Junk ( мусор ): Долговые ценные бумаги (иногда привилегированные акции) с рейтингами ниже инвестиционного уровня , т.е. ниже рейтинга ВВВ по классификации Standard & Poors* или Ваа по классификации Moodys . Мусорными могут быть новые выпуски, связанные с финансированием покупки контрольного пакета акций поглощаемой корпорации с помощью кредита или реструктуризации, либо уже находящиеся в обращении ценные-бумаги, рейтинг которых по тем или иным причинам упал. Мусорные ценные бумаги часто называют высокодоходными, так как по ним устанавливается высокий процент, призванный компенсировать держателям повышенный риск.

Keogh Plan (План Кеог): Программа, позволяющая лицам, не работающим по найму, вплоть до выхода на пенсию откладывать определенную часть своих доходов (не больше установленного предела) и инвестировать ее, отсрочивая таким образом уплату подоходного налога. Фактически представляет собой индивидуальную налоговую защиту.

Lay-Off (снижение риска но гарантии размещения): Термин употребляется преимущественно в отношении размещения дополнительных выпусков акций корпораций по подписке (среди уже существующих акционеров). По резервному гарантийному соглашению гарант обязуется купить все а%ции, оказавшиеся не востребованными акционерами корпорации.

LBO: См.: Leveraged Bviy-Out.

LEAPS - Long-term Eqity Anticipation Securities (ценные бумаги на долгосрочное изменение стоимости лежащих в их основе акций): Дилеры выпускают эти ценные бумаги классов пут и колл и торгуют ими на Чикагской опционной бирже и Американской фондовой бирже. Срок этих ценных бумаг равен приблизительно двум годам.

Letter Security (незарегистрированная ценная бумага, размещаемая частным образом):

Ценные бумаги, обычно акции, вылущенные в порядке частного размещения. Покупатель этих бумаг направляет эмитенту письмо, в котором сообщает, что намерен приоб-рес ги их для длительного хранения, а не для перепродажи. При размещении этих ценных бумаг Комиссия по ценным бумагам и биржам или комиссар штата по ценным бумагам могут потребовать от эмитента предъявить такие письма.

Leveraged Buy-Out (покупка контрольного пакета акций фирмы, финансируемая преимущественно за счет заемных средств): Стратегия поглощения публичной корпорации, предполагающая покупку ее обыкновенных акций за наличные деньги или долговые обязательства на сумму, Превышающую рыночную стоимость ее акций. После приобретения контрольного пакета компания превращается в частную. В роли покупателей обычно выступает менеджмент корпорации, а средства на поглощение мобилизуются путем выпуска облигаций с низким рейтингом, обеспеченных активами поглощаемой компании. См.: Junk ( мусор ).

LIBOR - London interbank offered rate (ЛИБОР): Ставка предложения (продавца) на лондонском межбанковском рынке депозитов. Это - часто меняющаяся ставка по относ ительно краткосрочным заимствованиям, доминирующая на лондонском межбанковском рынке. Является важнейшим ориентиром установления цен на еврооблигации (например, 35 базисных пунктов сверх ЛИБОР ).

Limit Order (лимитный приказ): Приказ, в котором покупатель устанавливает максимальную цену, по которой может быть совершена покупка, или продавец определяет минимальную приемлемую для него цену продажи ценных бумаг.

Lions ( львы ): Краткосрочные ценные бумаги инвестиционных возможностей фирмы Lchman . Выпускаемая фирмой Lehman Brothers* разновидность накопительных сертификатов на казначейские ценные бумаги ( Кощек ).

IRA: См.: Individual Retirement Account (индивидуальный пенсионный счет). ITS: См.: Intermarket Trading System (Межрыночная торговая система).

Load ( груз ): Надбавка к цене акций большинства инвестиционных компаний открытого типа. В действительности, покупатель платит за каждую акцию больше, чем текущая стоимость чистых активов компании, приходящаяся на одну акцию.

Loan Value (размер кредита): (1) Максимальная сумма кредита под залог конкретных ценных бумаг. Размер кредита варьируется в зависимости от типа акций и облигаций от 95% стоимости государственных облигаций до 0% стоимости некоторых продаваемых на внебиржевом рынке ценных бумаг. (2) Максимальный размер кредита, который может получить клиент от брокера на покупку всех ценных бумаг по маржинальному счету.

Long ( длинная ): Позиция инвестора, купившего и удерживающего ценную бумагу. Длинная позиция не всегда является результатом покупки ценных бумаг, так как покупатель может ею покрывать ранее открытую короткую позицию.

Lyon - Liquid Yield Option Note (облигация с нулевым купоном н опционом конверсии в акции): Досрочно погашаемая конвертируемая облигация с нулевым купоном, выпускаемая компанией МеггШ Lynch , снабженная опционом пут ,*Который может быть исполнен по прошествии установленного времени.

- Maintenance Call (требование поддержания марай): Требование к владельцу маржинального счета внести дополнительные средства. Такие требования почти всегда являются результатом неблагоприятных тенденций движения цен на рынке. Иногда их называют требованиями поддержания маржи , однако требования этого рода могут быть результатом открытия новых позиций.

Majority Voting (голосование большинством): Принятая в большинстве корпораций система голосования по принципу одна акция - один голос . Результатом этого часто является то, что интересы мелких акционеров не представлены в совете директоров. Такое голосование известно и под названием статутного голосования. См.: Cumulative Voting (кумулятивное голосование акционеров).

