, это Щяечся свидетельством поворота тенденции.

Downtick ( тик вниз ): Сделка по цене ниже цены предыдущей сделки.

Due ВШ (счет к оплате): Документ, устанавливающий обязательство одной стороны перед другой, возникающее по поводу распределения стоимости по ценным бумагам, чаще всего - дивидендов.

Due Diligence Meeting ( надлежащая встреча ): Встреча руководителей корпорации и гарантов в связи с предполагаемым выпуском ценных бумаг. Основная цель встречи - удостовериться в правильности и ясности изложения всей информации, включенной в предварительный проспект эмиссии. Обычно встреча проходит за 7-10 дней до начала размещения нового выпуска.

Duration ( продолжительность ): Средневзвешенное приведенной стоимости будущего потока наличности от инвестиций в облигации, включающего сумму основного долга и проценты. Служит показателем относительного рыночного риска. Облигации с относительно высоким купонным доходом менее чувствительны к изменениям процентных ставок, следовательно, имеют меньшую продолжительность , следовательно, менее подвержены рыночному риску. Облигации с отдаленным сроком погашения имеют большую продолжительность , Чем облигации с близкими сроками погашения, и, таким образом, больше подвержены рыночному риску. В показателе продолжительности не учитываются все типы риска; например, такие, как возможная просрочка процентных платежей или выплаты основной суммы долга или неликвидность облигаций DVP: См.: Deliver versus Payment ( поставка против платежа ).

ECU - European Currency Unit (ЭКЮ): Сокращенное обозначение Европейской валютной единицы, которая создана на основе валют 10 европейских стран и является важным элементом Европейской валютной системы. На Филадельфийской фондовой бирже ведется торговля опционами на ЭКЮ.

Effective Date (дата начала): Дата, с которой начинается публичная продажа ценных бумаг нового выпуска. Предполагается, что к этой дате все недостатки, отмеченные Комиссией по ценным бумагам и биржам, уже устранены. Обычно размещение нового выпуска начинается через 20 дней после подачи документов на его регистрацию в комиссию.

Efficient Market (эффективный рынок): Рынок, на котором в курсах ценных бумаг немедленно отражается вся поступающая информация. Таким образом, цены всегда находятся в равновесии.

Endorsement (подтверждение): Гарантия того, что условия опционного контракта будут выполнены. Обычные опционы гарантируются одной из фирм-членов Нью-Йоркской фондовой биржи, а обращающиеся на биржах опционные контракты гарантируются Опционной клиринговой корпорацией.

Equipment Trust Certificate or Bond (доверительный сертификат на оборудование или облигация, обеспеченная оборудованием): Долговой инструмент, обеспеченный определенным оборудованием, например железнодорожным подвижным составом. Обычно эти ценные бумаги относят к категории высокого инвестиционного качества. Право собственности на служащее залогом оборудование сохраняется за попечителем до тех пор, пока долг не будет выплачен.

Equity (остаточная стоимость-маржи; капитал компании): (1) Часть стоимости купленных на марже ценных бумаг, оплаченная клиентом. Фактически представляет собой разницу между стоимостью покупки и дебетовым сальдом на маржинальном счете. (2) Капитал компании в балансе: разница между активами и текущими обязательствами, заемным капиталом и привилегированными акциями.

ERISA - Employees Retirement Income Security Act (ЭРИСА): Закон о пенсионном обеспечении трудящихся, не охваченных льготными пенсионными программами и схемами участия в прибылях. Американский федеральный закон, регулирующий инвестиции некоторых пенсионных фондов. Обязывает менеджеров трастовых фондов, ответственных за инвестиции, вкладывать средства строго в соответствии с положениями трастовых договоров. Обычно от менеджеров требуется придерживаться консервативного благоразумного подхода к инвестированию.

ESOP - Employee Stock Ownership Plan (ЭЗОП): План владения служащими акциями своих компаний. Подобные планы разрабатываются компаниями и позволяют служащим приобретать иногда довольно значительное участие в собственности на корпорацию путем покупки акций по цене, на 15% ниже текущей рыночной. Иногда планы вводятся с целью предотвраш ения нежелательного поглощения.

Eurobond (еврооблигация): Облигации, выпускаемые за пределами страны происхождения эмитента, обычно его зарубежными филиалами; эти облигации не обязательно должны продаваться в Европе, хотя их главный рынок находится в Лондоне; номинал еврооблигаций устанавливается в валюте другой страны, депонированной в стране их выпуска, поэтому существуют евродолларовые и евроиеновые облигации.

Eurodollar (евродоллары): Доллары США, находящиеся на депозите в иностранном банке; как правило, но не всегда - в одном из европейских банков. Таким банком может быть зарубежный филиал американского банка.

European Option (европейский опцион): Опцион, который может быть исполнен только в день истечения его срока, и не раньше.

Excess (избыток): Избыточные средства клиента на маржинальном счете, т.е. сумма, депонированная клиентом, превышает требуемую первоначальную маржу. Избыток может быть изъят со счета или использован для покупки ценных бумаг. Ex-Distribution ( исключая распределение ): Покупатель ценной бумаги, продаваемой на условиях исключая распределение , приобретает ее слишком поздно для Того, чтобы принять участие в ранее объявленном распределении, например, чтобы получить право на приобретение акций отпочковавшейся компании.

Ex-Dividend ( исключая дивиденд ): Покупатель акции на условиях исключая дивиденд не сможет получить уже объявленный советом директоров компании дивиденд, так как он купил ее слишком поздно для того, чтобы быть зарегистрированным в списке акционеров до выплаты дивиденда. Обычно акции начинают продаваться на условиях исключая дивиденд за четыре дня до даты прекращения регистрации новых акционеров для выплаты дивидендов. См.: Record Date (дата регистрации).

Exempt Securities (ценные бумага, освобожденные от некоторых требований): Ценные бумаги, которые не подлежат регистрации в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 г. и освобождены от большинства маржинальных и иных требований, установленных Законом о ценных бумагах 1934 г. В частности, к этой категории ценных бумаг относятся государственные и муниципальные ценные бумаги, а также ценные бумаги государственных агентств.

Exercise (исполнение): (1) Предъявляемое к продавцу требование покупателя опциона любого вида выполнить свои обязательства и, в Соответствии с условиями контракта, продать или купить ценные бумаги по установленной цене. Продавец опциона колл обязан продать (поставить) ценные бумаги, а продавец опциона пут должен купить (принять поставку) их. (2) Покупка ценных бумаг держателем варранта.

Exercise Price (ценя Исполнения): Цена, по которой продавец опциона обязуется купить или продать ценные бумаги. Обычно цена исполнения фиксируется, однако, если речь идет о традиционных опционах, может меняться в зависимости от распределения компанией стоимости по акциям, например, в случае выплаты дивидендов акциями или наличных дивидендов.

Ex-Rights ( исключая нраво на покупку новых акций, предназначенных для продажи существующим акционерам ): Покупатель акции на условиях исключая право на покупку новых акций для уже существующих акционеров не получает права подписки на предстоящий выпуск акций, поскольку он купил акцию слишком поздно. В этом случае