Maloney Act (Закон Мэлоуни): Закон 1938 г., разрешивший создание саморегулируемых ассоциаций брокеров-дилеров по ценным бумагам. Главной ассоциацией в итоге стала Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам.

Margin (маржа): (1) Средства, которые должен депонировать на счете в качестве гарантийного депозита покупатель ценных бумаг. (2) Процент от стоимости покупаемых с помощью кредита ценных бумаг, который покупатель должен иметь на своем счете.

Margin Account (маржинальный счет): Счет в брокерской фирме, который позволяет клиенту пользоваться кредитом под залог покупаемых с его помощью или депонированных на счете ценных бумаг.

Margin Call (маржинальные требования): Требование брокера о внесении клиентом на счет дополнительных денежных средств в связи с тем, что были куплены или коротко проданы дополнительные ценные бумаги (выполнение требования в отношении первоначальной маржи, федерального требования или требования Правила 7), либо в результате неблагоприятного движения цен на фондовом рынке (требование поддержания маржи). См.: Regulation Г (Правило 7).

Market Maker ( делатель рывка): Дилер по ценным бумагам (акциям, облигациям, закладным и опционам), который постоянно объявляет твердые котировки на покупку и продажу и вступает в сделки за свой собственный счет.

Market Order (рыночный приказ): Приказ, который должен быть исполнен немедленно по наилучшей текущей цене. Этот приказ не лимитирован ни по времени, ни по цене.

Member (член): Человек, которому принадлежит место на бирже ценных бумаг или фьючерсных контрактов.

Member Organization (организация-член): Фирма или корпорация - член фондовой биржи. Фирма-член фондовой биржи организована в форме товарищества, один или несколько партнеров или служащих которого являются членами биржи. Фирма по работе с ценными бумагами, организованная в форме корпорации, называется корпорацией-членом

биржи, если один или несколько ее руководителей или служащих являются членами биржи.

Mezzanine Financing ( промежуточное ( мезанннное ) финансирование): Пул инвестиционных фондов, являющихся третьими сторонами, который предоставляет дополнительные средства первичным покупателям, осуществляющим покупку контрольного пакета акций фирмы преимущественно с помощью кредитов. Название мезанинное связано с тем, что инвестиционный уровень выпускаемых покупателями ценных бумаг недостаточен для получения под их залог банковского финансирования, однако выше, чем у самых высокорискованных ценных бумаг.

Money Market (денежный рынок): Финансовый рынок краткосрочных ссуд в отличие от рынка капитала, на котором средства ссужаются и берутся взаймы на продолжительное время. См.: Money Market Instruments (инструменты денежного рынка).

Money Market Fund (фонд денежного рынка): Взаимный,фонд, который инвестирует свои акгивы в инструменты денежного рынка.

Money Market Instruments (инструменты денежного рынка): Краткосрочные долговые инструменты, например казначейские векселя, банкирские акцепты, депозитные сертификаты, коммерческие бумаги, соглашения о продаже и обратной покупке и некоторые евровалютные инструменты.

Mortgage Bond (облигация, обеспеченная ипотекой): Облигация, покупатели которой защищены от убытков преимущественным правом на определенную недвижимость корпорации-эмитента. В случае ликвидации корпораций держатели подобных облигаций имеют общее с другими кредиторами право на все необремененные залогом активы корпорации, если вырученных от продажи недвижимости средств недостаточно для погашения облигаций по номиналу.

Municipal Security (муниципальная ценная бумага): Долговой инструмент, как правило облигация, выпушенная правительством штата, местным органом власти или одним из его учреждений. Обеспечивает своим держателям налоговые преимущества. Mutual Fund (взаимный фонд): См.: Investment Сотрапу (инвестиционная компания).

Naked Option Writing (продажа (надпнеание) голого опциона): Опционная стратегия, при которой продавец опциона владеет наличностью или ценными бумагами, отличными от тех, на которые он надписывает опцион.

NASD (НАСД): См.: National Association of Securities Dealers (Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам).

NASDAQ (НАСДАК): Си.; National Association of Securities Dealers Automated Quotations (Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам). 1

National Association of Securities Dealers (Национальная ассоциация дилеров по ценным

бумагам): Профессиональная организация в индустрии ценных бумаг, созданная в соответствия с Законом Мэлоуни 1938 г. и объединяющая брокеров и дилеров. Ассоциация в псевдогосударственной манере регулирует деятельность дилеров, работающих на внебиржевом рынке с ценными бумагами корпораций, взаимных фондов и инвестиционных банков.

National Association of Securities Dealers Automated Quotations (Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам): Система электронной связи между конкурирующими между собой брокерами и дилерами, по которой передаются текущие котировки курсов и заключаются сделки, т.е. система действует фактически как фондовый рынок, но без операционных залов.

National Securities Clearing Corporation - NSCC (Национальная клиринговая корпорация по ценным бумагам): Корпорация, которой совместно владеют Нью-Йоркская фондовая биржа, Американская фондовая биржа и Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам. Корпорация осуществляет клиринговые расчеты по сделкам и поставки ценных бумаг среди своих членов. Она пользуется услугами Корпорации автоматизации индустрии ценных бумаг и выполняет функции клиринговых расчетов по сделкам